海通医药A股创新药产业链板块点评及观点更新国家对创新药支持政

国家对创新药支持政策力度加码，全链条支持创新药产业发展。 2024年4月7日，多地出台支持生物医药产业或创新药械高质量发展的相关文件。 2024年7月二十届三中全会指出生物医药领域为新质生产力。 政策文件更新，多家权威公众号分享：近两日流出两份非正式政策文件《关于完善药品价格形成机制的意见征求意见稿》和《关 【海通医药】A股创新药产业链板块点评及观点更新 国家对创新药支持政策力度加码，全链条支持创新药产业发展。 2024年4月7日，多地出台支持生物医药产业或创新药械高质量发展的相关文件。 2024年7月二十届三中全会指出生物医药领域为新质生产力。 政策文件更新，多家权威公众号分享：近两日流出两份非正式政策文件《关于完善药品价格形成机制的意见征求意见稿》和《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施第二轮征求意见稿》。 前者主旨在于更好发挥市场机制作用，给药品定价；后者主旨在于细化医保支持创新药发展手段。 两份文件提出的政策方案较为类似，我们认为该文件内容主要强调在支付端加大支持力度，包括商保（加大创新药领域投资、鼓励购买商业健康险、完善丙目录等）和医保（加强目录准入辅导、完善续约机制、定期药事会、预付等）相关两个方向。 我们认为自去年上半年以来，相关部门对于创新药的定位已发生较大改变，医保局开始支持产业发展，本次多个支付端利好超预期，未来我们期待更多政策落地支持创新药产业发展。 创新药方向：1）龙头：推荐恒瑞医药、百济神州、信达生物等；2）催化剂：推荐百利天恒、泽璟制药、益方生物、奥赛康；3）业绩表现：特宝生物、贝达药业、艾力斯；4）阶段性低估标的，看价值修复：信立泰、海思科；5）推荐港股低估值标的及部分小票龙头，如荣昌生物、歌礼制药、和誉、药明巨诺等。 产业链方向：1）国内创新药ETF代表：昭衍新药、泰格医药；2）行业边际改善：药明生物、药明合联、药明康德、康龙化成、凯莱英等。