甲醇日报：盘面交易伊朗装置复工，基差仍强

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（-15），内蒙煤制甲醇生产利润828元/吨（0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2233元/吨（-30），内蒙北线基差301元/吨（5），内蒙南线2260元/吨（0）；山东临沂2523元/吨（-33），鲁南基差191元/吨（3）；河南2465元/吨（-5），河南基差133元/吨（30）；河北2440元/吨（-5），河北基差168元/吨（30）。隆众内地工厂库存382680吨（-27370），西北工厂库存251500吨（-30500）；隆众内地工厂待发订单255520吨（-13352），西北工厂待发订单128300吨（1800）。 港口方面：太仓甲醇2650元/吨（-35），太仓基差118元/吨（0），CFR中国306美元/吨（-1），华东进口价差-20元/吨（28），常州甲醇2680元/吨；广东甲醇2630元/吨（-20），广东基差98元/吨（15）。隆众港口总库存911000吨（-95100），江苏港口库存541000吨（-59200），浙江港口库存134000吨（-31200），广东港口库存123500吨（1500）；下游MTO开工率89.79%（2.50%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-28元/吨（-15），太仓-内蒙-550价差-133元/吨（-5），太仓-鲁南-250价差-123元/吨（-3）；鲁南-太仓-100价差-228元/吨（3）；广东-华东-180价差-200元/吨（15）；华东-川渝-200价差20元/吨（-15）。 市场分析 港口方面，伊朗甲醇装置Sabalan、Marjan等重启中，同时关注Kaveh、Kimiya装置提负速率，盘面交易伊朗甲醇装置复工，如前期计划集中于3月中下旬恢复，但传导至中国港口到港尚需时间，3月到港现实维持历史低位，港口短期进入快速去库周期，港口基差表现偏强；下游MTO装置开工尚可，支撑港口需求，但关注天津渤化及盛虹MTO在4月的检修兑现进度。内地方面，煤头甲醇处于春检集中期，内地工厂亦处于去库周期。 策略 谨慎做多套保 风险 原油价格波动，煤价波动，伊朗装置重启进度，MTO装置开工摆动 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：山东甲醛生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................7图23：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................8图24：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................8图25：太仓-鲁南-250|单位：元/吨.....................................