1、基本面：
- 外盘镍回落调整，印尼矿端消息频发，镍铁价格稳中有升，成本端坚挺。
- 不锈钢库存回落，但300系库存仍小幅上升，交易所仓单大幅增加，钢企冲高套保需求提升。
- 新能源汽车1月产销数据良好，政策面可能有以旧换新等利好，中长线过剩格局不变。
- 沪镍2505：震荡偏强，关注13万一线的支撑。
2、基差：
- 沪镍现货133575，基差265，中性。
- 不锈钢平均价格14087.5，基差502.5，偏多。
3、库存：
- LME镍库存199974，+288，偏空。
- 上交所仓单26949，+957，偏空。
- 期货仓单：沪镍189887，+5315，偏空；不锈钢189887，+5315，偏空。
4、盘面：
- 沪镍收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 不锈钢收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
5、主力持仓：
- 沪镍主力持仓净空，空减，偏空。
- 不锈钢主力持仓未提及。
6、结论：
- 沪镍2505：震荡偏强，关注13万一线的支撑。
- 不锈钢2505：震荡偏强运行，远离20均线注意控制好仓位。
7、多空因素：
- 利多：新能源汽车数据良好，印尼镍矿短缺。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点。
8、关键数据：
- 沪镍现货价格133575，基差265。
- 不锈钢现货平均价格14087.5，基差502.5。
- LME镍库存199974，上交所仓单26949。
- 不锈钢全国库存112.3万吨，环比下降0.45万吨，300系库存上升0.65万吨。
- 镍矿CIFNi1.5% 53530美元/湿吨，CIFNi0.9% 32320美元/湿吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本13526元/吨，低镍+纯镍成本14050元/吨。
9、研究结论：
- 沪镍2505：震荡偏强，关注13万一线支撑。
- 不锈钢2505：震荡偏强运行，注意控制仓位。
