商品期货和期权
金属及新能源材料板块
品种：铝
- 日内观点：高位运行，运行区间20200-20500
- 中期观点：震荡偏强，运行区间19500-21000
- 参考策略：卖出AL2503-P-18500
- 核心逻辑：
- 社会库存方面，截至2月5日，SMM统计的5地电解铝社会库存为65.6万吨，较上周增加16.3万吨，但较去年同期（47.6万吨）仍处于5年同期的第2低位，显示基本面良好。
- 美国于2月1日对中国商品加征10%关税，对铝价形成利空。
黑色及建材板块
品种：螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：短期偏强运行
- 中期观点：价格难大幅上涨
- 参考策略：买入看涨期权RB2505-P-3350（策略暂时离场）
- 核心逻辑：
- 春节后首周产销存数据好于往年，五大品种钢材库存较节前累库100.84万吨，但同比减少20.55%（螺纹钢库存同比少33.25%），消费量达707.78万吨，超近5年同期水平（螺纹钢消费量同比多近1倍），库存天数低于往年，为多头资金提供炒作条件。短期钢材价格偏强，但考虑到期权时间价值损失，买入看跌期权策略暂时离场。
- 1月中旬以来价格上涨已反映低库存预期，追高需谨慎。下游需求持续性存疑，本周建筑行业多停工放假，且项目资金到位率不足（非房建68.62%，房建52.79%），资金回款不足将拖累施工及钢材消费，短期消费量同比增长或难持续，建议结合下周四数据验证。
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