黑色系焦煤焦炭日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【行情复盘】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 焦煤日盘窄幅震荡，尾盘受限产小作文影响拉升，JM2505合约涨1.13%收于1073元/吨。 【重要资讯】 1. 3月12日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年3月14日零点执行。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月12日星期三 2.美国商务部长确认，特朗普宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%关税的政策将于3月12日生效。 3.北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2025年2月份，澳大利亚北昆士兰三大码头——海波因特煤码头（Hay Point）、达尔林普尔湾煤码头（Dalrymple Bay）和阿博特港煤码头（Abbot Point）——煤炭出口总量为638.59万吨，同比下降42.48%，环比下降32.19%，出口量环比连续第二月下滑。 4.根据俄罗斯国家统计局的数据，2024年俄罗斯煤炭公司净亏损达到1126亿卢布，而前一年为盈利3747亿卢布。2024年俄罗斯煤炭行业盈利公司所占份额为46.7%，而2023年为68.5%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 今日有消息传出山西国有煤矿降产量目标下调8%，盘面受此消息带动反弹。目前消息暂未得到文件证实，但陕西省应急管理厅今年会对去年发生事故的77座煤矿加强检查，限制产量释放空间，同时部分高成本民营煤矿，也有自发性减产。动力煤情绪好转，部分地区煤价小幅探涨。焦煤目前主要面临供强需弱和高位库存的双重压力，尽管近期铁水产量持续上行，但市场对铁水产量上限并不看太高，高位库存无法通过需求大幅增加得到去化；进口端，美国煤以及俄罗斯煤的进口减少，可能会带动进口煤缩量，缓解供需压力。当前焦煤估值不高，可逢低做多或空焦化利润。【交易策略】 逢低做多，或空焦化利润策略。JM2505关注下方1020-1030元/吨附近支撑，上方关注1150-1160元/吨区间附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 钢厂对焦炭开始第十一轮提降。钢材出口面临压力，墨西哥也对我国钢材启动反倾销调查，钢厂从原料端寻求利润，而焦煤供应短期受限，向煤矿继续寻求利润受阻，焦炭有一定成本支撑。港口贸易商准一焦报价维持1370元/吨，随着主流大矿季度长协价下调，焦化厂利润再次好转，目前厂内库存开始下降，但仍处高位。跌至目前，双焦整体都处于下方空间有限，但向上弹性不足的状态。【交易策略】 推荐期现正套策略，（买现货空盘面），其中期货空单建议操作09 合约。单边方面，焦炭期价下方关注1550-1560元/吨附近支撑，上方关注1700-1710元/吨压力位。 目录 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................4一、供需..................................................................................................................................................4二、库存..................................................................................................................................................5第三部分价差.........................................................................................................................................7 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：焦炭基差.........................................................................................................................................................................................3图5：山西煤基差....................................................................................................................................................................................4图6：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................4图7：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................5图8：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................5图9：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................5图10：日均产量:焦炭:钢厂(247家)................................................................................................................................................5图11：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................6图12：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................6图13：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................6图14：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图17：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................7图18：库存:焦炭:统计独立焦企全样本...............................................................................................................................
