策略早餐 1
主要品种策略早餐
日期：2025.02.12
股指期货
- 日内观点：指数震荡分化，IC、IM继续保持相对强势。
- 中期观点：偏强。
- 参考策略：IC2502多单离场，持有多IM2502空IF2502对冲组合。
- 核心逻辑：
- 海外方面：美国政府关税政策不确定性扰动权益市场，特朗普签署行政命令对钢铁和铝征收25%关税，并考虑对汽车、芯片和药品加征关税，短期或影响相关行业。
- 国内方面：技术变革驱动的春季躁动行情延续，AI主线扩散，TMT板块成交占比提升，风险偏好抬升，权益市场迎来结构性估值重塑机会，短期IC、IM相对强势。
策略早餐 2
国债期货
品种：TS、TF、T、TL
- 日内观点：期限分化，长债偏强。
- 中期观点：偏强。
- 参考策略：T2503或TL2503交易盘重回多单思路，配置盘多单持有。
- 核心逻辑：
- 资金方面：央行公开市场结束净回笼，银行间市场先紧后松，存款类机构隔夜利率升破1.9%，非银机构质押信用债融入价格回落至1.7%附近；中长期资金国股行同业存单利率续上行近3BP。市场传闻央行关注大行负债端问题及可能重启国债买卖，短暂提振市场买盘，需关注后续央行动向及流动性变化。
- 基本面：1月CPI同比增速扩大至0.5%，但属偏低水平且存在春节错位效应；官方及财新制造业PMI季节性回落，供需两端放缓，基本面改善低于预期，中期支撑长端债市。
策略早餐 3
商品期货和期权 - 黑色及建材板块
品种：螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：震荡回调。
- 中期观点：价格承压，难有大幅上涨。
- 参考策略：逢高卖RB2505虚值看涨期权，行权价3450-3500。
- 核心逻辑：
- 原料库存压力：铁矿库存同比增15.88%，焦煤样本矿山及洗煤厂精煤库存同比分别增64.50%和75.16%，原料库存高企导致炉料价格和钢材生产成本承压。
- 下游需求持续性：建筑行业多停工放假，水泥出货量低位，项目资金到位延迟，短期钢材消费量同比增长存疑，本周四数据或证伪消费增长预期。
- 消息面：美国拟对进口钢材加征25%关税（3月4日生效），或导致其他国家对美钢材出口减少，利空非美地区钢价。
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- 马琛：期货从业资格证号F03095619，联系电话020-88523420
- 薛丽冰：期货从业资格证号F03090983，联系电话020-88523420
- 黎俊：期货从业资格证号F03095786，联系电话020-88523420
