工业硅、多晶硅周报：基本面变动不大，价格震荡为主

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2505价格较前一周下跌1.08%，收盘于10930元/吨。本周为节后第一周，现货市场成交较少，价格基本持稳，盘面震荡为主。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2506价格较前一周上涨0.86%，收盘于44105元/吨。本周企业开工率维持在低位，现货价格持稳，但期货受消息面影响表现较为强势。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产仍然亏损，周度产量环比持平，开炉数量未有变化。目前仅西北主流大厂存在陆续恢复生产，川滇地区合计开炉20台左右，在产企业在一季度末、二季度初将有检修计划，如果市场价格持续低位徘徊，将不排除提前停炉检修的可能。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n春节期间，多晶硅厂家正常生产，现货市场暂无明显成交，节后市场整体表现冷清，企业以执行前期订单为主，下游排产有提升预期，叠加春节期间消耗硅料库存，预计节后或迎来新一轮的签单，当前大多处于订单洽谈阶段。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本下跌，生产利润有所修复，多晶硅周度产量较前一周减少400吨。进入2月份，在行业自律协议下，多晶硅企业大多按照配额进行生产，开工无明显调整，个别企业结合自身情况以及市场情况，排产小幅调整，预计国内多晶硅产量维持在9万吨附近。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n本周硅片生产利润较前一周持稳，周度产量减少165MW。本周硅片行业开工率小幅下滑，大部分企业维持稳定生产，个别因设备检修等原因出现减产动作。目前专业化拉晶企业开工主要集中在4-6成，个别负荷偏高，一体化企业开工集中在4-8成，个别负荷偏低。整体行业开工维持在47%附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润较前一周持平，周度产量增加16MW。节后电池片基地陆续重启，当前产线多处于爬产状态，开工提升幅度较小，排产量较一月相对持稳，整体2月排产量大概在43GW左右。 2.8产业链库存 n春节假期，市场基本无签单，多晶硅企业维持正常生产，库存出现小幅上升；硅片企业库存增加明显，210RN受需求不足库存压力较大；电池片方面，物流受限叠加下游组件放假减产，库存有所累积。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 nDMC市场主流报价维持在12600-13500元/吨，山东某厂节前下调价格至12600元/吨，目前市场交投清淡，物流恢复缓慢，供需矛盾依旧突出。下游企业观望情绪浓厚，开工率维持高位，检修计划较少，供应压力持续。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产依然亏损严重，周度产量较前一周减少700吨。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在75%左右，鲁西化工，浙江中天等多家企业维持降负生产状态。湖北兴发部分装置仍处于停车状态，星火局部检修，市场供应略有收缩。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n本周铝合金价格上行，铝加工行业陆续开工，但目前整体开工未恢复到节前水平。 4.2出口 2024年12月份工业硅出口量为5.7627万吨，环比11月份增加4707吨，同比增加11.75%。2024年工业硅累计出口72.46万吨，同比2023年增长28.54%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn