锂电产业链双周评（3月第1期）：钴产品价格短期暴涨，欧盟发布汽车工业行动计划

钴 产 品 价 格 短 期 暴 涨 ， 欧 盟 发 布 汽 车 工 业 行 动 计 划 行业研究·行业周报 电力设备新能源·锂电池 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001 投资建议 【行业动态】 •钴产品价格一路走高：全球最大的钴供应国刚果（金）宣布自2月22日起，暂停钴出口四个月。受此消息影响，硫酸钴单吨报价自2月22日的2.66万元上涨至3月7日的3.95万元，涨幅达48%。•亿纬锂能助力国产电动飞艇成功首飞：近日，中航工业自主研制的电动载人飞艇AS700D在湖北完成科研首飞，标志着我国在绿色航空装备领域取得重大突破。该飞艇搭载亿搭载亿纬锂能电池系统，最大支持8C脉冲放电与3C持续输出，能够满足飞艇复杂工况下的瞬时动力需求。 •宁德时代近期动态：近日，宁德时代与百度签署战略合作协议。双方将围绕无人驾驶与数智化两大核心领域展开合作，共同推动无人驾驶出行服务的普及与发展，以及AI在工业上的应用和推广。近日，宁德时代与金茂智慧交通签署战略合作协议。双方将围绕动力电池、充换电技术及电池银行等核心领域展开深度合作，共同推动新能源重卡补能体系升级。•日本出光兴产拟投建1000吨硫化锂项目：2月27日，日本出光兴产宣布将投资约10亿元建设1000吨硫化锂生产基地，该项目预计在2027年6月完成。•欧盟委员会发布《欧洲汽车行业工业行动计划》：3月5日，欧盟委员会发布《欧洲汽车行业工业行动计划》。细则包括：针对车企罚款的考核标准由2025年碳排放不达标当年罚款，宽限至考核2025-2027年平均碳排放达标情况。支持企业购买零碳车辆；探讨欧盟层面消费者购买激励计划；支持充电基础设施建设。30亿欧元支持欧盟内电池制造公司等。 【新能源车产业链数据】 •国内新能源车：2025年1月国内新能源车销量为94.4辆，同比+29%、环比-41%；国内新能源车渗透率39.0%，同比+9.1pct，环比-6.8pct。 •欧洲&美国新能源车：2025年2月欧洲九国新能源车销量为17.45万辆，同比+19%、环比+2%；新能源车渗透率为24.0%，同比+4.2pct、环比+0.6pct。2025年1-2月欧洲九国新能源车累计销量为34.55万辆，同比+21%。2025年1月，美国新能源车销量为11.90万辆，同比+3%、环比-26%；新能源车渗透率为10.7%，同环比均基本持平。 【锂电材料及锂电池价格】 •锂盐价格小幅下跌，动力电芯报价下跌、储能电芯报价微涨。本周末碳酸锂价格为7.51万元/吨，较两周前下跌0.11万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂报价下跌，电解液、隔膜报价稳定，三元正极、负极报价上涨。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价为0.381/0.343/0.350/0.300元/Wh，较两周前下跌0.002/0.003/-0.010/0.000元/Wh。【投资建议】 •建议关注：1）低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱、宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、科达利）；2）固态电池材料布局领先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技）；3）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；4）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；5）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；6）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。 【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 板块行情回顾 •板块行情回顾：近两周锂电池板块上涨-3.2%、电池化学品板块上涨1.4%、锂电专用设备板块上涨2.6%。 •重点个股本周股价变动：宁德时代（-1.3%）、亿纬锂能（+5.4%）、珠海冠宇（-2.3%）、容百科技（-4.0%）、湖南裕能（-0.5%）、璞泰来（-2.7%）、天赐材料（-2.3%）、恩捷股份（-0.2%）、科达利（+1.9%）、特锐德（+0.0%）、盛弘股份（+6.0%）。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2025.3.7） 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【新能源车、低空经济、机器人】 •三星SDI将与现代起亚联合开发机器人专用电池：2月25日，三星SDI表示，已同现代起亚签署谅解备忘录，将联合开发机器人专用高性能电池，旨在大幅提高能量密度、输出功率和使用时间。根据协议，三星SDI将改进高容量材料以提高能量密度，并优化设计以提高电池效率；现代起亚则将评估机器人专用电池在性能提升方面的应用。 •亿纬锂能助力国产电动飞艇成功首飞：近日，中航工业自主研制的电动载人飞艇AS700D在湖北完成科研首飞，标志着我国在绿色航空装备领域取得重大突破。该飞艇搭载亿搭载亿纬锂能电池系统，最大支持8C脉冲放电与3C持续输出，能够满足飞艇复杂工况下的瞬时动力需求。 •欧盟委员会发布《欧洲汽车行业工业行动计划》：3月5日，欧盟委员会发布《欧洲汽车行业工业行动计划》。计划共包括五个方面：1）清洁出行。针对车企罚款的考核标准由2025年碳排放不达标当年罚款，宽限至考核2025-2027年平均碳排放达标情况。支持企业购买零碳车辆；探讨欧盟层面消费者购买激励计划；支持充电基础设施建设。2）竞争力与供应链韧性。30亿欧元支持欧盟内电池制造公司；若海外企业与欧盟企业合作且为欧盟创造足够附加值，亦有望获得资金支持；推动锂电产业链本土化、产业链循环性。3）技能与社会维度。支持解决汽车行业就业波动、汽车工人老龄化等问题。4）提高市场准入门槛、保障公平竞争。对中国进口的电动车进行反补贴调查；对汽车&电池产业链外资投资提出条件，如合资企业要求、高管要求、技术或知识产权许可、关键投入的供应承诺等。5）创新与数字化。支持自动驾驶发展；3.5亿欧元推动电池下一代技术发展。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电池】 •梅赛德斯奔驰开启固态电池路测：近日，梅赛德斯奔驰开启搭载了固态电池的EQS车型道路测试。其搭载了由Factorial Energy供应的固态电池，电池能量密度超450Wh/kg，可帮助车辆实现单次行驶超1000km。 •岚图启动第三代固态电池技术迭代：近日据媒体报道，岚图已启动第三代固态电池的技术迭代，新一代动力电池系统将在保持300Wh/kg能量密度基础上，充电倍率提升至3~5C，电解液含量降至0%，并可实现极宽温域运行。 •宁德时代与百度达成战略合作：近日，宁德时代与百度签署战略合作协议。双方将围绕无人驾驶与数智化两大核心领域展开合作，共同推动无人驾驶出行服务的普及与发展，以及AI在工业上的应用和推广。 •宁德时代与金茂智慧达成战略合作：近日，宁德时代与金茂智慧交通签署战略合作协议。双方将围绕动力电池、充换电技术及电池银行等核心领域展开深度合作，共同推动新能源重卡补能体系升级，助力绿色货运产业转型。 •安孚科技与高能时代成立合资公司、推动固态电池发展：3月7日，安孚科技公告控股子公司南孚电池拟与南平绿色产业基金、高能时代签署合资协议，拟成立合资公司共同建设运营300MWh硫化物基全固态电池中试产线。合资公司积极实现以下各阶段目标：第一阶段：2026年12月前，完善3C消费类、小动力两轮车固态电池产品送样；第二阶段：2027年12月前，完成家庭储能类固态电池产品送样；第三阶段：2028年12月前，完成机器人、新能源汽车动力固态电池产品送样；第四阶段：2030年12月前，完成大型储能设备固态电池产品送样。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电材料及其他】 •钴产品价格一路走高：全球最大的钴供应国刚果（金），宣布自2月22日起，暂停其钴出口四个月。受此消息影响，硫酸钴报价自2月22日的2.66万元/吨上涨至3月7日的3.95万元/吨，涨幅高达48%。 •因湃电池与科达利签署战略合作协议：2月22日，因湃电池与科达利签署战略合作协议。因湃电池总经理表示科达利是因湃电池签署战略合作协议的第一家企业，未来五年将优先采用科达利产品并给到100%份额。 •先导智能向香港联交所递交H股上市申请：2月25日，公司公告当日向香港联交所递交了公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。 •日本出光兴产拟投建1000吨硫化锂项目：2月27日，日本出光兴产宣布将投资约10亿元建设1000吨硫化锂生产基地，该项目预计在2027年6月完成。 •当升科技与SK On签订1.7万吨正极材料框架性供货协议：3月3日，公司公告与SK On签订锂电正极材料框架性供货协议，预计在2025年至2027年当升科技向SK On供应1.7万吨高镍及中镍等多型号正极材料。同时，双方就2026年至2028年非约束性额外供销约11万吨正极材料产品合作事宜将进行后续协商与确定。 •石大胜华与宁德时代签署战略合作框架协议：3月5日，公司公告控股子公司胜华连江与宁德时代签订战略合作框架协议。协议约定，在协议有效期内（自本协议生效之日起至2025年12月31日），宁德时代向胜华连江采购电解液的需求预计10万吨。 【钠电池产业链】 •众钠能源钠电及固态电池量产基地正式开工：近日，众钠能源钠电及固态电池中试量产基地——江苏盐城百固能源项目开建。项目规划总产能2.5GWh，其中研发中心及一期中试线总投资3亿元、年产能0.5GWh，支持固态电池技术迭代，预计2025年可正式投产。 主要公告及要闻速递-充换电 •星星充电携手驿公里智能构建“充电+智能洗车”服务生态。2月21日，国内新能源充电服务领军企业星星充电与智能车服务机器人解决方案提供商驿公里智能在杭州正式签署战略合作协议。双方宣布将以“充电+智能洗车”为核心，共同构建智慧出行服务生态，为新能源车主带来更高效、更低碳的出行体验。 •苇渡科技与特来电达成战略合作，共拓重卡充电网全球化布局。2月27日，特来电与新能源智能重卡新势力苇渡科技正式签署全球战略合作协议。双方宣布将在新能源重卡充电网络建设、数据互联互通、技术创新研发及全球市场拓展等领域展开深度合作，共同推进新能源商用车与充电基础设施的协同发展，加速全球零碳交通转型。 •开迈斯与极氪能源达成互联互通合作。近日，开迈斯与极氪能源达成互联互通合作。此次合作旨在相互开放充电网络，深挖服务潜能，以更高效、更优质的充电体验，并持续拓展用户出行边界。 •阿布扎比国家石油公司计划进军埃及电动汽车充电市场。近日，总部位于阿联酋的能源生产商阿布扎比国家石油公司(ADNOC)首席执行官BaderAlLamki表示，该公司正在探索进入埃及电动汽车充电市场，并且正在获取必要的许可证。 •超翔新能源超翔大直流系列产品成功获得TÜV莱茵认证。近日，超翔新能源正式宣布旗下大直流60-240kW系列产品成功获得TÜV莱茵认证，标志着公司在产品质量、管理体系及技术创新方面达到了国际领先水平。此次认证不仅是对超翔长期以来坚持高标准、严要求的肯定，更为企业在全球市场的拓展奠定了坚实基础。 •大众汽车拟与宁德时代达成换电合作意向：近日，大众中国表示与宁德时代在换电领域达成合作意向。 高频数据跟踪-材料价格数据（周度） 资料来源：SMM，国信证券经济研究所整理 资料来源：SMM，国信证券经济研究所整理 资料来源：SMM，国信证券经济研究所整理 高频数据跟踪-国内充电桩数据（月度） •2025年1月国内新增公共充电桩18.10万台，同