每日早盘观察

2025年02月06日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数下跌0.35%至1069.5美分/蒲，豆粕指数下跌1.03%至318美金/短吨 【相关资讯】 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 1.USDA出口销售前瞻：截至1月30日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售为30-110万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-5万吨；美国2024/25市场年度豆粕出口净销售介于20-50万吨，2025/26市场年度豆粕出口净销售为0万吨； 棉禽油脂苹果研究： 2.Deral：帕拉纳州2024/25年度大豆收割率已达23%，较上周增加5个百分点；受降水因素影响，生长优良率下降至76%，此前一周为79%；结荚率为51%，成熟率为45%，开花率为4%； 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.ANEC：巴西2月大豆出口量预计为977万吨，去年同期为960万吨； 4.我的农产品：截止1月24日当周，油厂大豆实际压榨量207.95万吨，开机率为58.46%。此前一周中，大豆库存521.47万吨，较上周减少83.09万吨，减幅13.74%，同比去年减少96.97万吨，减幅15.68%；豆粕库存55.67万吨，较上周减少4.79万吨，减幅7.92%，同比去年减少41.14万吨，减幅42.5%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 【逻辑分析】 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 美豆在冲高后呈现明显回落态势，波幅有所放大。美豆市场题材较多使得短期支撑仍在体现。不过由于整体丰产比较明显，反弹空间预计继续受限。国内豆粕现货预计继续维持偏紧，后续关注新增供应及需求变化，但长周期来看，仍然比较充足。美加加征关税可能对后续国内菜粕进口产生影响，加之当前国内库存压力较大，预计短期走势相对偏弱。 【交易策略】 1.单边：高位震荡运行为主 2.套利：MRM05价差扩大 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 昨日ICE美糖上涨，主力合约上涨0.08美分/磅（0.41%）美分/磅至19.74美分/磅。 【相关资讯】 1.印度马哈拉施特拉邦糖厂已经开始停止本榨季的压榨活动，根据马哈拉施特拉邦糖业委员会的报告，截至2025年2月3日，已经有九家糖厂收榨，主要为索拉普尔市的七家糖厂和楠代德的两家糖厂。对比之下，去年同期时该邦仅有五家糖厂收榨。马哈拉施特拉邦在当前2024/25榨季的糖产量约为586.0万吨，低于上一年度同期时的698.94万吨。目前有191家糖厂仍在压榨，9家糖厂已收榨。截至2月3日，该邦甘蔗厂已压榨6447.6万吨甘蔗，而上榨季同期的压榨量为7244.4万吨。该邦的平均出糖率为9.09%，低于上一年度同期的9.65%。业内专家表示，由于单产低迷和压榨能力提升，一些糖厂本榨季提前结束了运营。马哈拉施特拉邦的糖产量较上一年度相比有所下降，原因是压榨季节启动推迟，糖厂倾向于乙醇生产，以及单产下降。 2.据外媒近日报道，在印度政府最近批准糖厂2024/25榨季出口100万吨食糖之后，该国食糖出厂价从33～34卢比/公斤升至37卢比/公斤，涨幅近10%；与此同时，国际糖价则有所回落。某糖业公司执行董事表示，如果印度糖价稳定在此水平，将对印度糖业有利。 3.2024/25榨季截至1月31日，泰国累计甘蔗入榨量为5111.94万吨，较去年同期的4848.14万吨增加263.83万吨，增幅5.44%；甘蔗含糖分12.14%，较去年同期的11.79%增加0.35%；产糖率为10.296%，较去年同期的9.88%增加0.416%；产糖量为 526.34万吨，较去年同期的479.01万吨增加47.33万吨，增幅9.88%。其中，白糖产量89.86万吨，原糖产量415.09万吨，精制糖产量21.4万吨。 【逻辑分析】 国产糖当前供给逐步上量，需求维持刚需。国内糖市基本面暂无新驱动，盘面以被动跟随原糖波动为主，后续还需关注广西蔗区天气情况和实际产糖量。 1.单边：区间操作或观望。 2.套利：5-9正套。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度-1.59%至45.06美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.35%至4317林吉特/吨。 【相关资讯】 1.路透：预计马来西亚2025年1月棕榈油库存为164.98万吨，较12月下降3.45%；产量预计为132.3万吨，较12月下降11%；出口量预计为114.52万吨，较12月下降14.64%。 2.据外媒报道，印尼坚持从2026年开始将生物柴油中混合更多棕榈油的计划。印尼能源部长Bahlil Lahadalia周一告诉记者：“我们将尝试在2026年实施B50计划。如果我们能做到，希望我们不再需要进口柴油。这是我们努力实现能源自给自足的一部分。”该政策预计将把柴油进口量降至460万公升。不久前，印尼政府透露，将从本周开始派遣一个小组，密切关注B40生物柴油政策的执行情况。这个监督机构的目的是确保流通的生物柴油中确实含有40%的棕榈油。 3.据外媒报道，阿根廷政府在官方公报上发布的一项法令中称，周三，阿根廷经济部将生物柴油的最低采购价从之前的每吨1085887比索上调至每吨1107605比索（约合1051美元）。在另一项法令中，将甘蔗制生物乙醇的价格从之前的每升703.804比索提高到717.88比索（约0.68美元）；由玉米制成的生物乙醇价格上调至657.962比索，高于之前的645.061比索。公报补充说，新的价格“自官方公报公布之日起生效”，并将在2025年2月期间使用，直到公布新的价格来取代为止。阿根廷是生物燃料，尤其是生物柴油的主要生产国，目前该国正在与高通胀和贫困率飙升作斗争。阿根廷定期提高国内市场的价格。 4.荷兰合作银行（Rabobank）：预计巴西2025年大豆压榨量将达到5650万吨，高于2024年的5500万吨，这一增长部分受到生物柴油掺混比例增加的预期影响。 5.据Mysteel，截至2025年1月31日（第5周），全国重点地区棕榈油商业库存49.05万吨，环比上周增加2.20万吨，增幅4.70%。 【逻辑分析】 目前马来和印尼均不存在库存压力，产地报价仍较为偏高，预计1季度两国合计库存仍持续处于中性偏低水平，国内棕油进口利润倒挂，库存偏低，或将对棕榈油形成一定支撑，国内豆油库存较为中性短期或易降难增。油脂市场缺乏强有力的驱动，油脂短期预计还将会维持震荡，可能会出现弱反弹。 【交易策略】 1.单边：油脂短期预计还将会维持震荡，可能会出现弱反弹。建议把握好节奏，控制风险。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货回落，主力合约回落0.3%，收盘为492.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘稳中互有涨跌，其中基准期约收低0.3%，因为阿根廷干旱地区迎来有利降雨。 2、周三，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低0.9%，因为市场担心美国小麦出口需求前景。交易商称，中国推迟小麦进口，给小麦市场带来利空影响。 3、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年1月31日，北方四港玉米库存共计440万吨，周环比减少32.8万吨；当周北方四港下海量共计33.7万吨，周环比减少21.5万吨。 4、据Mysteel调研显示，截至2025年1月31日，广东港内贸玉米库存共计140.7万吨，较上周增加5.7万吨；外贸库存0.6万吨，较上周持平；进口高粱74.9万吨，较上周增加2.0万吨；进口大麦62.4万吨，较上周增加7.1万吨。 5、2月6日北港收购价价为700容重15水分价格为2080元/吨，价格上涨。 【逻辑分析】 美玉米回落，技术上仍偏强，但最近关税影响较大，预计美玉米高位震荡。节后中储粮增加收储点，东北玉米偏强。华北玉米上涨较多，小麦价格偏强，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货仍会上涨。最近中储粮收储消息，盘面玉米高位震荡，期现价差仍较高。 【交易策略】 1.单边：外盘05玉米，回调后可以轻仓继续做多。05玉米高位震荡偏强。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米持有。 3.期权：有现货的可以考虑累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格继续呈现回落。其中东北地区15-15.2元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区15.4-15.8元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；华东地区15.6-16.2元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；西南地区15.1-15.6元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区15.1-16.1元/公斤，下跌0.2元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止2月4日当周，全国7公斤仔猪价格529元/头，较1月24日上涨23元/头，15公斤仔猪价格647元/头，较1月24日上涨21元/头，50公斤母猪价格1642元/头，较1月24日持平； 3.农业农村部：2月5日“农产品批发价格200指数”为126.92，比1月27日下降1.47个点，“菜篮子”产品批发价格指数为129.14，下降1.75个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.04元/公斤，比节前下降1.3%。 【逻辑分析】 出栏逐步恢复后，价格呈现明显回落态势，市场供应压力开始逐步体现。但需要关注二育节奏上的影响，可能会有一定反复。 【交易策略】 1.单边：近月可能受二育影响，但总体仍以震荡为主 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.95-4.00元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.00-4.10元/斤；兴城花育23通货米报价3.95-4.05元/斤，吉林产区308通货米收购价4.00-4.10/斤。 2、油厂收购停止，停收前基本7400-7700元/吨。 3、花生油方面，多数油厂节后暂未报价，预计短期花生油价或将上调，国内一级普通花生油报价14380元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16500元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，整体价格受豆粕价格大涨带动而上行，48蛋白花生粕报价3180元/吨，实际成交可议价。 5、据Mysteel调研显示，截止到1月23日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计188831吨，较上周减少2550吨。据Mysteel调研显示，截止到1月24日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40330吨，较上周减少100吨。 【逻辑分析】 假期花生现货成交较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.0元/斤附近。预计节后花生油厂收购价格平稳，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂相对稳定，花生粕也偏弱，油厂利润亏损扩大，03盘面继续震荡。 【交易策略】 1.单边：03花生震荡。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)