周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场受宏观情绪扰动，胶价震荡走低。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换，套利盘平仓出货；国产现货市场交投清淡，现货报盘跟跌下调，越南胶现货流通偏紧，报盘相对坚挺，下游谨慎观望，实单成交稀少。
- 行情展望：全球天然橡胶产区进入低产季，供应压力减弱。青岛现货总库存继续累库，累库幅度环比扩大，保税及一般贸易库均累库，海外船货到港入库增加，保税库入库环比增幅明显。下游轮胎厂观望采购心态较浓，一般贸易出库量环比增幅不大。国内轮胎企业产能利用率小幅波动，市场出货相对常规，海外订单需求不及预期，内需逐步复苏，短期开工率预计稳定。
- 策略建议：RU2505合约短线建议在17250-18000区间交易，NR2505合约短线建议在14750-15500区间交易。
期货市场情况
- 价格：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-1.86%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-2.52%。
- 持仓：沪胶期货和20号胶期货前20名席位均维持净空，市场情绪悲观。
- 跨期价差：沪胶5-9价差为-170。
- 仓单：沪胶期货仓单增加9500吨至195280吨，20号胶仓单增加3252吨至54028吨。
现货市场情况
- 价格：国营全乳胶报17000元/吨，较上周-150元/吨；沪胶基差为-380元/吨，较上周+165元/吨。
- 基差：20号胶基差为14元/吨，较上周-72元/吨；非标基差为-325元/吨，较上周+50元/吨。
- 泰国合艾原料价格：田间胶水69.5（-1.2）泰铢/公斤，杯胶62.85（+0.8）泰铢/公斤；烟片胶加工利润减少32.3美元/吨至145.01元/吨，标胶加工利润减少41.4美元/吨至2.86美元/吨。
上游情况
- 国内产区：云南、海南产区均已停割，暂无原料报价。
- 进口情况：2024年12月中国天然橡胶进口量64.07万吨，环比增加14.18%，同比增加8.16%；1-12月累计进口565.99万吨，累计同比减少12.76%。
产业情况
- 青岛库存：截至2025年3月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.44万吨，环比增加0.88万吨，增幅1.53%。保税区库存增幅1.33%，一般贸易库存增幅1.56%。
- 轮胎开工率：截至3月6日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.81%，环比-0.21个百分点，同比-0.53个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为68.71%，环比+0.56个百分点，同比-2.76个百分点。
下游情况
- 出口需求：2024年12月中国轮胎出口量68.52万吨，环比+1.36%，同比+6.16%；1-12月累计出口815.51万吨，累计同比+5.01%。
- 国内需求：2025年2月中国重卡市场销量8万辆，环比上涨11%，同比增长34%。1-2月累计销量15.2万辆，同比降幅缩窄至3%。
