光期农产品：生猪、鸡蛋周报

生猪

• 价格：本周生猪价格先涨后震荡，全国均价上涨0.3元/公斤至14.98元/公斤。仔猪价格上涨至550元/头，但补栏积极性减弱。
• 供应：能繁母猪存栏环比下降，产能延续淘汰，预计9月后生猪出栏量下降。3月上市猪企出栏量环比大幅增加，4月供应仍处于高位。生猪交易均重上涨，3月生猪出栏量环比增加。
• 利润：生猪养殖利润小幅增加，但饲料成本上涨。
• 需求：屠宰企业开工率环比增加，但消费增量不及预期，供应压力持续左右市场。
• 行业：上市猪企竞争激烈，牧原、温氏、新希望等头部企业占比提升。2024年猪价先涨后跌，2025年预计猪价先跌后涨，全年养殖利润不容乐观。

鸡蛋

• 价格：鸡蛋期货和现货价格延续反弹。
• 供应：在产蛋鸡存栏环比增加，育雏鸡补栏增加，对应未来新增开产延续增加。老母鸡价格环比上涨。
• 成本：饲料成本环比增加，鸡苗价格稳定。
• 利润：鸡蛋养殖利润小幅增加。
• 贸易：下游需求提振，鸡蛋销量增加，库存减少。
• 期现：鸡蛋期现基差和月间价差变化。
• 后市：蛋价短期震荡偏强，但进入梅雨季后面临下行风险。

政策

• 中国和美国对猪肉和鸡肉分别加征关税。

研究结论

• 2025年生猪产能预期恢复增长，猪价进入下行周期，养殖利润不容乐观。
• 2025年鸡蛋市场短期震荡偏强，但进入梅雨季后面临下行风险。