格林大华期市早班车-三油两粕（20250307）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年03月07日星期五 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 45.62%，2023年同期为43.34%。过去五年同期收获进度平均为46.61%。马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)：2024/25年马托格罗索州大豆收获面积达到82.30%，比一周前提高16.14个百分点。目前收获进度领先于历史同期均值77.44%。而此前收获工作曾经有所延迟。 3、美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，2025/26年度美国大豆种植面积为8400万英亩，比上年减少310万英亩。大豆单产预计为52.5蒲/英亩，同比增加1.8蒲。单产增幅抵消播种面积降幅，因此大豆产量预计为43.70亿蒲，略高于上年的43.66亿蒲。2025/26年度美国大豆出口量为18.65亿蒲，同比增长4000万蒲。2025/26年度美国大豆压榨将同比增加6500万蒲，达到24.8亿蒲。美国生物燃料行业以及出口对豆油的需求将支撑美国大豆压榨增长。由于出口和压榨增加，2025/26年度美国大豆期末库存将降至3.2亿蒲，同比减少6000万蒲。 4、2025年3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税。美方单边加征关税的做法损害多边贸易体制，加剧美国企业和消费者负担，破坏中美两国经贸合作基础。3月4日，国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税，2025年3月10日之前，货物已从启运地启运，并于2025年3月10日至2025年4月12日进口的，不加征本公告规定加征的关税。 5、美国农业部出口检验周报：上周美国对中国（大陆地区）出口的大豆数量减少27%，比去年同期减少约58%。截至2025年2月27日的一周，美国对中国（大陆地区）装运351,883吨大豆，作为对比，前一周装运483,839吨，2024年同期对华装运835,430吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的50.6%，上周56.3%，两周前29.2%。 6、截止到2025年第9周末，国内豆粕库存量为64.0万吨，较上周的47.8万吨增加16.2万吨，环比增加33.88%；合同量为277.7万吨，较上周的307.7万吨减少30.0万吨，环比下降9.74%。国内进口压榨菜粕库存量为4.2万吨，较上周的3.3万吨增加0.9万吨，环比增加27.25%；合同量为10.5万吨，较上周的12.8万吨减少2.3万吨，环比下降17.97%。 现货方面：截止3月6日，豆粕现货报价3641元/吨，环比下跌13元/吨，成交量1.64万吨，豆粕基差报价3638元/吨，环比上涨2元/吨，成交量4.25万吨，豆粕主力合约基差687元/吨，环比下跌52元/吨；菜粕现货报价2395元/吨，环比下跌35元/吨，成交量0万吨，基差2629元/吨，环比下跌26元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差76元/吨，环比上涨3元/吨。 榨利方面：美豆4月盘面榨利-90元/吨，现货榨利598元/吨；巴西4月盘面榨利177元/吨，现货榨利866元/吨。 大豆到港成本：美湾4月船期到港成本张家港3794元/吨，巴西4月船期成本张家港3697元/吨。美湾4月船期CNF报价454美元/吨；巴西4月船期CNF报价442美元/吨。加拿大3月船期CNF报价481美元/吨，3月船期油菜籽广州港到港成本4245元/吨，环比下跌200元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：美对加拿大和墨西哥征税再度延缓一个月，加之低位买盘介入，美豆继续回升。国内方面：中美贸易争端反制政策落地，国内双粕盘面关税升水溢价遭到 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。