甲醇日报：港口去库开始兑现，盘面交易伊朗复工计划

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤480元/吨（0），内蒙煤制甲醇生产利润795元/吨（-20）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2230元/吨（-20），内蒙北线基差304元/吨（43），内蒙南线2260元/吨（0）；山东临沂2520元/吨（-38），鲁南基差194元/吨（26）；河南2445元/吨（0），河南基差119元/吨（63）；河北2445元/吨（35），河北基差179元/吨（98）。隆众内地工厂库存382680吨（-27370），西北工厂库存251500吨（-30500）；隆众内地工厂待发订单255520吨（-13352），西北工厂待发订单128300吨（1800）。 港口方面：太仓甲醇2640元/吨（-20），太仓基差114元/吨（43），CFR中国306美元/吨（-2），华东进口价差-54元/吨（-7），常州甲醇2665元/吨；广东甲醇2630元/吨（-15），广东基差104元/吨（48）。隆众港口总库存911000吨（-95100），江苏港口库存541000吨（-59200），浙江港口库存134000吨（-31200），广东港口库存123500吨（1500）；下游MTO开工率87.29%（4.31%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差0元/吨（20），太仓-内蒙-550价差-140元/吨（0），太仓-鲁南-250价差-130元/吨（18）；鲁南-太仓-100价差-220元/吨（-18）；广东-华东-180价差-190元/吨（5）；华东-川渝-200价差-10元/吨（-20）。 市场分析 港口方面，下游MTO宁波富德和兴兴复工提振港口需求，港口库存开始见顶回落，特别是江苏港口库存已开始明显去化，而港口供应方面，现实3月到港量级仍维持低位，伊朗恢复速率仍不及预期，关注3月中下旬伊朗装置的变动，非伊方面马油仍有短修，4月进口回升速率仍可控；但同时关注下游天津渤化MTO在4月的检修兑现进度。内地方面，煤头甲醇开工快速回落，处于春检期，内地基差坚挺。 策略 谨慎做多套保 风险 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：山东甲醛生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................7图23：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................8图24：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................8图25：太仓-鲁南-250|单位：元/吨.....................................................................