生猪市场
- 价格走势：本周国内生猪价格先跌后涨。上半周下游收购积极性不高，猪价弱势运行；下半周养殖端挺价惜售情绪增强，部分区域零星腌腊开启，需求端稍有增量，猪价小幅反弹。截至11月21日，全国生猪均价16.4元/公斤，较上周跌0.04元/公斤；河南均价16.27元/公斤，较上周跌0.1元/公斤。
- 仔猪价格：近期仔猪均价止涨回落。供应端部分养殖端外售仔猪意愿增加；需求端部分育肥企业对高价仔猪抵触，补栏意愿降低，仔猪市场成交量下滑。截至11月21日，仔猪均价425元/头，较上周跌3元/头。
- 存栏数据：9月，能繁母猪存栏4062万头，环比增加0.64%，同比减少4.19%；生猪存栏42694万头，同比减少3.47%。
- 出栏体重：周内交易均重小幅上涨。养殖端出栏积极性提升，前期压栏大猪出栏增加；南方部分地区腌腊开启，屠企加大采购大体重生猪。截至11月21日，生猪出栏体重125.97公斤/头，较上周增加0.37公斤/头。
- 进口情况：10月，猪肉进口9万吨，环比持平减少10%。
- 养殖利润：自繁自养养殖利润387元/头，较上周增加1元/头；外购仔猪利润221元/头，较上周减少9元/头。饲料成本下降，但仔猪补栏成本止跌反弹，综合养殖成本变动不大。
- 屠宰开工率：本周屠宰企业开工率环比上涨。截至11月22日，样本点屠宰企业开机率33.32%，较上周增加2.18个百分点。养殖端出栏积极性高，生猪供应充沛，下游备货积极性提升，屠宰企业订单增加。
- 市场分析：11月集团企业出栏增加，猪价震荡，多空参与积极性不高。市场关注节日消费转旺与供应预期增加的双向博弈。春节前季节性需求转旺刺激短期猪价反弹，但预期春节后供大于需，猪价延续弱势。操作维持短线反弹，中线偏空判断。
鸡蛋市场
- 价格走势：本周鸡蛋期货主力2501合约低位窄幅调整，周度累计收跌0.76%，报收3519元/500公斤。现货鸡蛋价格反弹后回调，卓创数据显示，截至11月22日，中国褐壳鸡蛋日度均价4.25元/斤，较上周跌0.16元/斤。
- 需求情况：供给充足，市场需求缺乏利多因素提振，蛋价走弱。下游贸易商对后市信心不足，清理库存为主，入市采购意向不高。
- 供应情况：新增开产量下降，在产蛋鸡存栏量环比小幅减少。根据历史补栏数据，春节前在产蛋鸡存栏增加预期不变。老鸡淘汰量增加，淘汰鸡价格下跌。
- 养殖成本：饲料成本下降，鸡苗价格上涨。截至11月21日，每斤鸡蛋饲料成本2.87元，较上周降低0.04元；中国鸡苗均价4.11元/羽，较上周涨0.44元/羽。
- 养殖利润：养殖利润环比下降，但目前仍相对可观。截至11月21日，鸡蛋养殖利润1.27元/斤，较上周减少0.08元/斤。
- 贸易形势：市场需求疲软，鸡蛋供应充足，市场流通速度放缓。截至10月，销区鸡蛋销量环比增加0.86%，同比增加4.6%。
- 期现基差、月间价差：建议暂时观望，等待方向指引。
行业分析
- 生猪：上市猪企竞争激烈，牧原占比超过45%，温氏占比持续提升。2023年上市猪企CR10占比集中度持续提升，牧原占比45.6%，温氏占比17.6%。2024年上半年，猪价持续低迷，养殖市场集团化占比再度提升。
- 母猪存栏：上市猪企能繁母猪存栏规模扩大，牧原、温氏、新希望占比前20达到60%。2023年TOP20猪企母猪存栏变化大体为“涨跌各占一半”，牧原增量排名第一。
- 业绩：2023年全行业亏损，上市猪企营业收入及净利润均明显下降。牧原2023年营业收入1108.61亿，同比-11.19%；净利润-42.63亿，同比-132.14%。2024年二季度开始猪价快速上涨，头部企业亏损为盈。
- 出栏情况：10月牧原生猪销售649.8万头，较上月+21.3%，较去年+33.2%。9月十大上市猪企合计出栏1126.5万头，生猪销售环比减少约60万头，龙头企业出栏量减少。
总结
2024年上半年，生猪市场经历了价格低迷期，但二季度情绪回暖，现货猪价补涨。2024年下半年，市场关注节日消费转旺与供应预期增加的双向博弈，预计猪价延续弱势表现。鸡蛋市场基本面稳定，供给充足，需求平淡，主力合约低位震荡。建议暂时观望，等待方向指引。
