黑色产业链日报

黑色产业链日报显示，美国CPI超预期，美联储降息预期放缓，同时美国对全球钢铁增加关税，对我国转口贸易出口造成影响。下游需求尚未启动，市场对旺季需求较为悲观。焦炭端存在第九轮提降预期，上述因素压制钢材盘面，螺纹主力上方3400左右阻力较大。但钢材整体库存较低，现利润下滑或阻碍钢材供应快速增加，供需矛盾尚未累积。飓风对铁矿发运形成影响，废钢加工基地尚未完全复工亦影响供给，成本端尚有一定支撑。国内对于两会与供给侧改革等仍有一定预期，旺季成材需求尚未证伪，盘面暂时不具备深跌可能性，关注螺纹钢主力下方3250左右的支撑位（热卷+100）。

硅锰方面，加蓬锰矿发运减量，South32格鲁特岛锰矿发运恢复时间推迟至6月，高品质锰矿供应偏紧，港口锰矿价格上涨，助推硅锰成本上升，短期内易涨难跌。硅锰产量环比下降，需求量小幅增加，港口库存维持去库状态，预计下周到港量也相对较少，港口库存将进一步下降。

硅铁方面，周产量和开工率持平，部分地区亏损，复产动力不大。需求量小幅增加，1月镁锭产量同比增加，对硅铁需求有支持。第七轮煤炭提降，部分地区传出上调电价，可能对硅铁成本存在支撑。

玻璃方面，沙河产销突出，但近日已走弱明显，其他区域则未有起色。供应端处于低位波动状态，但1-2月整体冷修尚不及预期。市场对远期需求存在博弈，供应同比下滑显著的背景下，不排除阶段性或迎来一波供需错配行情。远期需求尚不能证伪的前提下，盘面以预期推动为主。

纯碱方面，关注2月下旬大厂检修影响。近端供应端产量高位波动，检修较少，后续仍有部分装置变动或检修预期对产量造成阶段性波动，但尚不影响整体供需格局，市场仍处于中长期过剩预期不变的共识中。需求端，从浮法玻璃和光伏倒推，刚需继续承压。新产能方面，保持推迟态势。短期供应高位持稳，下游补库已至相对高位，需求预期下滑，整体供需格局不变。