2025年石油市场2月报比较分析

摘要与石油市场背景 需求石油输出国组织（OPEC）已将2025年全球石油需求增长预测维持在每日1.4百万桶，经合组织（OECD）预计需求将增加0.1百万桶，而非OECD地 区则大约增加1.3百万桶。到2026年的1.4百万桶，这一增长预计将以相同的速度持续，主要受到需求驱动。来自非经合组织国家。 美国能源信息署（EIA）将其2025年全球石油需求增长预测上调约0.1百万桶/日，至1.4百万桶/日，与去年同期相比，同时将其2026年的增长预测下调约0.1百万桶/日，至1.0百万桶/日，与上个月评估相比。尽管有这种增长，但需求仍低于大流行前的轨迹。预计印度在2025年和2026年的需求量都将增加0.3百万桶/日，而2024年的增长量为0.2百万桶/日。 国际能源署（IEA）已将其对2024年和2025年全年全球石油需求增长的预测保持不变，分别为每天0.9百万桶和每天1.1百万桶。这种增长将由亚洲的中国、印度和其他新兴经济体推动，而经合组织（OECD）国家的石油需求在2024年和2025年将保持相对平稳。 供应OPEC下调了2025年非DoC液体产量和DoC NGLs增长预测，约0.1 mb/d，至同比增长1.1 mb/d。这一增长主要由美国、巴西、加拿大和挪威引领。 2026年非DoC液体供应和DoC NGLs的增长也预计将同比增长1.1 mb/d，较上个月评估低0.1 mb/d。2026年的主要增长动力来自美国、巴西和加拿大，而挪威将出现大幅下降。 美国能源信息署（EIA）对2025年非OPEC供应增长的预测进行了修订，全年增长约0.2百万桶/日，并在2026年显示出0.3百万桶/日的增长。非OPEC+的增长将由美国、加拿大、巴西和圭亚那驱动。美国原油产量增长2025年和2026年均为0.1 mb/d，分别达到13.6 mb/d和13.7 mb/d。 国际能源署（IEA）对2024年非OPEC和非常规石油（non-DoC）供应增长的预测与上年同期保持不变。对于2025年，IEA预测非OPEC和非常规石油的供应增长都将下降0.1百万桶/日，分别达到1.5百万桶/日和1.4百万桶/日。这一增长主要受到美国、加拿大和圭亚那的驱动。 2024展望比较 2024年余额和修订总结 • 国际能源署将其全球需求增长预测下调了0.1 mb/d至0.9 mb/d，与去年相比。月份评估。 美国能源信息署（EIA）已将其对2024年全年非OPEC供应增长量的预估上调了0.2百万桶/日。 2024年年度需求增长预测的演变 • 全球需求增长估计的差异主要由非经合组织国家需求增长的估计差异所驱动，其中差异超过0.5 mb/d。 在非经合组织国家中，各机构对中国需求增长的预测差距大约在0.1至0.2百万桶/日。 2024年非OPEC供应增长预测的演变 ••机构继续在美供应增长预测上表现出更多的一致性。存在约0.3 mb/d的差距，这是美国能源信息署（EIA）和石油输出国组织之外国家（非OPEC）的供应增长预测之间的差距。 2025展望比较 2025年余额和修订摘要 • 欧佩克维持了对2025年全球石油需求增长的预测，预计年增长率将达到1.4百万桶/日，与上个月评估一致。 • 国际能源署将其2025年全球石油需求增长预测上调了0.1 mb/d，同比年率，这一调整主要反映了对当年第二季度和第三季度修订后的估计。 2025年度需求增长预测的演变 •欧佩克连续三个月维持其全球石油需求增长预测为约1.4百万桶/日年比。• 国际能源署将非经合组织国家需求增长预测略微上调至约1.14百万桶/日，相较于上个月评估，增加了40千桶/日。 EIA对经合组织美洲地区的全球需求增长预测估计比国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）预测的量高出约0.2百万桶/日。 2025年区域需求增长预测 2025年OPEC以外供应年度增长预测的演变 •欧佩克将其非OPEC供应和OPEC NGLs的年增长率修订下调约0.1 mb/d。 • 国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）分别预测，非OPEC国家的供应增长将在大约1.43-1.47百万桶/日，与去年相比几乎相似。 EIA与OPEC之间对总非DoC供应增长预测的分歧超过0.6 mb/d年同比增长。 欧佩克“对需求方的呼吁”与IEA和EIA的预测差距在2025年第四季度分别达到2.7百万桶/日和3.5百万桶/日。 • “对DoC原油的呼吁”是一种计算，而非对实际预测。生产。 • “呼吁DOC”估计OPEC+需要生产多少以平衡全球供应和需求。 • 通过减法估计得到一份关于全球需求预测的非DoC生产以及DoC NGLs的报告。 2026年展望比较 2026年余额及修订总结 • 欧佩克（OPEC）的预测表明，受非经合组织（OECD）需求增长推动，2026年全球石油需求预计将保持不变，为1.4兆桶/日（y/y）。 与上个月评估相比，EIA对2026年全年非OPEC供应的预测增加了0.3 mb/d，达到78.9 mb/d。 附录 IEF月度比较分析发布时间表及2025年IEA、OPEC和EIA报告 注释： IEF 对 IEA、OPEC 和 EIA 的短期、中期和长期能源展望进行全面的比较分析，以向 IEA-IEF-OPEC 能源展望研讨会提供信息，该研讨会是 IEF 在利雅得每年举办的三边工作计划的一部分。 • 为了让IEF的利益相关者了解两个组织对油市视角随时间演变的规律性，本月度摘要提供了一个基于比较基础历史数据和短期数据的概览快照。 IEA石油市场报告、OPEC月度石油市场报告以及EIA短期能源展望的预测。 表格和图表中的数据可能因四舍五入而无法总和。 • 地区/国家供应数据的某些差异可能源于报告处理收益和生物燃料的不同惯例。EIA的国家级数据包括生物燃料和加工收益，而OPEC仅包括生物燃料，IEA则两者都不包括。所有总非OPEC生产数据都包括生物燃料和加工收益。