国君传媒|iOS生态政策或有变化,看好应用与游戏生态发展

若国内iOS生态政策发生调整，将给优质内容开发商及第三方应用商店带来利好。外部对比来看，在欧美日韩等国家和地区，针对iOS商店的监管和调整已经有先例，而目前国内整体佣金率水平高于其他国家和地区，国内iOS苹果商店佣金政策调整存在可能；国内趋势来看，TapTap等零渠道费用平台发展、优质产品主动下架应用商店等情况屡有发生。我们认为，优质内容是获取用户、形成收入的核心竞争力，若iOS商店政策调整，将帮助优质公司降低成本增厚利润、乃至为整体开发者减负，从而带来应用市场繁荣。1）iOS占比较高的游戏公司可直接受益于佣金比例优惠，推荐吉比特；2）具有竞争关系的第三方应用商店或有望进入iOS生态，受益标的心动公司；3）具备优质内容开发能力的公司，未来或具备更强的平台议价权。 国内iOS生态政策或迎来监管，影响万亿市场。根据彭博社2月5日消息，中国反垄断监管机构正在为对苹果公司的政策以及该公司的iOS苹果商店向应用开发者收取佣金的调查做准备，而在此之前，国内已有针对部分美国科技公司的反垄断立案，如2024年12月针对英伟达和2月4日针对谷歌公司。相比2019年，中国AppStore生态系统经济规模在2023年增长了129%，达到3.76万亿，非实体的数字商品与服务和APP内广告也分别有约1450亿和1850亿的市场规模。 中国智能手机销量中Apple占比15%，而部分应用或游戏流水占比可能更高。相比2023年，Apple在中国智能手机销量市场的占比有所降低，但仍有15.5%，叠加过去的存量机器，用户保有量占比预计不低于15.5%，iPhone产品整体定价高于国内其他品牌智能手机，因此用户群体的消费能力、消费习惯整体偏优，在某些应用或游戏中iOS流水占比可能高于Apple手机的市场份额占比。 中国地区苹果开发者佣金率较高，欧美日韩已有调整。横向对比来看，欧盟和日本都旨在将标准佣金降到17%，美韩则可以自主选择不使用Apple的app内购买系统。根据Apple官方报告指出，在包括中国在内的大多数地区，都采用30%或15%的抽佣比例，而根据欧洲的最新标准，设计了三套付费标准：1）标准企业和小型企业抽佣分别为17%和10%；2）开发者自行选择是否使用AppStore内购买系统，若采用则额外增加3%的抽佣；3）安装量超过100万次后，Apple会对每年每首次安装收取0.5欧元。在美国和韩国，开发者可以选择不使用Apple的app内购买系统，分别可以减免3%和4%的抽佣比例。日本则是在努力推进，希望将标准佣金比例降到17%。 风险提示：iOS政策调整推进不及预期，相关公司产品不及预期。 文章来源 本文摘自：2025年2月7日发布的《iOS生态政策或有变化，看好应用与游戏生态发展》 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明