铝
- 日内观点：偏强运行，运行区间20800-21000
- 中期观点：高位运行，运行区间19500-21000
- 参考策略：卖出AL2503-P-19500持有
- 核心逻辑：
- 社会库存：截至2月17日，5地电解铝社会库存82万吨，较上周增5.50万吨，但较去年同期（70.8万吨）仍处5年同期第2低位，显示供应偏紧。
- 需求预期：春节后下游陆续开工，需求有望回暖提振铝价。
螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：阶段性反弹
- 中期观点：价格上涨仍有压力
- 参考策略：继续持有卖RB2505虚值看涨期权（行权价3450~3500）
- 核心逻辑：
- 供应端：
- 澳洲铁矿发运量减少（一季度飓风影响），或支撑短期原料铁矿价格及钢材生产成本。
- 钢材原料库存压力：铁矿库存环比+0.16%（15392.53万吨），同比+12.55%；焦煤库存上升（精煤库存同比+85.88%），原料压力持续。
- 需求端：
- 下游建筑资金到位环比改善，但仍有近半项目（44.62%）资金到位延迟，长期拖累施工及钢材消费。
- 钢材需求：五大品种同比增6.42%，边际改善但资金问题仍是关键制约。
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