焦炭焦煤日评

行情回顾与后市展望

3月5日，焦炭和焦煤期货主力合约2505明显下滑，分别创2017年7月中旬和2020年5月下旬以来5月合约新低。焦炭2505合约日线KDJ指标呈发散状下滑，MACD绿柱明显放大；焦煤2505合约日线MACD指标死叉。

焦炭方面，独立焦化厂焦炭日均产量回落后降幅加大，2月28日当周创去年10月初以来新低；钢厂焦炭库存明显去化，近5周降幅达4.9%；港口焦炭库存连续2个月回升，创去年8月上旬以来新高后增幅收窄；焦化厂焦炭库存创2023年5月中旬以来新高后有所回落；吨焦平均利润连续8周亏损，且亏损幅度连续3周走扩。

焦煤方面，近3周洗煤厂产量、开工率明显回升但仍未恢复至春节前水平；近5周洗煤厂精煤库存和原煤库存自高位回落，但精煤库存回落幅度较小；近5周钢厂炼焦煤库存自去年2月下旬以来新高明显去化，焦化厂炼焦煤库存大幅回落并创去年8月底以来新低；港口炼焦煤库存自2021年7月初以来新高连续8周回落。

从基本面来看，焦炭现货连续10轮降价，单吨利润连续8周亏损且近3周亏损幅度扩大；焦炭高供应压力缓解；焦化厂和钢厂对炼焦煤均积极降库；港口炼焦煤库存连续8周回落，显示焦煤高供应压力明显缓解，但仍需通过下游需求恢复情况来验证。

消息面上，政府工作报告提出提升赤字率、发行特别国债等；国家发改委提出持续实施粗钢产量调控；中美贸易摩擦加剧；澳大利亚热带气旋威胁能源供应链；欧盟推出《清洁工业协议》加速脱碳进程；南非煤炭出口量同比增超5%。

行业要闻

1. 中钢协数据显示，1月份板带材产量总体平稳，中厚板产量同比增加8万吨，上升1.4%；热连轧机产量同比增加10万吨，上升0.7%；冷连轧机产量同比减少17万吨，下降2.4%。2月下旬21个城市5大品种钢材社会库存环比增加30万吨，上升2.8%。
2. 全国人大代表李世平表示，钢铁行业并购重组及资产整合可能提速。
3. 内蒙古原煤产量同比增长5.4%，超过山西省跃居全国第一。
4. 恒源煤电决定向全资子公司提供委托贷款不超过人民币30,000万元。
5. 全国人大代表曹仁贤建议增强我国碳市场的国际影响力。
6. 交通运输部部长刘伟表示，研究制定了交通物流降本提质增效行动计划。
7. 鞍钢一炼焦大修工程4号焦炉成功点火烘炉，标志着炼焦设备升级改造迈入新阶段。
8. 冀中能源集团内蒙古公司嘉东煤业扩大开采范围的采矿用地手续成功获批。
9. 澳大利亚东海岸面临半个世纪以来最严峻的热带气旋威胁，可能对全球煤炭供应链造成冲击。
10. 澳大利亚布里斯班港1月份煤炭出口量达到2020年1月份以来最高月度水平。
11. 俄罗斯1月份煤炭产量环比降8.0%，同比增6.2%。
12. 欧盟推出《清洁工业协议》，旨在加速工业脱碳进程。
13. 南非1月份煤炭出口量同比增超5%，创2021年以来同期新高。
14. 欧盟考虑将天然气储存目标延长至2026年和2027年。

数据概览

• 图表展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂和钢厂产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据。

研究结论

预计煤焦价格将面临粗钢产量压减和贸易环境变化的利空影响，近期再度走弱的可能性增大。