市场回顾
- 贵金属市场：避险情绪升温，伦敦金重回2900美元关口，伦敦银小幅走高。
- 沪金主力合约收涨1.17%，报676.82元/克；沪银主力合约收涨1.07%，报7938元/千克。
- 美元指数：继续下挫，交投于106.262附近。
- 美债收益率：10年美债收益率在低位盘整，交投于4.17%附近。
- 人民币汇率：低开高走，交投于7.277附近。
重要资讯
- 特朗普政府：宣布将对加墨两国实施25%关税，并从4月2日起对进口农产品征收关税；表示将讨论减税等经济议程。
- 美国宏观：1月营建支出月率-0.2%；2月ISM制造业PMI 50.3，标普全球制造业PMI终值52.7，为2022年6月以来新高，但企业对未来乐观情绪下降。
- 美联储观察：3月维持利率不变概率为91%，降息25个基点概率为9%；市场预期美联储今年将降息3次。
逻辑分析
- 特朗普政府的关税政策加剧市场避险情绪。
- 美国经济数据指向减速，GDPNow模型调降对美国1季度GDP预期。
- 10年美债收益率走低、美元疲软，市场预期美联储降息，支撑贵金属。
交易策略
- 单边：背靠下方5日均线支撑逢低试多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
- 内外盘期货走势：沪金、沪银均高于COMEX。
- 期现走势：沪金、沪银期货溢价。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价，内盘白银期货贴水。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：呈正相关。
- 金银比：上期所金银比、Comex金银比均高于历史水平。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量增加。
- 期货库存：沪金、沪银库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
- TD数据：沪金、沪银TD递延费收窄，交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：10年美债收益率在低位，盈亏平衡通胀率上升。
