2025-2026 全球油市供需预测总结
油需求预测
- OPEC: 预计 2025 年和 2026 年全球油需求年增长率为 1.3 mb/d。
- EIA: 2025 年增长预测上调 0.1 mb/d 至 1.0 mb/d，但较 2025 年 1 月 STEO 下调 0.4 mb/d；2026 年预测增长 0.9 mb/d。
- IEA: 2025 年预测增长 0.7 mb/d（较 OECD 消费下降约 120 kb/d），2026 年预测增长 0.8 mb/d。
- 预测差异: 2025 年和 2026 年全球油需求预测差距分别为 0.6 mb/d 和 0.5 mb/d。
- OECD 消费: IEA 预测 2025 年 OECD 消费下降约 0.1 mb/d（较上月上调）。
- 非OECD 消费: OPEC 和 EIA 预测非 OECD 消费增长强劲，2025 年和 2026 年分别增长 1.2 mb/d 和 1.0 mb/d。
油供应预测
- OPEC: 2025 年非 DoC 液体产量和 DoC NGLs 增长预测下调 0.1 mb/d 至 0.9 mb/d；2026 年保持 0.9 mb/d。
- EIA: 2025 年非 OPEC 供应和 DoC NGLs 增长预测为 1.3 mb/d，2026 年为 1.2 mb/d；2025 年非 DoC 供应和 DoC NGLs 增长预测为 1.4 mb/d（较上月下调 0.1 mb/d），2026 年为 1.0 mb/d。
- IEA: 2025 年非 OPEC 供应和 DoC NGLs 增长预测为 1.4 mb/d，2026 年为 1.0 mb/d（均下调 0.1 mb/d）。
- 预测差异: 2025 年非 DoC 供应增长预测差距超过 0.4 mb/d（IEA 与 OPEC）。
- 非DoC 供应: EIA 和 IEA 预测基本一致，但与 OPEC 存在较大差异。
- 美国、加拿大、巴西和阿根廷是供应增长的主要驱动力。
2025 年季度供需平衡
- 需求: OPEC 预测 2025 年全球油需求增长 1.3 mb/d，主要由非 OECD 国家驱动。
- 供应: EIA 预测 2025 年非 DoC 供应和 DoC NGLs 增长 1.4 mb/d。
- DoC 供应: 各机构对 DoC 供应的预测差异从 1Q25 的约 1.0 mb/d 增加至 4Q25 的约 3.0 mb/d。
2026 年季度供需平衡
- 需求: OPEC 预测 2026 年全球油需求增长 1.3 mb/d。
- 供应: EIA 预测 2026 年非 OECD 油需求增长 1.0 mb/d。
- IEA: 2026 年第三季度预测上调 0.6 mb/d。
研究结论
- 2025 年全球油市供需预测存在较大分歧，尤其是非 OECD 供应增长方面。
- 2026 年供需预测趋于一致，但非 OECD 供应增长预测差距仍较大。
- OECD 消费预计下降，非 OECD 消费预计增长，驱动全球需求增长。
- 美国、加拿大、巴西和阿根廷的供应增长对非 OECD 供应增长至关重要。
