市场回顾
- 贵金属市场：伦敦金高位窄幅波动，报2941美元；伦敦银小幅走低，报32.5美元；沪金主力合约涨0.3%，报685.98元/克；沪银主力合约跌0.52%，报8087元/千克。
- 美元指数：先抑后扬，触及12月最低点后回升至106.5附近。
- 美债收益率：10年美债收益率窄幅波动，报4.42%。
- 人民币汇率：高开低走，报7.246附近。
重要资讯
- 特朗普政府：发布备忘录限制中国在美国科技、能源等领域投资，并建议对中国进口产品征收关税，中国商务部表示将打击中国企业对美投资信心。
- 美国宏观数据：
- 制造业PMI初值51.6，创8个月新高；服务业PMI初值49.7，创25个月新低；综合PMI初值50.4，创17个月新低。
- 2月一年期通胀率预期4.3%，创2023年11月以来新高；密歇根大学消费者信心指数64.7，预期67.8，前值67.8。
- 美联储观察：3月维持利率不变概率94%，降息25个基点概率6%；5月维持利率不变概率67.8%，累计降息25个基点概率30.5%，累计降息50个基点概率1.7%。
逻辑分析
- 特朗普继续“预热”商品关税计划，市场担忧贸易战扰乱全球供应链、抬升通胀并拖累经济，叠加乌克兰和平协议不确定性，令避险情绪和对通胀的定价持续，支撑贵金属。
- 美国宏观数据显示制造业PMI超预期好转，但服务业PMI和通胀预期疲软，市场对美联储6月降息的押注小幅走高，助力贵金属维持强势。
交易策略
- 单边：关注下方5日或10日均线支撑的有效性。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：图表显示美元与伦敦金、伦敦银呈负相关关系。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率与伦敦金、伦敦银呈负相关关系。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金与SHFE黄金、COMEX白银与SHFE白银走势相近。
- 期现走势：沪金、沪银期现走势图显示期现价差波动。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价、沪银与COMEX白银期货价差图表。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：图表显示人民币汇率与黄金隐含汇率的关系。
- 金银比：上期所金银比、COMEX金银比图表。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓、SLV白银ETF持仓图表。
- 期货持仓量：黄金期货持仓量、白银期货持仓量图表。
- 期货库存：沪金库存、沪银库存图表。
- 成交量：沪金成交量、沪银成交量图表。
- TD数据：黄金td递延费、白银td递延费、黄金td交收量、白银td交收量图表。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：名义利率、通胀预期与实际利率、美债收益率图表。
作者承诺与免责声明
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