每日早盘观察

2025年02月10日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数下跌0.4%至1061.25美分/蒲，豆粕指数下跌0.45%至310.2美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.Safras & Mercado：巴西2024/25年度大豆产量预计为1.7488亿吨，而此前预测为1.7371亿吨。巴西2024/25年度大豆销量达到预期产量的39.4%，上年同期为31.9%； 棉禽油脂苹果研究： 2.油世界：国内葵籽供应紧张叠加农户惜售会减少3-8月期间乌克兰和俄罗斯葵籽的压榨量； 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 3.油世界：由于收获进度推迟，巴西中部地区降雨导致作物收获推迟，大豆出口偏慢。但近期气象模型显示好转。但是创纪录的产量在短期内完成对巴西国内当前复杂的物流情况产生压力，货车供应偏紧，导致国内运费价格上涨； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 4.我的农产品：截止2月7日当周，油厂大豆实际压榨量46.77万吨，开机率为13.15%。此前一周中，大豆库存451.98万吨，较上周减少69.49万吨，减幅13.33%，同比去年减少112.43万吨，减幅19.92%；豆粕库存43.93万吨，较上周减少11.74万吨，减幅21.09%，同比去年减少49.63万吨，减幅53.05%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 南美天气模型好转继续对盘面产生压力，在总体大豆产量较高背景下，盘面进一步上涨压力较大。国内现货偏紧情况短期仍将延续，后续重点关注新增供应以及巴西装运的变化情况，期货盘面对供应紧张情况有所体现，后续可能有较大反复。菜粕总体供应仍然宽松，近期需求良好，不确定因素较多，关注后续政策端变化。 【交易策略】 1.单边：高位震荡运行为主 2.套利：MRM05价差扩大 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 周五ICE美糖下跌，主力合约下跌0.26美分/磅（1.33%）美分/磅至19.31美分/磅。 【相关资讯】 1.巴西1月出口糖206.24万吨，同比减少34.9%。巴西2024/25榨季以来（4月-次年3月）截至2025年1月累计出口糖3157.89万吨，同比增加6.95%。 2.商务部：1月份关税配额外原糖预报到港量继续为0 3.截至2025年1月底，2024/25年制糖期（以下简称“本制糖期”）已有15家糖厂停机（甜菜糖厂12家，广西甘蔗糖厂3家），云南省有6家糖厂尚未开榨。本制糖期全国共生产食糖749.28万吨，同比增加162.52万吨，增幅27.7%；全国累计销售食糖373.5万吨，同比增加61.79万吨，增幅19.82%；累计销糖率49.85%，同比放缓3.28个百分点。截至2025年1月底，本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6031元/吨，同比下降614元/吨。2025年1月成品白糖平均销售价格6003元/吨，同比下降558元/吨。其中1月份单月产糖308.94万吨，同比增加41.69万吨；单月销糖123.56万吨，同比减少18.33万吨；工业库存375.78万吨，同比增加100.73万吨。 【逻辑分析】 国产糖当前供给逐步上量，需求维持刚需。国内糖市基本面暂无新驱动，盘面以被动跟随原糖波动为主，后续还需关注广西蔗区天气情况和实际产糖量。 1.单边：区间操作或观望。 2.套利：5-9正套部分持有部分止盈。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.7%至46.00美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度2.27%至4505林吉特/吨。 【相关资讯】 1.MPOA：马来西亚1月1-31日棕榈油产量预估减少14.01%，其中马来半岛减少16.52%，沙巴减少10.84%，沙捞越减少11.93%，马来东部减少11.13%。 2.Safras &Mercado：巴西2024/25年度大豆产量预计为1.7488亿吨，而此前预测为1.7371亿吨。巴西2024/25年度大豆销量达到预期产量的39.4%，上年同期为31.9%。 3.罗萨里奥谷物交易所发布的一份报告称，上周早些时候的降雨为阿根廷目前种植的60%以上的大豆作物提供了急需的干旱缓解。预计从下周二开始降雨，预计将覆盖更大的地区，并补充称阿根廷的玉米作物预计也将得到灌溉。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测阿根廷2024/25年度大豆产量为4960万吨，玉米产量为4900万吨。 4.加拿大谷物委员会：截至2月2日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少29.5%至14.58万吨，之前一周为20.69万吨。自2024年8月1日至2025年2月2日，加拿大油菜籽出口量为548.43万吨，较上一年度同期的278.44万吨增加97%。截至2月2日，加拿大油菜籽商业库存为126万吨。 5.据外媒报道，分析师预估，截至2024年12月31日，加拿大油菜籽库存为1185万吨，预测范围从1080万到1320万吨。作为对比，2023年12月底加拿大油菜籽库存为1285.1万吨，2022年底为1135.6万吨。 【逻辑分析】 目前棕榈油仍处减产季，产区和销区的库存均偏低，国内未来几个月买船仍偏少；一季度国内大豆进口处于淡季，市场时常存在通关限制传闻，目前国内豆油库存持续处于中性略偏低水平；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续。 【交易策略】 1.单边：油脂短期预计还将会维持震荡偏强运行，但贸易政策等不确定性仍存，建议把握好节奏，控制风险。 2.套利：P3-5及P5-9维持正套思路。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货回落，主力合约回落1.4%，收盘为487.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、联合国粮农组织对2024年全球谷物产量的最新预报数略低于28.41亿吨，较上月微幅下调，同比降低0.6%。本月预报数的最新调整主要源于美国玉米产量预测大幅下调，季末缺水导致单产低于早前预期。 2、粮农组织谷物价格指数1月平均为111.7点，环比上涨0.3点（0.3%），同比则下跌8.2点（6.9%）。1月小麦出口价格小幅下跌，当月波动不大。 3、春节期间淀粉糖购销活动较少，市场停机较多，导致整体开工下滑。本周结晶葡萄糖开工率63.13%，环比节前下滑2.2个百分点，春节期间部分停机限产，导致开工下滑；麦芽糖浆开工率为8.9%，环比上周下滑33.83个百分点。 4、截至2月6日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度58%，较去年同期快2%。全国7个主产省份农户售粮进度为56%，较去年同期偏快3%。 5、2月10日北港收购价价为700容重15水分价格为2100元/吨，价格上涨。 【逻辑分析】 美玉米回落，技术上仍偏强，但最近关税影响较大，预计美玉米高位震荡。节后中储粮增加收储点，东北玉米偏强。华北玉米周末上涨，小麦价格偏强，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货仍会上涨。最近中储粮收储消息，盘面玉米高位震荡，期现价差仍较高。 【交易策略】 1.单边：外盘05玉米，回调后可以轻仓继续做多。05玉米高位震荡。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米持有。 3.期权：有现货的可以考虑累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格继续呈现回落态势。其中东北地区14-14.23元/公斤，下跌0.62-0.98元/公斤；华北地区13.95-14.63元/公斤，下跌0.53-0.7元/公斤；华东地区14.58-14.63元/公斤，下跌0.67-0.75元/公斤；西南地区14.25-14.35元/公斤，下跌0.35-0.8元/公斤；华南地区14.35-14.88元/公斤，下跌0.55-0.72元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止2月7日当周，全国7公斤仔猪价格536元/头，较2月4日上涨7元/头，15公斤仔猪价格651元/头，较2月4日上涨4元/头，50公斤母猪价格1642元/头，较2月4日持平； 3.农业农村部：2月8日“农产品批发价格200指数”为125.37，下降0.25个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.33，下降0.29个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.81元/公斤，下降0.5%。 【逻辑分析】 二育入场有助于生猪现货价格企稳，盘面价格较低可能引发反弹，但由于整体供应仍然较大，在此背景下，预计价格总体仍以偏弱运行为主。 【交易策略】 1.单边：总体供应压力较大叠加二育入场，震荡运行为主 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.95-4.00元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.00-4.05元/斤；兴城花育23通货米报价4.05-4.10元/斤，吉林产区308通货米收购价4.00-4.05/斤。 2、开封益海嘉里到200多吨，油料米合同报价7150元/吨，成交7300-7400左右；金胜油厂到约250多吨，成交7600-8100元/吨左右，以质论价；兴泉油厂到200吨左右，油料米成交7900元/吨左右；玉皇油厂到货100吨，带出成油料米合同价格7800元/吨，不带出成油料米合同价格7500元/吨，成交以质论价。 3、花生油方面，多数油厂节后报价上调，国内一级普通花生油报价14500元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16700元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，整体价格受豆粕价格大涨带动而上行，48蛋白花生粕均价3370元/吨，实际成交可议价。 5、据Mysteel调研显示，截止到2月6日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计189501吨，较上周增加670吨。据Mysteel调研显示，截止到2月7日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40180吨，较上周减少150吨。 【逻辑分析】 花生现货成交较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.1元/斤附近。节后花生油厂收购价格平稳，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂相对偏强，花生粕现货上涨较多，油厂利润亏损缩小，03盘面震荡偏强。 【交易策略】 1.单边：03花生窄幅震荡。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨周五主产区蛋价3.19元/斤，较年前相比下跌0.77元/斤；主销区鸡蛋周五均价为3.38元/斤，较上周五均价相比下跌0.79元/斤。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩6台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价140元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价140元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格140-145【稳定】按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价格稳定；山东主流价格多数维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安