消费品零售业半年度报告

中国宏观经济、行业趋势、投资交易及税务快讯 2024年下半年 宏观经济形势 近期动态对行业的影响 子行业趋势 奢侈品与时尚 服装与鞋类 健康与美妆 食品与饮料 投资交易 中国消费行业流行热词 税务快讯 前瞻性消费提振政策 2024年，中国国内生产总值（GDP）增长超过预期，消费市场在新业态新热点带动下实现平稳增长。 受到国际油价、金价及猪肉价格的影响，中国通货膨胀率相对略好，CPI同比总体平稳，PPI同比降幅收窄。数据显示，2024年12月美国通胀率环比增长0.4%，较11月的0.3%进一步增加，为2024年3月以来最大增幅，推动通胀的最主要因素之一是能源指数。 除此以外，下半年延续了上半年的文旅热度，加上国庆假期、冰雪旅游等因素的刺激下，交通出行服务类、旅游咨询租赁服务类零售额较快增长，旅游市场持续升温。 消费品以旧换新政策显效，参与以旧换新的市场主体尤其是企业越来越多，这有助于发挥消费对经济发展的拉动作用，让消费者享受更多优惠产品。 下半年，随着消费信心的逐步恢复，投融资市场开始显现出回暖的趋势。 展望未来，中国将从奢侈品、餐饮、健康等多消费领域协同发力，用政策“组合拳”形成支撑合力，全方位推动我国消费水平迈向新台阶。 奢侈品与时尚 2024年以来，中国经济在波动中回升向好，具体来看，2024年宏观调控加力增效，国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元，同比增长5%。 随着存量政策持续显效、增量政策有效落实，经济运行中的积极因素持续增多，2024年全国居民人均可支配收入、全国居民人均消费支出、社会消费品零售总额等指标明显回升，其中全国居民人均可支配收入、全国居民人均消费支出均比上年名义增长5.3%，社会消费品零售总额比上年增长3.5%，全年民生经济运行总体平稳、稳中有进。 总的来看，2024年我国宏观经济治理的系统性和协调性明显增强，同时也反映出我国消费市场的韧性和潜力。在基本面支撑和政策面呵护下，2025年中国经济仍有望保持回升向好势头。 中国经济总量首次突破13万亿元，居民收入实现与经济增长同步 国内生产总值（GDP） 作为实现“十四五”规划目标任务的关键一年，我国在面临外部压力增大、内部困难增多的条件下，经济总量达到134.9万亿元，首次突破130万亿元人民币，较2023年增长5%，再上新台阶。这意味着我国发展的基础更牢、条件更优、动力更足、抗风险能力更强。作为拉动经济发展的“三驾马车”，消费需求持续扩大，拉动GDP增长2.2个百分点；投资增长总体平稳，拉动GDP增长1.3个百分点；净出口稳中有进，拉动GDP增长1.5个百分点。下阶段，政府将切实推进中央经济工作会议的决策部署，实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级，创新多元化的消费场景，扩大服务消费。 2022年4季度-2024年4季度中国GDP增速（%）6.3% 市场规模继续扩大。2024年，社会消费品零售总额达到48.8万亿元，比上年增长3.5%，规模稳居全球市场前列。其中，四季度同比增长3.8%，比三季度加快1.1个百分点。 总的来看，9月26日中央政治局会议召开之后，出台的一揽子增量政策有效地激发了发展活力、扩大了市场需求、拉动了企业生产、提升了市场活跃度、增强了发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。 2023年12月-2024年12月零售额同比增长（%） 2024下半年消费品零售市场稳中有进 2024年下半年消费品市场将在政策支持下逐步回暖。金银珠宝零售额在经历上半年波动后，预计将继续承压，增速可能放缓；服装、鞋帽和针织品零售额在上半年波动中略有下降，下半年有望逐步企稳；化妆品零售额保持较高增长，预计将继续维持强劲势头；粮油、食品类和饮料类零售额持续稳定增长，显示出较强的市场需求；餐饮业受假日出游需求带动，预计将继续保持较快增长。 总的来看，2024年我国经济运行稳中有进，主要发展目标顺利实现。下阶段，中央经济工作会议部署2025年经济工作中，把“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”放在重点任务的首位，及时做好相关政策的跨年度顺畅衔接和平稳有序过渡，为经济稳定运行、持续回升提供更加有力的支撑。 2023年12月-2024年12月金银珠宝零售额（亿元人民币，%） 健康与个人护理 中国通胀水平总体稳定，美国出现反弹迹象 2024年，中国通货膨胀水平总体平稳，美国通货膨胀水平稳中有降，但年末开始出现反弹迹象。 2023年12月-2024年12月中美居民消费价格指数（CPI）走势同比（%） 2024年，中国居民消费价格（CPI）指数呈现基本稳定态势，其中： 食品价格降幅扩大。2024年食品价格下降0.6%，降幅比上年扩大0.3个百分点，是拉低CPI涨幅的主要因素。值得注意的是，猪肉和鲜菜作为老百姓“菜篮子”的重要消费品，价格分别由上年下降13.6%和2.6%转为上涨7.7%和5.0%，是食品价格中唯一上涨的两种日常消费品。 能源价格略有下降。2024年能源价格下降0.1%，降幅比上年收窄2.5个百分点。 核心CPI涨幅高于CPI，扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持温和上涨，，绝大多数月份同比涨幅在0.3%—0.7%之间，全年平均上涨0.5%。 随着存量政策和一揽子增量政策协同发力，经济回升向好势头在增强，消费需求恢复有所加快，价格温和回升有利因素增多，2025年CPI指数有望实现进一步上升。 总体来看，美国总体通胀水平在稳中有降，但在年末出现反弹迹象，12月CPI同比再次上升至2.9%，环比增长0.4%，涨幅较前一个月扩大0.1个百分点，创2024年3月以来最大增幅。主要原因是受能源价格环比上涨以及食品价格环比上涨的影响。能源价格环比上涨2.6%，其中汽油价格上涨4.4%，成为推高CPI上行的主要因素。 根据美联储的声明，美联储自2024年9月以来，已经开展了3次降息。在此种通胀反弹背景下，可能会强化美联储在2025年谨慎降息的决心。 2024年，中国生产者价格指数（PPI）低位回升，美国生产者价格指数稳步上涨。 2023年12月-2024年12月中美生产者价格指数（PPI）走势同比（%） 总的来看，中国PPI同比降幅收窄，下降2.2%，降幅比2023年收窄0.8个百分点。从月份来看，1-7月份PPI同比降幅波动收窄，8-9月份降幅有所扩大，10月份起降幅开始稳步收窄。PPI收窄的主要原因是能源和原材料相关行业价格走低，部分装备消费品和消费品制造业价格下行。 此外，我国产业转型升级对PPI产生一定的拉升作用。2024年，我国新质生产力稳步发展，部分高技术产品性能提升以及电气化水平提高所带来的有色金属需求增长，推动价格上涨，有效拉动PPI降幅收窄。 美国方面，PPI同比上升，12月份达到了2024年的最高点，但仍然低于市场的预期。商品价格的上涨，尤其是能源价格上升了3.5%，成为推动商品价格上涨的主要因素。与此同时，服务价格与上个月持平，而食品价格则略有下降，跌幅为0.1%。 “两新”政策成为扩大内需、提振消费的重要抓手，进博会展现“展品变商品”的进博速度，冰雪经济持续升温释放消费激情……2024年下半年的消费行业依旧“热辣滚烫”。 从整体来看，消费者的消费需求逐步迈向高质量、健康选项，AI技术助推了食品与饮料行业消费活力的释放，彰显出消费行业智能化、多元化、个性化等新亮点，另外，餐饮企业掀起出海浪潮，计划通过长期战略实现全球化发展。 从细分领域来看，奢侈品市场增长平缓，产品供给结构持续优化，奢侈体验以及免税市场对消费的贡献度不断提高；鞋服市场线上零售表现亮眼，轻户外活动、冰雪经济带动户外服饰及御寒服饰销量激增；美妆个护市场通过“短剧+品牌”的创新模式进行产品销售，能更好满足消费者多样化、多层次的消费需求。 奢侈品市场增长平缓，消费者更青睐奢侈体验，免税市场将迎来新增长点 2024年，中国经济总体平稳、稳中有进，但由于全年居民收入和消费的增速有所回落，居民的消费能力尚需提振，消费信心较为低迷，消费预算相应缩紧，消费者展现出更为审慎和理性的消费态度，导致2024年消费市场整体表现不佳。 -据《2024年全球奢侈品市场研究》显示，2024年全球奢侈品销售额预计将达到近1.5万亿欧元，与2023年相比基本持平，同比增速或将落在-1%到1%之间。其中，中国市场由于消费者信心不足以及中国游客外流至邻近地区和欧洲，2024年以来市场表现持续低迷，预计2024年奢侈品收入将大跌20%至22%，且要到2025年下半年才有望恢复。 -据2024年11月的报道，2024年第三季度，亚洲地区（不含日本）奢侈品销售额降幅达到16%，而日本因日元疲软吸引了大量中国游客的消费，销售额实现增长。然而，随着各大品牌在日本实施不同幅度的价格上调，增速也从上一季度的57%显著减缓至20%。 -据2024年11月的报道，奢侈品集团的业绩下滑，受业务所在地的地缘政治、经济发展形式等多重因素影响。从不同市场表现看，亚太地区受挫最明显，尤其是中国市场高端消费疲软，各大奢侈品牌在中国市场的业绩出现大幅下滑，亚太地区的日本、韩国市场则较为坚挺，多个奢侈品集团在该市场取得较为亮眼的成绩；中东、非洲、欧洲市场则表现相对优秀，普遍增长。 -然而，路威酩轩（LVMH）集团首席财务官和副首席财务官表示，虽然中国消费者对高端消费品的消费信心下降，但他们对于高端消费品的需求仍然相当活跃，因此集团并不会改变现有策略，将继续通过市场营销活动进一步投资中国市场。 随着消费者将消费焦点转移到旅游和社交活动，他们更倾向于选择个护、保健等悦己体验而非实体奢侈品，这保持了奢侈体验的高吸引力。同时，体验型商品，尤其是面向高净值人群的游艇、汽车、喷气式飞机等高端产品，也激发了消费者的浓厚兴趣。 得益于免签政策等因素，中国游客的购物热情迅速回升，2024年前10个月免税购物恢复率达到62%，其中，亚太地区增长显著，其免税消费恢复率相比2019年达到了204%。 据海口海关统计数据显示，2024年全年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额309.4亿元人民币，购物人数568.3万人次，购物件数3308.2万件。 岁末年初，海南旅游消费市场迎来传统旺季，海南多地发放免税消费券。海口市商务局称，2024年12月以来陆续发放2,600万元免税消费券，将围绕春节策划更多促销活动。三亚市商务局介绍，计划在2024年12月底至2025年2月前，投入7,450万元开展消费券促消费活动。 国务院印发的《关于完善市内免税店政策的通知》自2024年10月1日开始实施，将有望进一步刺激游客在中国消费免税品，为免税运营商带来新的增长空间。 2024年下半年，奢侈品类目在“双十一”购物节表现亮眼，成交额激增。 -运动户外和高端家居成为天猫奢品的两匹增长黑马，总成交同比增长达110%和240%。 -“双十一”期间，“分期免息”不仅成为消费金融服务提供商力推的支付方式，也成为不少奢侈品品牌促进交易额增长的利器。分期免息作为消费金融的一种特殊形式，既可以让消费者优化资金使用无额外负担，同时也让商家通过小额优惠显著提高销售额。 鞋服市场线上零售表现亮眼，消费者青睐颜值与实用兼具的功能性单品 2024年以来，消费市场稳健增长，而服装鞋帽针纺织品类商品消费内需增速放缓。 -2024年，我国纺织品服装内销增速有所放缓，全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额实现同比增长0.3%，增幅较2023年同期明显收窄，消费内需有待激发。受线上零售市场竞争加剧、同期增速基数较高等因素影响，网上纺织服装消费潜力未能充分释放，同期穿类商品网上零售额同比增长1.5%，增速比2023年同期放缓9.3个百分点。 -2024年前，全国居民人均衣着消费支出1,521元，增长2.8%，占人均消费支出的比重为5.4%，增速比2023年同期放缓5.6个百分点。 随着轻户外活动兴起，兼具