行情回顾与后市展望
2月27日，焦炭期货主力合约2505小幅反弹，收复前两日约一半跌幅；焦煤期货主力合约2505整体先抑后扬，同样收复前两日约一半跌幅。现货方面，焦炭、焦煤价格连续9轮下跌后迎来第10轮提降，焦炭单吨利润连续7周亏损。技术面显示，焦炭2505合约KDJ指标调头回升，MACD绿柱收窄；焦煤2505合约KDJ指标有弱金叉趋势，MACD红柱小幅放大。
后市展望
焦炭方面，近7周独立焦化厂焦炭日均产量维持在51.4-51.9万吨区间，港口焦炭库存创去年8月上旬以来新高，焦化厂和钢厂焦炭库存均有所去化。焦煤方面，洗煤厂产量和精煤库存连续2周回升，原煤库存仍处于高位，钢厂和焦化厂炼焦煤库存大幅下滑，港口炼焦煤库存连续7周回落。综合来看，焦煤高供应压力明显缓解，但下游需求恢复情况仍需验证。短期消息面利空充分消化后，预计焦煤价格在3月中旬前基于终端需求回暖和国内稳增长政策等因素转为震荡回升。
行业要闻
- 国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出煤炭稳产增产，强化煤炭矿区总体规划管理，推进煤炭供应保障基地建设。
- 1月份重点监测煤炭企业销售量同比下降8.4%，山西省同比下降11.6%，内蒙古持平，陕西省增长0.6%。
- 国家能源局支持民营企业参与煤矿开发建设，2024年累计核准民营企业大型现代化煤矿6处。
- 电投能源表示2025年煤炭长协价与2024持平，霍林河一号露天矿剩余服务年限约20年，扎哈淖尔露天矿剩余服务年限约30年。
- 广汇能源成功发运“疆煤入蒙”列车，标志着其能源运输战略取得重要进展。
- 方大特钢控股股东计划6个月内增持公司股份，金额不少于5,500万元。
- 浙江省政府办公厅发布2025年政府工作报告重点工作责任分解通知，大力发展海上风电，力争全省工商业电价较上年下降3分/千瓦时以上。
- 新疆蒙科能源科技有限公司2024年进口焦煤310万吨，今年已完成28.8万吨。
- 湖北省生态环境厅印发《2025年全省生态环境保护工作要点》，推进钢铁行业超低排放改造，强化柴油货车和非道路移动机械全流程监管。
- 华泰证券表示国内电力需求正在经历新一轮新旧动能切换，预计2026年后新动能有望接替旧动能带动新一轮增长。
- 越南对来自中国的热轧板卷作出反倾销肯定性初裁，初步裁定征收19.38%～27.83%的临时反倾销税。
- 印度可能延长对低灰冶金焦进口的限制，2025年前两个季度的进口量限制在每季度71.36万吨。
- 1月份俄罗斯运往印度的原油装载量增加了13%，达到173万桶/日。
- 美国能源信息署发布分析报告，显示2025年美国电力企业计划退役燃煤发电装机容量约8100兆瓦。
- 2025年1月份日本煤炭进口量同比增0.90%，环比减少2.86%。
数据概览
- 主要市场冶金焦现货价格指数和主焦煤现货汇总价格呈下降趋势。
- 焦化厂产量和产能利用率稳定，钢厂焦炭产量和产能利用率略有波动。
- 全国日均铁水产量保持稳定，港口/钢厂/焦化厂焦炭库存均有所去化。
- 独立焦化厂吨焦利润持续亏损，洗煤厂产量和开工率有所回升。
- 洗煤厂原煤和精煤库存有所回升，港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存大幅下滑。
- 日照港准一级焦与5月合约基差和临汾低硫主焦煤与5月合约基差呈下降趋势。
