主要品种策略早餐

铝

• 日内观点：偏强运行，运行区间20900-21200
• 中期观点：高位运行，运行区间19500-21500
• 参考策略：卖出AL2505-P-19500持有
• 核心逻辑：
  1. 社会库存：截至3月10日，5地电解铝社会库存86.6万吨，较上周下降0.30万吨，处于5年同期的第2低位，去年同期为84.5万吨
  2. 需求回暖：春节假期后下游陆续开工，需求有望提振铝价

螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点：价格震荡企稳
• 中期观点：价格震荡企稳，难有深跌
• 参考策略：
  1. 对卖RB2505-C-3450期权部分头寸获利了结
  2. 卖出RB2505-P-3200期权策略建仓
• 核心逻辑：
  1. 供应方面：
     • 钢材原料库存压力较大，可能转化为成品钢材增量供给，但铁矿方面压力阶段性缓解
     • 近两周国内进口铁矿到港量偏低，港口库存下降至14324.8万吨（环比-2.72%，同比+0.97%），库存水平与去年同期相当
  2. 需求方面：
     • 五大品种钢材消费量883.88万吨（环比+3.61%，同比-5.40%）
     • 其中螺纹钢消费量233.22万吨（环比+5.84%，同比-11.61%）
     • 3月上半月降雨影响施工，但下半月天气好转有利于“金三银四”旺季需求回升
  3. 短期基本面边际改善，建议对卖虚值看涨期权策略部分头寸获利了结，同时卖出虚值看跌期权赚取期权时间价值收益