甲醇日报：现货基差仍强，但伊朗装船量快速回升

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤595元/吨（+30），内蒙煤制甲醇生产利润610元/吨（-125）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2275元/吨（-65），内蒙北线基差415元/吨（-95），内蒙南线2250元/吨（-130）；山东临沂2530元/吨（+5），鲁南基差270元/吨（-25）；河南2430元/吨（+20），河南基差170元/吨（-10）；河北2430元/吨（-45），河北基差230元/吨（-75）。隆众内地工厂库存367722吨（+30972），西北工厂库存232200吨（+24000）；隆众内地工厂待发订单183967吨（-26215），西北工厂待发订单78500吨（-11000）。 港口方面：太仓甲醇2790元/吨（+40），太仓基差330元/吨（+10），CFR中国307美元/吨（-2），华东进口价差195元/吨（+73），常州甲醇2700元/吨；广东甲醇2755元/吨（+10），广东基差295元/吨（-20）。隆众港口总库存560300吨（-72100），江苏港口库存255500吨（-51300），浙江港口库存215300吨（+1500），广东港口库存81000吨（-17500）；下游MTO开工率83.79%（+2.69%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-50元/吨（+40），太仓-内蒙-550价差-35元/吨（+105），太仓-鲁南-250价差10元/吨（+35）；鲁南-太仓-100价差-360元/吨（-35）；广东-华东-180价差-215元/吨（-30）；华东-川渝-200价差-215元/吨（+40）。 市场分析 6月22日伊朗和美国达成了协议文件。美国解除伊朗石油贸易制裁60天，美国财政部授权在2026年8月21日之前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。但就核检查问题及后续海峡通航收费问题仍待谈判。美军以伊朗攻击霍尔木兹海峡附近海域商船为由，再次对伊朗境内多个目标实施打击。伊朗伊斯兰革命卫队当地时间28日说，已对近日美国“侵略”行径作出“果断回应”。美国和伊朗已同意停止互相袭击，双方将于30日在卡塔尔首都多哈继续谈判，聚焦霍尔木兹海峡问题。 港口方面。港口库存再度回落，现实流动性紧张，港口现货基差快速反弹，但7月下基差仍偏弱。伊朗甲醇装船量从6月下旬以来快速回升，7-8月中国进口量进一步上调。装置方面，伊朗ZPC一套运行一套检修，Apadana、Majarn、Bushehr仍等待复工，Arian恢复至低负荷，Kaveh等待复工。下游MTO七月检修仍密集，诚志2期、渤化、联泓有检修预期；鲁西、兴兴、斯尔邦处于检修中，关注斯尔邦何时复工。 内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，7月新奥及荣信有检修计划，但总体检修仍少。内地工厂库存再度回升，待发订单量走低。传统下游开工低位回升，醋酸及MTBE开工底部回升，甲醛淡季降负。 策略 单边：逢高谨慎做空套保跨期：无跨品种：无 风险 美伊后续进一步谈判的进展，霍尔木兹海峡通航情况，油价大幅波动 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨.............