主题风向标3月第1期：主题轮动高切低，科技主线震荡后再出发

一、主题温度计显示，AI产业链整体回调，内需消费方向低位反弹。2月24-28日热点主题日均成交额和日均换手率均小幅回落，AI相关主题回调跌幅居前，地产链、大消费、固态电池等低位主题反弹。随着重要会议召开和各地科技产业政策密集发布，科技主题交易热度有望延续，但外部不确定性提升和财报季来临背景下，科技主题波动率或将加大。

二、本期重点推荐主题：并购重组、固态电池、国产算力、具身智能。

• 并购重组：上海提出打造全球并购中心，央企专业化整合加速。看好半导体和信息技术、航天军工、高端装备、医药生物等战略新兴产业的优质资产重组，以及新老能源、矿产、主干管网和物流港口等能源资源和公共服务领域的国有资产整合。
• 固态电池：产业化进程加速，人形机器人、低空经济等新场景打开需求新空间。看好固态电池正负极材料、固态电解质供应商，和具备规模化量产能力的电池制造龙头，以及固态电池复合膜和辊压机等关键设备。
• 国产算力：企业算力资本开支有望推动国产算力渗透率提升。看好受益智算中心投资拉动的服务器、电源、UPS、变压器等，以及受益智算中心节能需求提升的液冷服务器和相关机电设备。
• 具身智能：北京发布具身智能行动计划，看好危险、重复、繁重岗位机器人替代。看好受益国内产业政策和本土企业量产加速的供应链公司，以及受益特斯拉机器人量产加速的核心零部件供应商。

三、风险提示：关键技术商业化进程低预期，宏观经济需求不及预期。