市场回顾
- 贵金属市场：交投情绪清淡，回吐部分涨幅。伦敦金交投于2911美元，伦敦银交投于32.5美元。沪金主力合约收涨0.01%，报680.64元/克；沪银主力合约收涨1.36%，报8058元/千克。
- 美元指数：小幅下行，交投于104.1附近，为11月中旬以来的低点。
- 美债收益率：10年美债收益率小幅反弹，交投于4.33%附近。
- 人民币汇率：回吐部分涨幅，交投于7.24附近。
重要资讯
- 特朗普政府：考虑对加拿大关税减免以阻止芬太尼，给予美墨加协议进口汽车一个月关税豁免。
- 地缘问题：美CIA停止对乌提供情报，美国官员称可能解除对乌援助暂停。
- 美国宏观：2月小非农就业人数仅增加7.7万人，不及预期；2月标普全球服务业PMI终值51，ISM非制造业PMI 53.5。
- 美联储观察：3月维持利率不变概率为93%，5月维持当前利率概率为61.3%，6月降息概率为36.4%。
逻辑分析
- 特朗普政府态度软化，显示将关税作为谈判筹码，市场不确定性持续。
- 美国经济可能减速，市场对美元信心消退，美联储降息预期走高。
- 贵金属下方仍有支撑，需关注美国就业数据。
交易策略
- 单边：背靠下方5日均线支撑持有多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
- 内外盘期货走势：沪金与COMEX黄金、沪银与COMEX白银走势相近。
- 期现走势：沪金、沪银期货与现货价格接近。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价，内盘白银期货贴水。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：呈正相关。
- 金银比：上期所金银比、COMEX金银比均呈上升趋势。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量均呈上升趋势。
- 期货库存：沪金、沪银期货库存均呈下降趋势。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量均呈上升趋势。
- TD数据：沪金、沪银TD递延费为负，交收量均呈上升趋势。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率呈上升趋势，10年美债收益率交投于4.33%附近。
研究结论
- 贵金属市场短期承压，但下方仍有支撑，需关注美国经济数据和美联储政策动向。
- 建议投资者保持谨慎，背靠下方支撑持有多单，观望套利和期权策略。
