工业硅、多晶硅周报：基本面改善不大，价格震荡为主
基本面改善不大，价格震荡为主——国信期货工业硅、多晶硅周报2025年4月6日 1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2505价格较前一周下跌0.36%，收盘于9820元/吨。本周工业硅期货价格低位震荡，现货价格继续下行。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2506价格较前一周持平，收盘于43560元/吨。本周现货价格持稳，下游采购紧迫性不足，签单量偏低。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产亏损幅度加大，周度产量减少5710吨，开炉数量减少。新疆大厂鄯善开炉降至22台，昌吉及宁夏亦有硅炉出现检修计划，伊犁地区工业硅生产企业出现较为明显的成本倒挂情况，后续开工率或将继续下降，新疆地区目前还有两家企业处于满负荷生产中，预计短期内会有减产检修计划，西南地区小幅恢复生产，整体增开速率不及去年同期水平，云南地区的新增产能有开炉增产的计划，预计整体满产规划在丰水期之后。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅价格持稳，市场大多处于订单洽谈阶段，成交单量较少。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本下跌，利润增加，多晶硅周度产量环比增加1400吨。4月份，个别企业有小幅检修或者调整计划，另有新产能投产，预计对本月产量整体影响不大，按照当前多晶硅企业排产情况预计，本月多晶硅产出在10万吨附近。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 本周硅片生产利润增加，周度产量增加368MW。本周硅片行业开工率小幅提升。4月受地震波及硅片实际产出预计减少至60-61GW，拉晶企业逐步提升开工，目前专业化拉晶企业开工主要集中在5-7成，一体化企业开工主要集中在5-8成，目前整体硅片行业开工接近6成。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润较前一周增加，周度产量增加643MW。4月电池排产维持高位，一线厂商有不同幅度提产，部分二三线厂趁市场需求向好，有复产动作。四月排产量预计在63gw左右。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.8产业链库存 n本周市场成交有限，多晶硅库存略有去化，但库存压力仍然偏高；硅片方面，本周硅片企业发货顺畅，下游采购积极性偏高，近期183N硅片现货供给偏紧，硅片行业整体库存水平继续下降。电池片方面，电池片产量增长幅度不及下游组件需求增量，市场交货紧张情况延续，当前仍以周转库存为主。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场出现松动，下游集中补货结束，场内零星刚需成交，单体厂方面DMC报价维稳在14400-14800元/吨，然需求端表现不佳，企业库存呈累积趋势，当前抛货情绪较浓，实际成交有让利，部分已经跌破14000元/吨，个别大客户商谈空间较大。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产利润尚可，周度产量较前一周减少1400吨。国内有机硅单体企业共16家，本周企业平均开工率在65.5%左右，企业集体减产降幅负荷，然尽管开工率不高，但下游跟进积极性偏淡，供需格局并不乐观。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n本周铝合金价格下跌，铝合金企业逐步复产，但对工业硅采购意愿一般。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4.2出口 n2025年1-2月份工业硅出口量为9.67万吨，2024年同期出口量为10.14万吨，同比减少了4.6%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn
