核心观点与关键数据
- LG主力合约与2509合约价格：LG主力合约收盘价875元/m³，环比下降17元/m³；LG2509合约收盘价888.50元/m³，环比下降14.50元/m³。
- 持仓量与价差：LG主力合约持仓量42,774手，环比持平；LG 7-9价差-13.50元/m³，环比扩大2.50元/m³。
- 现货价格：山东地区辐射松8400元/m³，云杉10500元/m³，江苏地区辐射松8400元/m³；辐射松CFR 1170美元/m³，基差-35元/m³，环比扩大17元/m³；内外价差11.17元/m³，环比下降0.10元/m³。
- 进口数据：2024年12月针叶原木进口量227.64万m³，环比增4.5%，同比降9.4%；1-12月累计进口2611.7万m³，同比降7.1%。2025年1月新西兰原木离港量50条，环比减少10条。
- 港口库存与出库：针叶原木港口库存339万m³，环比增36万m³，季节性增加；日均出库量2万m³，环比持平。
研究结论
- 供需格局：外盘价格高位降价，进口成本高于国内，下游需求边际走弱，供需两弱格局下基本面矛盾不大。
- 市场趋势：港口库存处于中性偏低水平，现货有支撑，期货区间震荡。LG2507合约下方关注850元/m³支撑，上方890元/m³压力，建议区间操作。
- 关注重点：后续需关注原木进口情况。
数据来源与风险提示
- 数据来源：第三方机构。
- 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
研究人员
- 研究员：黄青青（从业资格号F3004212，期货投资咨询从业证书号Z0012250）
- 助理研究员：龚子弦（从业资格号F03129328）
