方正中期期货研究院 煤化工策略日报（2025年3月12日）
品种策略观点
- 甲醇：供需弱稳，区间波动。策略：高抛低吸，支撑位2500-2530，压力位2600-2630。
- PVC：需求不佳，尚未企稳。策略：空单减持，支撑位4950-5000，压力位5150-5160。
- 尿素：供需两增，行情反复。策略：回调试多，支撑位1730-1750，压力位1830-1850。
- 烧碱：预期不佳，弱势松动。策略：轻仓参与，支撑位2680-2700，压力位2830-2850。
期货行情回顾
- 甲醇：收盘价2526元/吨，跌幅2.43%，成交量1003034手，持仓量880578手。
- PVC：收盘价5018元/吨，跌幅0.83%，成交量969413手，持仓量1212280手。
- 尿素：收盘价1753元/吨，跌幅0.17%，成交量195415手，持仓量237044手。
- 烧碱：收盘价2715元/吨，涨幅1.80%，成交量370908手，持仓量249004手。
现货市场走势
- 甲醇：各地区报价窄幅震荡，西北主产区弱势松动，华北地区维稳。
- PVC：华北、华东、华南市场报价下调，低价货源增加，成交平淡。
- 尿素：各地区报价回落，山东地区中小颗粒尿素均价1801元/吨，环比下滑3元/吨。
- 烧碱：山东市场维稳运行，32%离子膜碱主流价960-1045元/吨，折百价3000-3266元/吨。
期现基差变动
- 甲醇：基差137元/吨，扩大56元。
- PVC：基差-147元/吨，收敛24元。
- 尿素：基差22元/吨，不变。
- 烧碱：基差47元/吨，上涨3元。
行业开工水平
- 纯碱：开工率83.29%，环比下降5.75%。
- 甲醇：开工率86.29%，环比下降1.57%。
- PVC：开工率80.14%，环比上升1.49%。
- 尿素：开工率89.03%，环比上升2.39%。
- 烧碱：开工率85.60%，环比上升1.70%。
库存数据跟踪
- 甲醇：港口库存104.1万吨，环比下降9.51万吨。
- PVC：社会库存47.19万吨，环比上升0.16万吨。
- 尿素：企业库存119.34万吨，环比下降2.93万吨。
- 烧碱：企业库存44.84万吨（湿吨），环比下降0.39万吨。
市场供需现状
- 甲醇：供应相对稳定，下游刚需接货不积极，库存缓慢消化。
- PVC：货源相对稳定，下游需求持续低迷，市场高库存状态。
- 尿素：货源供应充裕，下游刚需成交放缓，企业库存水平较高。
- 烧碱：供应稳中有增，需求预期回落，厂库库存缓慢消化。
