商品期货和期权 - 金属及新能源材料板块
- 品种：铝
- 日内观点：高位运行，运行区间20300-20600
- 中期观点：震荡偏强，运行区间19500-21000
- 参考策略：卖出AL2503-P19500
- 核心逻辑：
- 社会库存：截至2月13日，SMM统计的5地电解铝社会库存为76.5万吨，较上周增加10.90万吨，但同比仍处于5年同期的第2低位，显示基本面良好。
- 行业盈利：近期电解铝盈利水平不佳，部分产能减产，提振铝价。
黑色及建材板块
- 品种：螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：震荡回调
- 中期观点：价格承压，难有大幅上涨
- 参考策略：继续持有卖RB2505虚值看涨期权，行权价3450~3500
- 核心逻辑：
- 铁矿供应：澳大利亚黑德兰港受飓风影响关闭，短期发运减少，但影响有限，天气好转后供应压力增大，或压矿价。
- 原料库存：铁矿库存总量15216.54万吨，同比增15.88%，需求不足；焦煤库存同比分别增64.50%和75.16%，原料压力拖累炉料和钢材成本。
- 钢材需求：五大品种钢材消费量同比仅增3.22%，螺纹钢消费量同比下滑29.46%，下游建筑行业多停工，资金到位延迟拖累施工和消费。
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研究员信息
- 李彬联、马琛、薛丽冰、黎俊（联系方式：020-88523420）
