传媒行业周报：iOS IDFA新政实施在即，关注游戏买量成本变化

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 iOS IDFA新政实施在即，关注游戏买量成本变化 [Table_IndNameRptType] 传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2021-04-06 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：姚天航 执业证书号：S0010520090002 邮箱：yaoth@hazq.com 研究助理：郑磊 执业证书号：S0010120040032 邮箱：zhenglei@hazq.com [Table_Report] 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 市场表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅涨跌幅分别为1.93%、2.56%、3.89%、-1.23%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：元隆雅图、祥源文化、天下秀、天地在线、新华文轩、省广集团、广博股份、吉比特、芒果超媒、文投控股。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：华媒控股、长城退、大晟文化、分众传媒、众应互联、腾信股份、三五互联、*ST聚力、宣亚国际、博瑞传播。 ⚫ 主要观点和投资建议 在即将到来的iOS14.5版本中，苹果公司将更新用户隐私政策，要求开发者在获取用户设备的 IDFA时必需取得用户的许可。用户设备的IDFA是iOS用户跨应用的通用ID，在数字广告的效果归因中起到重要作用。而根据福布斯2021年2月调查数据，只有38.5%的iOS用户会选择开放广告商对IDFA的追踪权限。因此，在iOS14.5版本更新后，用户IDFA权限的大量关闭可能会导致用户画像缺失，进而对效果广告的投放精准度产生影响。 在 IDFA 新政实施初期，游戏行业作为效果广告投放的主要参与者，广告精准性的下滑可能导致游戏的获客难度增加，进而造成游戏买量 ROI下降。我们认为，一方面，对于产品力或买量能力较弱的中小游戏厂商而言，买量价格上升可能造成一定压力；另一方面，对于产品供给稳定、质量过硬且投放运营能力优秀的公司，买量价格上升的风险相对可控。建议关注低估值游戏龙头完美世界，以及拥有游戏社区TapTap的心动公司。 ⚫ 风险提示 游戏版号政策收紧的风险；手游行业增速放缓的风险。 -20%0%20%40%60%传媒(中信)沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 正文目录 1 周行情回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 2 行业运行数据 ........................................................................................................................................................................ 5 2.1 游戏 ......................................................................................................................................................................................... 5 2.2 电影 ......................................................................................................................................................................................... 8 2.3 电视剧 ..................................................................................................................................................................................... 8 2.4 综艺 ....................................................................................................................................................................................... 10 2.5 渠道 ....................................................................................................................................................................................... 10 2.6 直播电商 ............................................................................................................................................................................... 12 2.7 广告营销 ............................................................................................................................................................................... 13 3 重点公司重要公告速览 ...................................................................................................................................................... 13 4 行业要闻 ............................................................................................................................................................................. 15 4.1 游戏 ....................................................................................................................................................................................... 15 4.2 影视 ....................................................................................................................................................................................... 16 4.3 互联网 ................................................................................................................................................................................... 16 4.4 教育 ....................................................................................................................................................................................... 17 4.5 体育 ....................................................................................................................................................................................... 17 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 17 rQxPmMtNxPyRtPpOyQtOoRbRdN7NtRqQtRmNlOqQrNlOoOtNbRmMxPwMnQoOMYmOqN[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 图表目录 图表1 上周行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 4 图表2 板块涨幅前十个股 ....................................