橡胶周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 多空因素分析 PART 03数据分析 海外原料价格维持高位 ➢成本方面，截至2月21日，泰国原料新鲜胶水价格68.5泰铢/公斤，杯胶价格61.95泰铢/公斤。国内停割；越南、泰东北基本全面停割，泰南维持季节性产出，整体供应缩量，原料价格维持高位。 PART 03数据分析 青岛地区有所去库 ➢据钢联数据统计，截至2月14日当周，青岛保税区的现货库存为67076吨，去库54吨；一般贸易现货库存为501525吨，较前一周去库423吨。本周青岛地区由前期累库转为小幅去库。 PART 03数据分析 丁二烯价格回落，企业利润有所修复 ➢周初，国内丁二烯市场呈现下行态势，市场成交持续走弱，氧化脱氢装置重启影响国内产量提升，叠加行情转跌加重下游买盘谨慎心态，市场供需偏弱。周内供方价格承压下行难以刺激买盘跟近，短期看跌预期也影响商家积极出货，造成供需失衡，行情快速下跌。后半周下游阶段性刚需支撑成交气氛略有好转，但基本面利好有限，市场心态仍显谨慎。截至2月20日，山东鲁中地区送到价格在11650-11750元/吨，华东出罐自提价格参考11300-11500元/吨。截至2025年2月21日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损451.2857元/吨，丁二烯价格的回落，使得企业生产利润有所修复。 PART 03数据分析 顺丁橡胶厂内有所去库 ➢根据钢联数据统计，截至2月21日当周，顺丁橡胶的厂内库存为29300吨，较上周去库50吨，贸易商库存为6160吨，较上周累库470吨。随着春节假期结束，中游贸易商复工，贸易逐步恢复，厂内库存开始向下游贸易商转移。 轮胎产能利用率延续回升 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至2025年2月21日当周，全钢胎的产能利用率为66.36%较上周增12.07%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为45.15天较上周减少1.03天。全钢胎企业排产逐步提升至常规水平，拉升周内样本企业产能利用率。各企业去库节奏表现不一，整体去库较为缓慢。半钢胎的产能利用率为79.97%较上周增14.69%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为41.27天，较上周减少0.49天。多数半钢胎企业进入高开工状态，但整体出货表现不及预期，成品去库节奏偏慢。 PART 03数据分析 天然橡胶期现价格走势强于合成橡胶 PART 04后市研判 ➢从基本面角度来看，天然橡胶原料端进入季节性减产阶段，原料价格存支撑。青岛地区由前期累库转为小幅去库。下游需求方面，随着春节假期的结束，轮胎开工率继续回升，橡胶需求回暖，价格向上弹性打开，但目前基本面矛盾不明显以及宏观氛围较为平稳，难以支撑大幅上行，周五部分多头资金减仓离场，价格遇阻回落。合成橡胶受到原料丁二烯价格下行的影响，走势趋弱。整体看，下游需求韧性不减，供应端原料价格波动对盘面影响较为明显，短期维持天然橡胶震荡偏强，合成橡胶偏弱震荡的观点。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。