传媒行业周报：中报继续验证AI赋能，密切关注AI应用及IP新品行业周报

核心观点与关键数据

• AI赋能行业：近期A股及港股上市公司中报显示，AI技术对游戏、音乐、广告营销、电商等领域均有明显赋能。例如，心动公司通过AI提升广告效果，致Taptap收入同比增长37.6%；巨人网络推出AI混合对抗游戏机制，提升用户活跃度；创梦天地利用AI代码助手提升研发效率；网易云音乐上线AI音乐人身份赋能创作；汇量科技AI驱动智能出价体系助力客户精细化运营；值得买AI用户标签识别量同比扩大15倍，AI管家订单转化率同比+163%。
• AI技术进展：近期GPT-5、DeepSeek V3.1等模型推出，多模态、推理能力更强及性价比更高的模型不断涌现，推动AI应用深入渗透。华为、苹果即将发布的新品可能带来端侧AI突破。
• 游戏市场：9月及Q4新游供给释放，如《热血江湖：归来》、《伊瑟》等游戏将进行公测，新游表现值得期待。
• 电影市场：暑期档电影票房破116.43亿，观影人次破3亿。《731》及《三国的星空（第一部）》等新片上映或对票房及相关IP销售带来拉动。
• 业绩高增：心动公司、ST华通、蓝色光标等公司2025H1业绩高增。例如，心动公司营收同比增长39%，归母净利润同比增长268%；蓝色光标出海业务保持高增，AI驱动收入达15.7亿元；盛天网络扣非净利润同比增长2488%，游戏出海及AI应用进展顺利；ST华通境外市场稳居前列，境内市场多线发力，AI在美术生产及内容生成环节应用提升效率。

研究结论与投资建议

• 关注AI深入渗透：AI将持续推动游戏/音乐/影视等内容创作及社交、广告、电商、教育、金融等领域AI深入渗透并赋能公司业务，打开商业化空间。
• 重点推荐：心动公司、汇量科技、盛天网络、快手、网易云音乐、值得买、芒果超媒、引力传媒等。
• 受益标的：美图公司、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、豆神教育、水滴公司等。
• 继续布局IP新消费：建议继续布局高景气文娱IP新消费赛道，游戏重点推荐心动公司、恺英网络等；电影重点推荐上海电影；潮玩/卡牌重点推荐阅文集团、布鲁可等。

风险提示

• 游戏流水、潮玩销量、AI应用收入等低于预期。