核心观点与关键数据
BDTI原油运价指数：截至2025年3月6日，BDTI原油运价指数收于881点，环比小幅反弹0.11%，同比下跌26.09%。指数绝对价格低于2021-2022年同期，相对价格反弹力度较弱。
油轮运距：2025年第7周（截至02月21日），VLCC型、阿芙拉型、苏伊士型油轮运距均环比拉长，其中VLCC型<苏伊士型<阿芙拉型。苏伊士型油轮运距同比缩短24.6%。
红海油轮通行量：截至3月5日，红海海域油轮（原油、成品油）通行量大幅减少，原油和成品油均大幅减少；VLCC型油轮减少2艘，苏伊士型增加8艘，阿芙拉型减少44艘。
亚丁湾油轮通行量：截至3月5日，亚丁湾油轮通行量小幅增加，原油和成品油均增加；VLCC型油轮减少1艘，苏伊士型减少1艘，阿芙拉型增加11艘。
油轮运力：截至2025年2月28日，油轮拆解船舶9384艘（环比增2艘，同比增61艘），有效船舶18103艘（环比增13艘，同比增442艘），船舶交付量150艘（环比增2艘，同比增45艘），船舶订单1414艘（环比增8艘，同比增465艘），在建船舶180艘（环比增6艘，同比增91艘）。
港口停靠油轮数量：截至3月1日，VLCC型油轮停靠数量2242艘（环比增24艘），阿芙拉型2769艘（环比增27艘），苏伊士型2032艘（环比增66艘）。
原油发运量：截至2月28日，美国降44.5%、俄罗斯降10.82%、沙特增45.71%、阿联酋降28.73%。其余国家原油发运量以下降为主。
发货船型：
- 美国原油：VLCC型、阿芙拉型、苏伊士型用船需求均环比回落。
- 俄罗斯原油：阿芙拉型用船需求明显回升，苏伊士型需求高位回落。
- 沙特原油：VLCC型、苏伊士型、阿芙拉型用船需求大幅回升。
- 阿联酋原油：VLCC型、阿芙拉型、苏伊士型用船需求均明显回落。
其他国家原油发货：科威特、伊拉克、伊朗、阿尔及利亚及尼日利亚原油发运量总量回落，其中科威特降幅最大。
原油到货：各国原油到货量环比均回落，中国原油降幅最大，其次是印度，最后是荷兰。
油品出口与进口：
- 美国油品出口：VLCC型、阿芙拉型、苏伊士型用船需求均环比回落。
- 沙特油品出口：总量环比大幅回升，苏伊士型需求反弹幅度较大。
- 中国油品进口：到货量环比降幅最大，荷兰和印度次之。
研究结论
BDTI原油运价指数虽环比小幅反弹，但同比仍显著下跌，显示市场复苏力度不足。油轮运距普遍拉长，但红海通行量大幅减少，亚丁湾增加，反映地缘政治风险对供应链的影响。全球原油发运量呈现“三降一增”格局，沙特发运量回升，但主要国家均下降。船型需求方面，沙特各船型需求反弹，而美俄阿联酋需求回落。其他国家及中国原油到货量均环比下降。总体来看，原油市场供需压力仍存，地缘政治风险持续，运费指数反弹基础不稳固。
