国君策略|主题轮动高切低,科技主线震荡后再出发

主题温度计：AI产业链整体回调，内需消费方向低位反弹。2月24-28日热点主题日均成交额平均达8.57亿元，日均换手率4.9%均小幅回落。春节后人工智能确认产业级主线行情，自下而上的事件催化密集，乐观预期在短期内集中交易，各细分子板块轮番上涨，本期AI相关的光模块、高频PCB和AI应用方向整体回调跌幅居前，而地产链、大消费、固态电池等低位主题反弹。随着重要会议召开和各地科技产业政策密集发布，科技主题交易热度有望延续，但外部不确定性提升和财报季来临背景下，科技主题波动率或将加大。当前主题选择重视科技主题高低切换，个股需聚焦高确定性龙头。 主题一：并购重组。上海举办沪市上市公司并购重组联合交流座谈会，提出将打造上海全球并购中心作为上海国际金融中心建设的重要组成部分。证监会表示落实好突破关键核心技术的科技型企业并购重组“绿色通道”。跨界并购、收购未盈利资产的监管宽容度提升，并购重组有望推动资本市场行业结构升级，引导资源向“新”发展。推荐：1、看好半导体和信息技术、航天军工、高端装备、医药生物等战略新兴产业的优质资产重组；2、新老能源、矿产、主干管网和物流港口等能源资源和公共服务领域国有资产整合。 主题二：固态电池。中国电动汽车百人会相关负责人表示在新能源汽车领域预计到2027年全固态电池开始装车。比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车；长安汽车计划2025年底实现固态电池功能样车首发，2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产。人形机器人、低空经济等新场景打开固态电池需求新空间。推荐：1、固态电池正负极材料、固态电解质供应商，和具备规模化量产能力的电池制造龙头；2、固态电池复合膜和辊压机等关键设备。 主题三：国产算力。应用需求放量催化算力投资加码，企业AI基础设施投资有望推动国产算力渗透率提升。多家国产AI芯片公司宣布适配DeepSeek模型服务，合肥完成DeepSeek全系列在全国产算力底座上的适配。大模型本地化部署将提升企业IT设备升级需求，各地算力投资规划加速落地，我国智算规模有望进入高速增长期，预计2023-2028年期间中国智能算力规模年复合增长率达46.2%。推荐：1、受益智算中心投资拉动的国产GPU/服务器/电源/UPS/变压器等；2、智算中心节能需求提升的液冷服务器和相关机电设备。 主题四：具身智能。北京市发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》，提出推 动“具身智能+”多场景示范应用。先行推动具身智能机器人在科研教育领域的推广落地。进一步提升具身智能机器人在分拣装配、包装质检、焊接涂装等复杂生产任务和危险作业中的任务理解及自主执行能力，加快危险、重复、 繁重岗位作业的具身智能机器人替代。推动具身智能机器人在养老机构示范应用。推荐：1、受益国内产业政策和本土企业量产加速的供应链公司；2、受益特斯拉机器人量产加速的核心零部件供应商。 风险提示：宏观经济需求和关键技术商业化进程低于预期。 文章来源 本文摘自：2025年03月02日发布的《主题轮动高切低，科技主线震荡后再出发》方奕，资格证书编号：S0880520120005 苏徽，资格证书编号：S0880516080006 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明