宏观经济形势
2025年中国经济总量迈上140万亿元新台阶，GDP同比增长5.0%，居民人均可支配收入实际增长与经济增长同步。最终消费支出对经济增长的贡献率超过50%，居民消费正向商品和服务消费并重转变。社会消费品零售总额突破50万亿元，服务零售额比上年增长5.5%。展望2026年，消费市场有望稳健增长。
近期动态对行业的影响
下半年中国政府深化提振消费专项行动，市场加速向服务化、场景化、数字化转型。离岛免税市场活力迸发，奢侈品市场表现亮眼。服饰成为电商大促销量整体增长的重要驱动力，假日经济与户外热潮推动鞋服消费需求向高性能装备升级。出游带动美妆即时零售市场需求持续释放，家庭出游与露营场景带动便携食品和“轻量化”零食热销。健康消费需求持续深化，健康类产品成为电商平台重要增长点。餐饮品牌转向县域市场、社区店等贴近消费者生活动线的多元渠道，并通过“餐饮+文旅”“餐饮+数字化”等模式，持续丰富消费场景。
子行业趋势
奢侈品与时尚
全球奢侈品市场进入稳定发展期，中国市场预计将收缩3%至5%。中国金银珠宝零售额保持较高增长，主要源于金价上行的推动。
服装与鞋类
鞋服行业正从传统的制造模式向科技驱动、价值导向的新型商业模式转型。运动鞋服类突出重围，领跑行业。线下门店的体验化、大型化升级，以及线上即时零售的爆发式增长成为行业新的增长极。未来，科技赋能、可持续发展和“无龄感”产品将成为行业发展新亮点。
健康与美妆
美妆行业掀起“理性”浪潮，消费者更加关注产品真实价值，追求一种可量化、可溯源的健康状态。长期主义、功效主义、精简主义成为主要特征，推动美妆行业向健康融合品类发展。国货美妆品牌出海热度居高不下，占领海外消费者心智至关重要。
食品与饮料
白酒行业正从高速增长阶段步入以存量博弈、结构优化为核心的深度调整新周期。低度潮饮凭借年轻化的设计和多元化的消费需求迅速崛起，成为酒业的新动能。食品饮料行业加速拥抱健康化、功能化趋势，包装与供应链双轨升级，线上线下渠道深度融合。
餐饮
餐饮行业在资本整合、消费升级与技术渗透的驱动下，正加速扩张下沉市场、实施精细化、数字化运营。企业通过并购扩张与战略上市加速规模化，同时以多元化场景和精细化运营回应消费者需求；数智化则成为贯穿产业链、提升效率与体验的核心引擎。
投资交易
2020年以来，消费品与零售行业的五个子赛道在投融资并购领域均面临压力，但各赛道已出现不同程度的复苏迹象。奢侈品行业投融资情况迎来最显著的改善，IPO数量和交易金额均达到近五年最高水平。服装与鞋类领域，并购和IPO交易金额均较2024年有明显的改善。健康与美妆赛道，国产美妆先后获得了消费者和资本的青睐，并购和IPO数量均为近五年之最。食品与饮料行业，并购交易笔数同比明显回落，但单笔交易规模显著放大。餐饮酒店业，各融资渠道交易金额均较去年有所回升，其中PEVC回升幅度最为明显。
中国消费行业流行热词
报告围绕5个子领域总结出一系列流行热词，从“数字化虚拟时尚”到“高端体验与服务”，从“虚拟试衣间”到“可穿戴科技”，从“科技与成分创新”到“芳疗情绪链路”，从“环保材料包装”到“健康养生”，从“下沉市场”到“餐饮上市潮”……一个个流行热词，勾勒出消费行业发展新画卷。
前瞻性消费提振政策
政府继续实施消费补贴与降息，协同发力全面激发国内消费市场活力。以补贴促消费，包括优化“两新”政策、汽车以旧换新补贴、家电以旧换新补贴等。经济提振措施包括大力发展数字消费、扩大服务消费、加大金融支持等。各省纷纷出台促消费措施，如发放消费券、优化免税店政策等。
