沪深300指数市场周报：主题轮动和“两会”主线助推股指收高

证券研究报告·指数研究报告 收盘 周涨幅（%） 沪深300指数 3270.67 2.28 天相流通指数 3821.01 1.72 上证指数 2942.31 2.21 期指1103 3288.6 2.44 主题轮动和“两会”主线助推股指收高 报告日期：2011年03月07日沪深300指数市场周报2011.02. 28-2011.03.4 z 本周沪深300指数收于3270.67点，周累计涨幅为2.28%，日均成交金额为1171亿元，与上周相比小幅上涨。300只成分股中，190只上涨，6只平，7只停盘，97只下跌。 z 期指主力合约IF1103收于3288.6点，周涨幅为2.44%，从近三个月期现比较看，两者继续保持一致走势。期指总持仓量有所增加，成交量和成交金额也有不同程度减少，日均成交金额减少到2020.06亿元（上周为2086.71亿元）。 z 以中证指数公司2011年03月04日发布的权重数据计算，前10大权重股累计权重为20.08%，权重占比与上周相比再度回升。金融行业权重保持最大，为32.65%，略高于2010年年末的水平。 z 本周大盘股走势明显强于小盘股。大盘指数上涨5.27%，而小盘指数上涨0.79%。本周中证10个行业7涨3跌。可选、金融、能源涨幅靠前，涨幅分别为4.60%、4.50%、1.87%，对应贡献率分别为16.10%、62.01%、6.36%；信息、医药、消费跌幅居前，分别上涨-0.97%、-0.86%、-0.57%，对应贡献率分别为-0.71%、-1.31%、-1.3%。本周中证10个行业中周成交金额最高的三个行业分别是金融、工业、材料，分别为1554.04亿、1443.04亿、1169.25亿，成交金额最低的三个行业分别是电信、公用、信息，分别为84.84亿、94.26亿、103.01亿。 z 本周沪深300指数上涨2.28%，各行业涨多跌少，其中银行行业涨幅最大，为6.04%。市场整体估值水平略有提高，采用2009年年报利润数据计算，沪深300指数2010年的简单PE、PB分别为15.31倍、2.44倍。2010年一致预期净利润增长率为36.04%，动态市盈率为12.15倍（上周为11.94倍），分行业来看，2010年P/E最高的前三名行业依次为电信、信息和消费，分别为64.80倍、46.39倍和34.72倍，金融P/E最低，为11.28倍。 z 本周分析师对2011年指数整体净利润预期小幅上升，和上周相比，PEI指数提高0.07%（从2011年02月25日的77.52%提高到2011年03月04日的77.59%）。 z 2011年指数一致预期净利润同比增长率为22.39%，较上周略有提高。电信行业2011年预期净利润同比增长率最高，为77.06%，公用行业最低，为15.42%。 z 市场中现有21只跟踪沪深300指数的基金，全部采用完全复制法跟踪指数。根据最新公布的四季报数据显示，21只沪深300指数基金总份额为1423.61亿份。本周末其总规模1286.45亿元，占沪深300指数流通市值143064.04亿规模的0.90%，规模占比基本趋于稳定。 -40-30-20-100102012-31 02-05 03-19 04-23 05-28 07-02 08-06 09-10 10-15 11-19 12-24 01-28 03-04上证指数沪深300 天相流通 沪深300指数2009年以来走势图 行业指数与相关市场指数比较 证券分析师： 仇彦英 执业证书编号：A0140511010003 【电话】021-58824282-816 【邮箱】qiuyy@txsec.com 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责声明 证券研究报告·指数研究报告 1. 沪深300市场表现 1.1 一周指数表现 本周沪深300指数收于3270.67点，周累计涨幅为2.28%，日均成交金额为1171亿元，与上周相比小幅上涨。300只成分股中，190只上涨，6只平，7只停盘，97只下跌。 沪深 300 指数与其它指数比较 成交金额(亿) 指数简称 一周收盘 一周涨幅(%) 一周最高一周最低一周振幅(%) 日均 一周/四周平均 上证指数 2942.31 2.21 2944.46 2861.82 2.81 1616.39 1.14 深证综指 1286.22 0.46 1304.31 1267.60 2.85 1115.77 1.09 天相流通 3821.01 1.72 3840.99 3737.10 2.72 2723.51 1.12 沪深300 3270.67 2.28 3273.66 3178.83 2.90 1171.00 1.09 上证50 2080.14 3.66 2083.30 1990.58 4.46 405.52 1.26 深证100 4183.85 1.48 4231.57 4099.81 3.15 365.09 1.08 数据来源：天相投顾 图表1 2010 年以来沪深 300 指数周涨幅 2010年以来沪深300周涨幅2.28%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%日期 2010-1-292010-3-122010-4-162010-5-212010-6-252010-7-302010-9-32010-10-82010-11-122010-12-172011-1-21 数据来源：天相投顾 1.2 股指期货表现 期指主力合约IF1103收于3288.6点，周涨幅为2.44%，从近三个月期现比较看，两者继续保持一致走势。期指总持仓量有所增加，成交量和成交金额也有不同程度减少，日均成交金额减少到2020.06亿元（上周为2086.71亿元）。 股指期货各合约一周表现 合约代码 上周结算 本周收盘 本周结算 一周涨幅持仓量(手）持仓变化 成交量（手） 成交金额（亿）IF1103 3210.4 3288.6 3280.8 2.44% 31099 4098 1044713 9785.58 IF1104 3232.4 3304 3296 2.22% 2331 2331 22979 225.12 IF1106 3277.2 3345.6 3337 2.09% 4047 152 8225 81.59 1诚信源于独立，专业创造价值 www.txsec.com 证券研究报告·指数研究报告 IF1109 3319.4 3386.2 3381.4 2.01% 922 39 795 7.99 数据来源：中金所 天相整理 图表2 近三个月期现比较 近三个月期现比较2800290030003100320033003400350036003700380011-2511-2711-2912-0112-0312-0512-0712-0912-1112-1312-1512-1712-1912-2112-2312-2512-2712-2912-3101-0201-0401-0601-0801-1001-1201-1401-1601-1801-2001-2201-2401-2601-2801-3002-0102-0302-0502-0702-0902-1102-1302-1502-1702-1902-2102-2302-2502-2703-0103-03沪深300 期指当月合约收盘价期指当月合约结算价 数据来源：中金所、天相整理 图表3 股指期货成立以来持仓（手） 股指期货成立以来持仓（手）4000800012000160002000024000280003200036000400004400004-1604-2304-3005-1005-1705-2405-3106-0706-1706-2407-0107-0807-1507-2207-2908-0508-1208-1908-2609-0209-0909-1609-2810-1210-1910-2611-0211-0911-1611-2311-3012-0712-1412-2112-2801-0501-1201-1901-2602-09当月合约下月合约总持仓 数据来源：中金所、天相整理 图表4 股指期货成立以来成交金额（亿元） 股指期货成立以来成交金额（亿元）010002000300040005000600004-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-1810-2310-2811-0211-0711-1211-1711-2211-2712-0212-0712-1212-1712-2212-2701-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-25当月合约下月合约期指总成交A股成交 数据来源：中金所、天相整理 2诚信源于独立，专业创造价值 www.txsec.com 证券研究报告·指数研究报告 1.3 成份股权重 以中证指数公司2011年03月04日发布的权重数据计算，前10大权重股累计权重为20.08%，权重占比与上周相比再度回升。金融行业权重保持最大，为32.65%，略高于2010年年末的水平。 沪深300指数的权重分布 沪深300指数权重集中度前10大权重股,20.08%前50大权重股,48.96%前100大权重股,67.84%01020304050607080901001511011512012512011-3-42010-12-31 沪深300指数行业权重14.608.318.106.142.564.201.741.8615.558.108.776.283.463.681.791.5632.6519.8532.6218.1705101520253035金融工业材料可选能源消费公用医药电信信息2011-3-42010-12-31 数据来源：中证指数公司1.4 成份股贡献率（相对贡献率=涨跌幅*权重/指数涨跌幅的绝对值） 本周大盘股走势明显强于小盘股。大盘指数上涨5.27%，而小盘指数上涨0.79%。 本周中证10个行业7涨3跌。可选、金融、能源涨幅靠前，涨幅分别为4.60%、4.50%、1.87%，对应贡献率分别为16.10%、62.01%、6.36%；信息、医药、消费跌幅居前，分别上涨-0.97%、-0.86%、-0.57%，对应贡献率分别为-0.71%、-1.31%、-1.3%。 本周中证10个行业中周成交金额最高的三个行业分别是金融、工业、材料，分别为1554.04亿、1443.04亿、1169.25亿，成交金额最低的三个行业分别是电信、公用、信息，分别为84.84亿、94.26亿、103.01亿。 3诚信源于独立，专业创造价值 www.txsec.com 证券研究报告·指数研究报告 图表5 各类别权重的周贡献率 涨 幅3.40%1.17%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%(0,50%](50%,100%]中证行业表现4.50%-0.57%-20%0%20%40%60%80%贡献率涨幅贡献率62.01 6.36% 1.31% 9.80% 6.75% 16.10 -0.71 0.99% -1.31 -1.30涨幅4.50% 1.87% 1.82% 1.03% 1.01% 4