2024年8月石油市场月报比较分析

摘要与石油市场背景 需求forecasts 对全球短期石油消费量的预测与上个月相比略有减少。OPEC 将 2024 年全球需求增长预期下调了 0.1 万桶/日，降至 2.1 万桶/日，这是今 年首次下调。但其预测仍比 IEA 和 EIA 的预测高出超过 100 万桶/日。这一轻微的下调反映了 OPEC 在第一季度收集的实际数据，并且在某些情况下还包含了 2024 年第一季度的数据。第二季度。此外，它反映了IEA对中国2024年石油需求增长预期的适度下调。相比之下， EIA预计同年全球需求将分别增长0.9 mb/d和1.1 mb/d。OPEC基本维持了其对2025年的增长预测，为1.8 mb/d，而EIA将估计值下调了0.2 mb/d至1.6 mb/d，相比上个月的估计值，增长率为1.8 mb/d。IEA也将2024年相对于去年的全球需求增长预测下调了约0.1 mb/d，而2025年的预测保持不变。 Supply欧佩克（OPEC）维持了对非合作国（non-Declaration of Cooperation, non-DoC）石油供应增长的预测，预计2024年增长约1.3mb/d，2025年增长1 .1mb/d年同比。增长主要由巴西、美国和加拿大两国在两年内的生产增加推动。美国能源信息署（EIA）将2024年非欧佩克国家石油供应增长预测保持在年同比0.8mb/d，但略微下调了2025年的增长估计，从1.7mb/d年同比降至1.6mb/d年同比。与此同时，国际能源署（IEA）维持了2024年非DoC国家石油供应增长的预测为1.5mb/d年同比，并调整了其2025年的预测。 供应增长预测上调0.1mb/d至1.7mb/d，2025年同比增幅为1.7mb/d。这些短期非DoC（交付前所有权转移合同）供应增长预测之间存在差异。预计 2024 年三个组织将达到 0.2 mb / d ， 2025 年将达到 0.6 mb / d 。 经济增长 (GDP) 和石油需求最近发布的经合组织（OECD）、国际货币基金组织（IMF）和世界银行的经济预测表明，2025年的经济增长存在明显的差异性，这凸显了经济增长 和石油需求的不确定性。经合组织和国际货币基金组织分别预测2025年的经济增长率为3.21%和3.2%，而世界银行则对2025年的经济增长持更为谨慎的态度，预计为2.7%。能源需求的增长与GDP增长密切相关，尤其是在发展中国家和新兴经济体中。尽管经济衰退通常会导致短期内石油需求的下降，但历史趋势显示，这些影响通常是有限且迅速被持续增加的石油需求所抵消。这一反弹往往由诸如 （注：请根据原文继续提供后续内容以完成句子。）低价格，商业和战略库存的补充机会，以及来自 Monetary 和 Fiscal 政策的需求支持，包括量化宽松政策。 easing。在过去的二十年中，国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）对全球石油需求的估计一直高于欧佩克的估计。然而，在COVID-19疫 CompoundOil 市场波动性情后的背景下，有关石油需求替代的日益雄心勃勃的假设——受到清洁技术快速进步和效率提升的推动——逐渐获得认可，这可能会逆转这一趋势（详见下页）。 石油市场暴露在多重不确定性之下，这些不确定性体现在经济和石油需求前景的分歧、中东和欧洲地区军事冲突的扩大、近期股市修正对短期和长 期原油期货头寸的影响，以及美国大选对能源和气候政策结果的不确定性。数字颠覆和货币政策对数据的依赖进一步模糊了石油市场的稳定性。尽管存在软 着陆仍被视为比全球衰退更可能发生的事件，风险和不确定性占据主导地位，并且很容易改变共识。 随着时间的推移 ， 经济增长和石油需求 2023 - 2025 年余额汇总 • OPEC将2024年的全球需求增长预测下调至2.1mb/d，这是今年首次进行的下调，此前的预测为2.2mb/d，同时维持对2025年的预测不变。 • 尽管本月OPEC略有下调，三大机构全球需求增长预测仍存在显著差异，2024年差值超过每日一百万桶。 • 美国能源信息署（EIA）将今年全球需求增长的预测维持在1.1百万桶/日，并将2025年的年增长率预测下调约0.2百万桶/日至1.6百万桶/日。 2023 - 2025 年余额汇总 • EIA将2024年经合组织（OECD）需求预测上调了0.1万桶/日，同时由于非经合组织国家增长预期下调，全球需求保持不变。EIA将2025年全球需求增长预测下调了0.2万桶/日。 • IEA 将 2024 年全年和 2025 年全年的全球需求增长预测下调了 0.1 mb / d 。• 欧佩克发布了其预测 ， 2024 年和 2025 年的非 DoC 供应增长没有变化。 2024 年展望比较 2024 年余额和修订摘要 • 欧佩克已将 2024 年全球石油需求增长预测下调 0.1 mb / d ， 新预测2.1 mb / d y / y 。这标志着欧佩克今年首次下调了 2024 年全球需求增长预期 ， 尽管其与 IEA 和 EIA 的预测相比 ， 预测每天仍高出 100 万桶以上。 • EIA 已将 2024 年全年的经合组织需求增长上调 0.1 mb / d ， 而 IEA 保持其增长预期不变。 2024 年需求增长预测的演变 • 欧佩克今年首次下调了2024年全球石油需求增长预测，这主要是由于新数据的收集以及对中国石油需求增长预期略有放缓的考量。 • IEA 将 2024 年全球需求增长预测修订为 0.1 mb / d y / y 。• 根据美国能源信息署（EIA）2024年全球需求增长预测，本月显示出连续第四个月的上调趋势，这主要是由于经合组织（OECD）需求的增加。 欧佩克预测 ， 全球总需求增长预计比 IEA 对 2024 年的预测高出约 1.2 mb / d 2024 年非欧佩克年度供应增长预测的演变 • EIA 的非欧佩克供应同比增长已连续第三个月下调。 IEA 对美国供应增长的预测仍比 OPEC 和 EIA 的预测高出约 0.2 mb / d 。 EIA 和 IEA 对总的非 DoC 预测几乎相似供应增长 ， 尽管他们对美国和加拿大的预测存在差异 欧佩克 “呼吁 DoC ” 的预测与 IEA 和 EIA 的预测之间的差距从 1.3 mb / d 到大约 1.5 mb / d “对 DoC 原油的调用 ” 是一种计算 ， 而不是对实际情况的预测生产。 “呼吁 DoC 原油 ” 估计了欧佩克 + 需要生产什么才能平衡全球供应和需求。 通过从全球需求中减去非 DoC 生产和 DoC NGL 的预测来估算。 2025 年展望比较 2025 年余额和修订摘要 • 尽管EIA本月进行了下调修订，各大机构对全球石油需求增长的预测仍存在显著差异。 • 尽管OPEC略微下调了全球需求的估计值，其水平仍比IEA的预测高出约0.8mb/d，比EIA的预测高出约0.2mb/d。 全球三大机构在2025年第四季度的石油需求差异预计将是此前 projections 所预期差异的两倍以上。for 2Q24 2025 年年需求增长预测的演变 欧佩克今年首次下调了全球需求增长预测。 • 尽管OPEC将其全球需求增长预测进行了向下修正，其预测值仍比IEA的 projections 高出0.8mb/d。 • IEA 连续第三个月下调全球需求增长预测。 非经合组织国家约占全球的 94%欧佩克预测的需求增长和 EIA 预测的超过 86 ％ IEA 和 EIA 预计非 DoC 供应增长强劲与欧佩克的预测相比 ， 2025 年 2025 年非欧佩克年度供应增长预测的演变 IEA 的非欧佩克供应增长预测本月首次超过 EIA 的预测。 • IEA对美国石油供应增长的预测几乎与EIA的 projections一致，然而，两者仍比OPEC的估计高约0.13 mb/d。 IEA 和 EIA 在非 DoC 总供应量方面的差距由于经济下行 ， 本月增长预测扩大美国供应增长预测的修正 在需求强劲的推动下 ， 欧佩克的 “DoC 呼吁 ” 预计将比 IEA 提供的估计高出2.7 mb / d展望和较低的基线 • The “Call on DoC crude ” isa calculation and not a forecast of actual生产。 • “呼吁 DoC ” 估计欧佩克 + 需要生产什么来平衡全球供需。 • 通过减去来估计来自全球需求的非 DoC 生产和 DoC NGL 的预测。 Appendix Notes: • IEF 对国际能源署（IEA）、欧佩克（OPEC）和美国能源信息署（EIA）的短期、中期和长期能源展望进行全面比较分析，以供 IEA-IEF-OPEC 能源展望研讨会参考。作为三边工作计划的一部分 ， 每年在利雅得。 • 为定期向IEF利益相关方通报两家组织对石油市场观点的变化，本月度总结提供了来自IEA石油市场报告和OPEC月度石油报告的基本历史数据和短期预测对比所得数据点的概览。市场报告和 EIA 短期能源展望。 • 由于四舍五入 ， 表格和图表中的数据可能无法求和。 • 一些地区/国家的供应数据差异可能源于报告加工增益和生物燃料时采用的不同惯例。EIA国家级数据包括生物燃料和加工收益 ， 而欧佩克只包括生物燃料和国际能源机构不包括两者。所有非欧佩克总产量数据包括生物燃料和加工收益。