国君传媒|iOS生态政策或有变化,看好应用与游戏生态发展

国内iOS生态政策可能发生调整，将利好优质内容开发商及第三方应用商店。
核心观点：

1. 外部对比：欧美日韩等国家和地区已对iOS商店进行监管调整，国内佣金率高于这些地区，存在政策调整可能；
2. 国内趋势：TapTap等零渠道费用平台发展，优质产品主动下架应用商店等现象表明政策调整需求存在；
3. 政策影响：调整将帮助优质公司降低成本增厚利润，促进应用市场繁荣。

关键数据：

• 中国AppStore生态系统经济规模2023年达3.76万亿，数字商品与服务和APP内广告市场规模分别约1450亿和1850亿；
• 中国智能手机中Apple占比15%，存量用户保有量不低于15.5%，部分应用或游戏流水占比可能高于市场份额占比；
• 国内苹果开发者佣金率较高，而欧美日韩已调整：欧盟目标将标准佣金降至17%，美韩可自主选择不使用Apple内购系统，日本也在推进降至17%。

受益方向：

1. 游戏公司：iOS占比较高的游戏公司可直接受益佣金优惠，推荐吉比特；
2. 第三方应用商店：或有望进入iOS生态，受益标的心动公司；
3. 优质内容开发商：未来或具备更强的平台议价权。

风险提示：政策调整推进不及预期，相关公司产品不及预期。