【能源】日报-2025-02-25

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.2.25标题:增产保供包运输持续推进煤价持续震荡下行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续，截至2025年底全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨、煤矿产能储备制度持续深化，煤炭、煤电兜底保障作用得到有效发挥。叠加国家能源集团新街一井二井建设用地获批将开始大规模建设，广汇能源马朗一号煤矿前置审批全部完成即将开工建 设；2025年春运全力保供太原铁路累计发送煤炭超6200万吨。煤炭供过于求格局难改。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。2025年2月18日起山东河北部分主流钢厂对焦炭第四轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。 截至2月13日，沿海8省电煤日耗187.2万吨，周环比增加34.4万吨；内陆17省电煤日耗349.6万吨，周环比下降0.1万吨。截至到2月14日，沿海6大电厂煤炭库存1395万吨，环比下降45万吨；平均可用天数为19天，周环比下降3天。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻1. 2025年春运全力保供太原铁路累计发送煤炭超6200万吨 2月25日中电联信息显示：，为期40天的2025年春运落下帷幕，春运期间，国铁太原局积极对接货物运输需求，全力保障电煤、粮食、化肥等重点物资以及节日物资运输畅通。2025年铁路春运自1月14日开始至2月22日结束。春运40天，国铁太原局累计发运煤炭超6200万吨，其中“西煤东 运”大通道大秦铁路日均运送煤炭近100万吨。2.国家能源集团新街一井二井建设用地获批将开始大规模建设 2月25日国家能源集团信息显示：，2月20日，新街能源台格庙矿区新街一井、二井项目建设用地取得内蒙古自治区自然资源厅批复，标志着项目即将进入大规模建设阶段。矿区位于鄂尔多斯市境内，是晋陕蒙煤炭核心区唯一尚未开发的大型整装煤田，总面积800.26平方公里，资源储量约 152.69亿吨（不含后备区为142.53亿吨），煤层赋存条件较好，煤质优良，可采煤层15层，共划分为8个井田和1个后备区，建设总规模5600—7200万吨/年，具备建设现代化大型煤炭基地的条件。3.广汇能源马朗一号煤矿前置审批全部完成即将开工建设 2月25日广汇能源信息显示，公司控股子公司伊吾广汇矿业有限公司于近日取得生态环境部下发的《关于伊吾广汇矿业有 限公司淖毛湖矿区马朗一号煤矿项目（1000万吨/年）环境影响报告书的批复》，生态环境部原则同意环境影响报告书的总体 评价结论和生态环境保护措施等。 马朗一号煤矿项目位于哈密市巴里坤县三塘湖镇，属新疆淖毛湖矿区规划新建露井联采矿，规划井（矿）田面积85.52平方公里，规划马朗一号煤矿1500万吨/年，先期开采煤矿露天部分，规模1000万吨/年，配套建设同等规模选煤厂。 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-02-25标题:刚果（金）暂停钴出口四个月，短期或将提振电解钴价格 摘要： 据新华财经报道，刚果（金）有关部门2月24日宣布，该国决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面。据“齐鲁晚报烟台融媒”消息，万华化学新一代电池材料产业园项目建设单位为万华化学（烟台）电池产业有限公司，项目总投资168亿元，计划2026年6月投产10万吨磷酸铁锂生产线。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，2月25日，SMM电池级碳酸锂指数价格75909元/吨，环比上一工作日上涨66元/吨；电池级碳酸锂7.51-7.67万元/吨，均价7.59万元/吨，环比上一工作日上涨50元/吨；工业级碳酸锂7.315-7.415万元/吨，均价7.365万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至76640元/吨，较上一个交易日下行80元/吨（-0.10%）。二、多空因素 1.刚果（金）暂停钴出口四个月，短期或将提振电解钴价格 据新华财经报道，刚果（金）有关部门2月24日宣布，该国决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面。据悉，刚果（金）战略矿产市场监管控制局当天发布的声明称，刚果总理和矿业部长签署了一项法令，允许监管机构采取包括禁止出口的临时措施，以防出现影响市场稳定的情况。这项措施自2月22日生效。并声明称将在三个月后进行评估，届时可能会根据情况调整或解除暂停措施。 上海有色网调研显示，目前港口出口仍在继续，但是受此消息影响多个冶炼厂暂停报价，挺价情绪较高。从短期来看，该消息对钴现货价格起到一定提振作用。目前市场上钴各个生产环节均有一定库存量，若出口暂停，预计电解钴供应过剩情况可能缓解。但是，目前来看，政策影响可能主要集中在短期。2.万华化学新一代电池材料项目开工 据“齐鲁晚报烟台融媒”消息，万华化学新一代电池材料产业园项目建设单位为万华化学（烟台）电池产业有限公司，建设地点在烟台海阳。项目总投资168亿元，计划2025年投资7亿元，占地面积1850亩，主要建设电池正负极材料生产厂房及相关配套设施，计划2026年6月投产10万吨磷酸铁锂生产线，2032年12月全部投产。此外，该项目配套建设装机容量87万千瓦绿电，实现“源网荷储”一体化供电，采用万华化学全球一流的磷酸铁锂正极材料技术，自主研发的石墨负极材料新型生产设备，关键工序耗电量下降、生产周期缩短，具有明显的市场竞争优势。三、观点总结 目前碳酸锂价格下行压力较大，供给的恢复以及需求端的不确定使得碳酸锂价格承受一定下行压力。供给方面，大部分锂盐厂检修结束，产量逐步恢复至节前水平，甚至部分头部企业产能扩张及技术更新使得产量上行。叠 加从智利等进口的碳酸锂二三月陆续到港，预计碳酸锂总体供应充足。 需求方面，动力电池方面，1月受到春节假期等因素的影响，新能源汽车及动力电池装车量环比均出现明显下降，但是伴随着节后以旧换新政策的发力和政策对汽车“换能”的支持，以及从民营企业座谈会可以看出国家对电池行业及电动汽车行业的支持力度明显，预计动力电池和电动汽车消费仍有较强增长预期。储能方面，目前储能处于传统淡季，根据上海有色统计数据显示，1月我国储能电芯库存与库销比均有所攀升。但是，库存增长的一个方面是因为电芯厂对后续订单较为确定，叠加国家对新型储能制造业的重视以及新能源电价市场化对储能需求的推动，预期未来储能需求仍有增长。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作 购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688