传媒行业周报：AI应用增多推高线上营销 关注AI赋能线下场景

AI应用增多推高线上营销关注AI赋能线下场景 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 2025年一季度，AI应用持续推高线上应用热度，AI如何赋能线下应用场景也是存量业务的新看点，从传统的广电系短期获关注后，电影院线与数字展览也成为AI应用赋能的场景代表，从投资维度看，第一维度，可关注大厂的AI资本开支拉 动 的 其 产 业 链 企 业 （ 如 阿 里 系 、 字 节 跳 动 系 、 腾 讯 系等）；第二维度，可关注AI赋能的线下应用场景，如电影院线三剑客、数字展览等；第三维度，可关注传媒洼地叠加2025年有望主业修复预期的板块。 行业相对表现 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注洼地板块，风语筑603466（运营项目上海“在水一方”科幻馆宣布与“三体”科幻IP达成合作，打造“三体”主题科幻娱乐空间）；遥望科技002291（助力车企营销开启，2025年2月激励夯实信心底）；奥飞娱乐002292（受益AI赋能线下玩具入口，2025年2月推出回购计划用于激励计划，参股智元机器人链公司诺亦腾）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，受益于微软加码copilot的数字营销商业化）；浙文互联600986（推进算力布局）；芒果超媒300413（小芒电商已启动AI智能客服系统规划建设工作）；姚记科技002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视300133（新增端，2025年1月设立了专门团队负责算力业务，看好算力业务未来的成长空间）；万达电影002739（股东有阿里，也有望受益AI新技术发展）；横店影视603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版300788（大众阅读头部企业持续夯实主业）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升）；港股可关注，B站9626（2024年第四季度取得GAAP利润盈利，2025年业绩有望持续向好，以优质内容为支点也是穿越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（关注后续财报中对资本开支的预期）；阿里巴巴9988（将AI视为战略核心，资本开支夯实发展信心，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团（关注业绩进展，公司助力企业出海有望再下一城）；美 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：AIAgentManus先行AI创新应用均有望撬动传媒洼地》2025-03-09 2、《传媒行业周报：中国资产以AI为支点撬动时代红利新旧势力齐头并进传媒应用有望重估》2025-02-223、《传媒行业专题报告：字节跳动：AI时代始终创业》2025-02-11 图（关注业绩进展）；布鲁可（公司拥有丰富的IP矩阵以及全年龄覆盖的产品组合，有望在儿童玩具需求释放中实现新一轮成长）；创梦天地（可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（公司预计2024财政年度取得净利润8.6亿元至9.4亿元，同比扭亏为盈）；吉比特603444（雷霆游戏会员APP上线新功能“会员购”）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络助力AIGC驱动数字内容产业升级，第二十九期“IP直通车”活动圆满落幕）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场........................................................................91.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年3月10日-2025年3月14日）...........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年3月10日-2025年3月14日）...................7图表3：2023年1月-2025年3月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（2025年3月10日-2025年3月13日）.................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年3月10日-2025年3月13日）...................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年3月10日-2025年3月14日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.39%、1.24%、0.97%。细分到传媒各子行业来看，O2O指数涨幅较大，人工智能指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为金逸影视、湖北广电、三六五网，分别上涨35.12%、30.74%、15.80%；跌幅Top3分别为每日互动、利欧股份、哔哩哔哩-W，分别下跌8.85%、8.63%、8.37%。 自上而下看政策护航数字经济发展，传媒互联网文化也是重要一环。2025年3月，国家数据局同意天津市、河北省（雄安新区）、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省等7个地方开展国家数字经济创新发展试验区建设工作。各试验区将聚焦制约数字经济高质量发展的关键环节和突出问题，围绕推进数据要素市场化配置改革、优化数据基础设施建设布局、突破关键核心数字技术、纵深推进数字化转型、推进适数化改革等5个方面重点任务，打造具有国际竞争力的数字产业集群，构建促进数字经济发展体制机制，争当数字经济高质量发展的改革破局“先行者”、创新策源“排头兵”。 2025年一季度大厂在AI板块竞争持续推高营销热度。自2025年1月以来，因DeepSeek热度下拉动国产AI企业竞争，从大厂到新势力企业均在积极加码AI产业链，从资本开支到AI应用的数字营销投流均在竞争。2025年1月至3月看，大厂代表如阿里正式发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，腾讯在2月借力接入DeepSeek热度持续投放广告，字节跳动以自家豆包模型围绕自身字节生态打造营销策略（2025年3月抖音搜索APP上线深度思考）；从产品排名看，据aicpb数据显示，从2月的AI APP最新排名看，全球AI产品总榜的月活跃用户（MAU）前三名分别为ChatGPT、豆包、Nova（MAU分别为4亿人、8198万人、6279万人），DeepSeek排名第四，其MAU为6181万人，因此，从国内AIAPP排名看，字节跳动豆包居冠军之位，第二名为DeeSeek，新旧势力竞争持续；从广告数字营销角度看，据AppGrowing数据显示，截止3月11日，从2025年1-3月AI工具广告投放金额看，腾讯元宝与kimi预计均超1亿元，大厂在AI产品端持续投流也推高了数字营销广告市场热度，同时，数字营销也是AI产品当下较好的商业化之一，海外微软也将推进旗下AI产品Copilot的商业化，将会在Copilot中添加两种全新的广告宣传位置；AI作为新一轮的时代的革命技术，大厂与新势力企业均在竞争，每一轮技术革命下带来的市场格局的变化均有望拉高新预算或者预算的新分配，可关注数字营销企业如蓝色光标、浙文互联、引力传媒、利欧股份、天龙集团、因赛集团等。 大厂竞争下，其产业链企业也有望受益。每一次大厂的资本开支以及不同领域的布局均有望拉动其产业链企业的业务新增量；从字节跳动产业链到阿里产业链，再到腾讯产业链，分类看，阿里系，阿里的布局覆盖了从底层芯片、云计算、大模型到行业应用的全链条，通过自研、投资、合作和开源策略，形成生态协同，阿里的通义系列大模型的开源（如Qwen系列）降低开发门槛，吸引全球开发者参与生态共建，应用端，天猫精灵与夸克整合形成“软硬一体”矩阵，推动智能家居和AI助手市场；以阿里为支点，浙江企业也受益颇多，如浙数文化、汤姆猫、华策影视等，同时，阿里也是万达电影的股东，在内容端也有望带来增量。字节系，作为移动互联网BAT格局中竞争出的第四极，在AI时代如何维持竞争优势？字节的AI布局覆盖了从底层算力到终端应用的全链条，涉及硬件、软件、服务多个层面，这对整个产业链的企业都有带动作用，硬件端，通过收购Pico与Oladance （开放式耳机），推出Ola Friend AI耳机等产品，带动恒玄科技的SoC芯片、歌尔股份的声学模组等硬件供应商；Flow部门推出的"智跃计划"推动了乐鑫科技等AI玩具板块（作为C端主要入口之一，AI玩具布局成为传统玩具与IP企业积极加码的领域，如奥飞娱乐、汤姆猫、上海电影、实丰文化等）；字节跳动在软件与应用生态端以豆包大模型为支点，推动火山引擎HiAgent平台与企业合作加速大模型商业化落地，在内容创作工具端从剪映到即梦加速内容供应商的AI转型，字节的主要商业化有数字营销与直播电商，AI时代