第二季度2024年 市场更新

2024年第二季度 关于我们的公司 豪利汉洛基公司（纽约证券交易所：HLI）是一家领先的全球投资银行，具备在并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询方面的专业能力。 我们的公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶尖决策者的信赖顾问。 了解我们顾问如何满足您需求的相关信息。 公司金融 金融重组 第1位全球并购顾问 全球重组顾问 过去十年的全球并购公平意见顾问25年 领先资本市场顾问 1,700+交易完成，总价值超过35万亿美元总体上 2,000+年度估值服务协议 我们的行业覆盖 全面整合的财务支持覆盖 高级军官致力于美洲和欧洲的赞助社区。 赞助商已覆盖，提供市场洞察和消费者行为知识。 800+ 公司在过去五年中出售给了金融赞助商。 关于我们的消费群 Houlihan Lokey的消费者集团因其提供卓越的服务和在并购咨询、融资、重组以及财务和估值咨询服务方面取得的卓越成果而赢得了良好的声誉。 关键事实与数字 行业领域覆盖 我们覆盖广泛的行业领域，并为每个主要覆盖区域配备金融专业人士。 125+专注消费者群体的财务专业人士。 我们已建立起作为消费品行业公司信赖顾问的声誉。我们通过结合我们广泛的市场能力和深入的行业知识，帮助客户最大化股东价值。 消费者团体：全球1亿美元以下并购交易的第一名 基于交易数量以及由LSEG（原Refinitiv）提供的数据，Houlihan Lokey被评为 特色消费者交易 50 第1位 2023财年完成的行业部门交易。 投资银行，全球消费者2023年低于10亿美元的合并与收购交易。 消费品行业覆盖 关于我们的健身与康乐团队 选择子行业覆盖 豪利汉洛基公司的健身与康乐业务，作为户外运动与活跃生活方式投资银行业务的一个子集，在公司的消费群体内运营，因提供优质服务、在并购咨询、资本筹集、重组以及财务和估值咨询服务中取得卓越成果而赢得了良好声誉。 该集团专注于为支持消费者在健康和福祉追求中提供咨询的各类公司提供服务。 健身设备 全球 Houlihan Lokey 消费者团队拥有超过125+ 专职金融专业人士位于超过全球设有12个办事处包括亚特兰大、芝加哥、达拉斯、法兰克福、洛杉矶、纽约、伦敦、米兰、慕尼黑、斯德哥尔摩、苏黎世和东京。 HVLP/HVLP 2.0多单元 中层多单元 我们深度经验于为全球客户提供咨询。超过十二个消费领域涵盖食品和饮料、健康与福祉、积极生活方式等领域。 当我们的行业专业知识与全球贸易渠道的广泛知识相结合，以及行业在金融、监管和竞争动态方面的知识，我们能够帮助我们的客户分析一系列战略选择，例如合并、收购、剥离、资本筹集和资产出售交易。 单模态/精品多单元 特别交易 健康与福祉多单元 数字健身 领导我们的健身与康乐团队 亚历克斯·格林沃尔德总经理全球消费者部门联合负责人亚历山大·格鲁恩瓦尔德@HL.com+41 (0) 43 499 43 47 总经理Sam.Fuller@HL.com+44 (0) 20 7484 4037 安德烈·皮施勒总经理APichler@HL.com+39 02 87331 492 克里斯蒂安·卢尼总经理CLunny@HL.com+61 2 9662 9001 +1 214.665.8680总经理NPund@HL.com 托马斯·埃吉总经理托马斯·埃吉@HL.com+41 (0) 43 499 43 41 克利斯·帕乔里导演KPachauri@HL.com+61 2 9662 9016 兰德尔·库克关联者LCook@HL.com+1 214.665.8671 普雷斯顿·威廉姆斯财务分析师Preston.Williams@HL.com+1 972.936.2140 詹·格雷姆-库切夫斯基高级副总裁Jan.Greim-Kuczewski@HL.com+49 (0) 89 413 121 40 Guido Viggiani副总裁Guido.Viggiani@HL.com+41 (0) 43 499 43 39 Seth Fahncke高级副总裁SFahncke@HL.com+1 214.220.8498 Luke Bley财务分析师LBley@HL.com+1 212.497.7881 Jeremy Hirsch高级副总裁JHirsch@HL.com+1 646.259.7432 联系我们 请与我们联系，安排电话会议讨论本季度的市场更新，或探讨我们如何满足您的业务需求。 市场更新 健身与康乐 第二季度2024快报 尽管市场普遍波动，2024年上半年显示，尽管投资者对潜在并购机会的关注程度仍然较高，但随着投资者寻求退出观望状态，优质资产市场依然强劲。随着并购市场持续回暖，融资市场也出现了显著活动，战略投资者正寻求增强资金储备以支持未来增长，同时重新融资现有债务。 提供低至10美元的广泛设施，HVLP 2.0多单元概念继续成为投资者和消费者市场的宠儿，因为EōS和Crunch Fitness的2024年第一季度客流量分别同比增长了29.7%和25.9%。同时，Trive Capital和808 Capital Partners收购了北美Crunch平台下的JF Fitness。连同对Team Roldan的收购，这笔交易成为本季度最引人注目的交易之一，形成了24个Crunch单位联合资产。 24 10.3x2024E EV/EBITDA 然而，尽管HVLP市场正在蓬勃发展，但它并非没有逆风。持续的通货膨胀压力迫使Planet Fitness——HVLP1.0的典范——自1998年以来首次提高基础会员费用，从10美元增加到15美元。 24.3%2024E EBITDAMargin 在市场融资方面，Planet Fitness宣布了一项新的8亿美元资产支持融资设施，将用于偿还591亿美元的现有债券，以及一般用途，可能包括资金回购股份。在价值光谱的另一端，Equinox获得了约18亿美元的新资本融资，用于重新融资到期贷款以及为增长提供资金，包括新俱乐部。该交易由Sixth Street和Silver Lake领导。 除了在并购和融资市场中的积极势头外，运营指标仍然强劲，2024年第一季度见证了单位开业和客流量持续增长的动力，尤其是在高价值、低价格（HVLP）2.0概念方面。 10.0%2022-2024E 收入复合年增长率 精选行业新闻 由Houlihan Lokey的健身与健康团队执行的重点交易 豪利汉洛基公司为Tread提供建议 Houlihan Lokey 咨询 LifeFit Group ●●●Houlihan Lokey进行了一场竞争性流程，并能够确保一个吸引人的和尽管公司现有浮动利率债券即将到期，仍提供灵活的融资方案。信贷设施以及宏观经济和供应链挑战，那有对公司的财务业绩产生了显著影响。Houlihan Lokey担任了Project Tread（“Tread”或）独家承销代理公司”，协助公司进行安排、架构和协商的“t融资。成立于2010年，总部位于华盛顿州温哥华，Tread是一家投资组合公司。公司是一家中型私募股权公司（以下简称“赞助商”），是一家全球性的、垂直整合的综合品牌健身设备和内容的制造商和分销商。作为一家品牌健身设备收购平台，该公司主要服务于商业健身渠道并提供客户全面的健身服务。设备（例如，跑步机、阶梯式跑步机、工作室自行车、自由重量等）所需。配备商业健身设施的所有“四个角落”。跑步机是唯一全球性的健身器材。设备制造商，结合美国销售的的产品开发拥有自有、低成本的亚洲制造，提供无与伦比的品牌、产品，并且具有成本优势。自2020年2月赞助商收购以来，该公司已完成四次增购并实现显著增长，目前拥有基于用户感知的11个顶级健身器材品牌中的前5个。 霍利汉·洛克伊（Houlihan Lokey）于2024年6月为LifeFit Group（LFG）向Waterland Private Equity出售提供顾问服务。奥克利特资本管理（Oaktree）聘请霍利汉·洛克伊利用其在欧洲健身领域深厚的专业知识和人脉关系。Waterland Private Equity收购LFG的结果是一次竞争激烈的并购。流程包含深入的尽职调查。● Houlihan Lokey 担任 Oaktree 在 LFG 售出过程中的独家卖方顾问。 一家投资组合公司已被收购向Waterland私募股权公司提供协助，协助Oaktree和公司在整个卖方流程及谈判中。这一交易标志着Houlihan Lokey在财务咨询领域的又一重要里程碑，加强了其强劲的市场定位。卖方及融资顾问作为该领域的领先并购顾问。 ● LFG，橡树资本集团旗下的投资组合公司，是德国领先的健身和健康平台，将精品、高端和“全服务最佳价格”等多个健身品牌汇集于一个屋檐下。● 自2019年以来，LFG在FitnessFirst品牌下已将俱乐部组合从约50家增长到超过140家。它还拥有美国精品健身概念Barry’s Bootcamp、YogaSix和Club Pilates等品牌的本地总特许经营权。● Fitness First BLACK健身房连锁店提供高端服务和福利，服务于高端市场细分市场，而Fitness First RED则服务于“全服务最佳价格”市场细分市场，并为具有模块化价格概念的广泛客户提供特殊的健身室概念。Elbgym以其独特而强大的社区作为独家性能健身提供商，补充了多市场细分市场的提供。Barry’s（室内高强度间歇训练的先驱）和来自荷兰的创新紧凑型工作室概念The Gym Society，以及Club Pilates品牌和Xponential Fitness的YogaSix，共同构成了LFG的投资组合。 M&A 突出亮点 健康与福祉 关键要点 由多家单位领域的稳健国内和国际活动驱动，2024年上半年累计交易价值已超过2021-2023年同期水平，交易量正以全年的标准加速增长，随着市场进入2024年下半年，迎来重大顺风。 股权市场指数表现 关键要点 在2023年下半年和2024年第一季度的大部分时间里表现低于市场平均水平之后，Houlihan Lokey健身与福祉指数在2024年4月强劲反弹，因为市场在进入2024年下半年时获得了显著的势头。 关键要点 •连接设备：尽管Peloton在寻找自己在新冠病毒疫情后健身领域的定位方面继续遇到困难，Garmin却继续保持其飞速增长。 •多单元健身：HVLP势头继续为PLNT提供强劲的助力，而XPOF则因联邦调查中的高管变动而交易走低，蒙上了阴影。 •传统设备：TGYM和Johnson Health Tech（TWSE:1736）占据市场主导地位，分别实现了15%和50%的年度同比增长，而其他参与者则表现疲软。 (截至2024年6月) 公共可比公司 健身与康宁 (2024E) 公共可比公司 健身与康宁 免责声明 © 2024 Houlihan Lokey. 所有权利保留。未经Houlihan Lokey事先书面同意，不得以任何形式或任何手段复制此材料，也不得重新分发。 豪利汉罗基是一家商标名，代表豪利汉罗基有限公司及其子公司和联营公司，包括以下获得许可的（或，在新加坡的情况下，免于许可）实体：在（i）美国：豪利汉罗基资本有限公司和豪利汉罗基咨询服务有限公司，均是证监会注册经纪人及经销商会员以及金融监管局（FINRA）会员（注：此处括号内的文字未提供具体内容，未进行翻译）。www.finra.org）和中国证券投资者保护基金公司（SIPC）www.sipc.org) (投资银行业务); (ii) 欧洲：Houlihan Lokey UK Limited（FRN 792919）、Houlihan Lokey Advisory Limited（FRN 116310）和Houliha