IEF2025 石油市场 1 月报比较分析

摘要与石油市场背景 需求欧佩克将2025年的全球石油需求增长预测维持在每天140万桶（mb/d），并预计2026年的需求增长将达到140万桶/日年同比。大部分增长（约130万 桶/日）预计将由非经合组织国家驱动。 美国能源信息署（EIA）将2025年全球石油需求增长预测保持在大约每天130万桶（b/d），同比持平。预计2026年石油需求将继续强劲增长，同比增长达到约110万桶/日。然而，这一增长低于2010年至2019年的新冠疫情前10年平均值（150万桶/日）。 国际能源署将2024年第四季度全球石油需求增长的估计上调了约0.26万桶/日， compared to 上个月的修订。2024年全球石油需求增长预计为0.94万桶/日，而随着经济前景略有改善，2025年的预期增长率为1.05万桶/日。 SupplyOPEC 维持了其对2025年非-DoC液体供应增长的预测，预计增长率为1.2mb/d 年同比，与上个月的评估一致。 液体供应的增长预计在2026年也将增加1.2mb/d。主要的增长驱动力预计将在两年内来自美国、巴西和加拿大。 EIA预计2025年非DoC供应增长将达到约1.7万桶/日年同比，而2026年的增长预测将达到0.9万桶/日年同比。EIA还维持了对美国2025年原油产量的预测，预计为13.5万桶/日，并预计到2026年小幅增加至13.6万桶/日。 IEA 预计 ， 到 2025 年 ， 非 DoC 供应增长将达到 1.5 mb / d ， 达到 62.9 mb / d ， 而其对非欧佩克供应增长的估计为大约 1.7 mb / d y / y 。 三家机构对非-DoC供应增长的预测在2025年出现分歧，预计年度增幅相差0.5百万桶/天。 2024 年展望比较 2024 年余额和修订摘要 • IEA 已将其对 2024 年第四季度全球石油需求增长的预测上调 0.3 mb / d ， 这推动了同比估计小幅增加 0.1 mb / d 。 • 美国能源信息署（EIA）将2024全年全球需求增长的估计值下调了0.3万桶/日，这一调整主要受到非经合组织国家调整后估计值的影响。 2024 年需求增长预测的演变 • OPEC的增长估计与IEA和EIA对全球需求的评估之间仍存在超过0.5mb/d的年增长率差距，整体增长速率呈下降趋势。 全球需求估计的差异源于对非经合组织需求增长的不同估计。 2024 年非欧佩克年度供应增长预测的演变 • EIA和IEA对非OPEC供应增长的预测差异有所扩大，现已超过0.3百万桶/日，与去年六月几乎无差异的情况形成对比。 • 三个能源机构制定的估计与美国供应增长预测更加一致。 2025 年展望比较 2025 年余额和修订摘要 • OPEC 下调了其对2025全年全球需求增长的预测，减少了0.1 mb/d，主要原因是非OECD国家预期增长的下降，而年同比估计值保持不变，仍为1.4 mb/d。 • IEA将全年2025年的全球需求增长预测上调了约0.1 mb/d，而EIA将预测下调了0.2 mb/d。 2025 年年需求增长预测的演变 •• EIA 和 IEA 都将其非 OECD 需求增长预测下调了约 0.1 mb / d 。欧佩克将其全球需求增长预测维持在 1.45 mb / d 。 欧佩克对全球需求增长预测的估计为 0.4 mb / d高于 IEA 的预测 2025 年非欧佩克年度供应增长预测的演变 •对美国各机构供应增长的预测更加一致。 • EIA 和 IEA 都连续第二个月下调了对非欧佩克供应增长的预测。 EIA 预测的非 DoC 总供应量增长超过欧佩克预测的 0.5 mb / d 欧佩克 2025 年的平均 “DoC 呼吁 ” 比 EIA 估计高出约 2 mb / d • The “Call on DoC crude ” isa calculation and not a forecast of actual生产。 • “呼吁 DoC ” 估计欧佩克 + 需要生产什么来平衡全球供需。 • 通过减去来估计来自全球需求的非 DoC 生产和 DoC NGL 的预测。 2026 Outlook 比较 2026 年余额和修订摘要 欧佩克预测 ， 2026 年全球石油需求将增长 1.4 mb / d ， 而 EIA 预计同期将增长 1.1 mb / d 。 2026 年全球石油需求的增长将由非经合组织国家的需求推动。 Appendix 2025 年 IEF 月度比较分析和 IEA 、 OPEC 和 EIA 报告发布时间表 Notes: • IEF 对国际能源署（IEA）、欧佩克（OPEC）和美国能源信息署（EIA）的短期、中期和长期能源展望进行全面比较分析，以支持IEA-IEF-OPEC能源展望研讨会。该研讨会每年在利雅得举办，作为三方合作工作计划的一部分。 • 为了定期向IEF利益相关者通报两家组织对石油市场看法的演变，本月总结提供了从比较基本历史数据和短期数据中获得的数据点的概览。IEA 石油市场报告、欧佩克月度石油市场报告和 EIA 短期能源展望的预测。 • 由于四舍五入 ， 表格和图表中的数据可能无法求和。 • 一些地区/国家的供应数据差异可能源于报告加工收益和生物燃料的不同惯例。EIA的国家级数据包括生物燃料和加工收益，而OPEC仅包括生物燃料，IEA则排除了两者。所有非OPEC总生产数据均包括生物燃料和加工收益。