生猪
- 价格：春节过后生猪价格延续弱势，但元宵节及开学季提振下游需求，价格止跌反弹。仔猪价格上涨导致补栏成本增加，补栏情绪降温。
- 供应：能繁母猪存栏延续小幅下降，但淘汰量增加，后备母猪销售环比增加。生猪出栏体重增加，供应压力持续存在。
- 养殖利润：养殖成本回落，但供应增加、需求乏力，养殖利润下降。
- 屠宰：屠宰企业开工率缓慢恢复，订单缓慢恢复。
- 行业：上市猪企竞争激烈，牧原、温氏等头部企业扩张明显。2023年行业亏损，2024年头部企业开始扭亏为盈。2024年10月生猪出栏量环比增加，但增幅有限。预计2025年生猪产能恢复增长，猪价进入下行周期，养殖利润不容乐观。
- 成本：2024年养殖成本下降，预计2025年第一季度猪饲料原料成本仍处于低位。
- 展望：预计2025年生猪加权合约的年度高点下移，猪价走势前低后高。3-5月猪价出现年内低点，6月企稳，8月供应压力缓解，9月开始猪价季节性回升。
鸡蛋
- 价格：终端需求提振，鸡蛋现货价格低位小幅反弹。
- 供应：在产蛋鸡存栏环比增加，鸡龄结构年轻化。节日期间补栏受限，育雏鸡补栏量环比减少。淘汰量环比增加，淘汰鸡价格下跌。
- 养殖成本：饲料成本提升，鸡苗价格下跌。
- 养殖利润：成本增加、现货价格弱势，养殖利润跌至盈亏平衡线。
- 贸易形势：销区鸡蛋销量环比下降，但开学季备货带动销量环比续多。
- 期现基差、月间价差：鸡蛋5月合约期现基差扩大，9-5合约价差缩小。
- 展望：蛋价大概率弱势震荡，空单谨慎持有。若未来养殖进入亏损阶段，淘汰量增加，蛋价存在一定反弹可能。持续关注淘汰意愿变化对市场供给，以及周边商品价格变化对市场情绪的影响。
