市场回顾
- 贵金属市场：避险买需叠加美元疲软，贵金属续创新高。伦敦金触及历史新高2865.86美元/盎司，伦敦银为2024年11月以来新高。
- 美元指数：连续第三日下挫，交投于107.7附近。
- 美债收益率：10年期美债收益率下行至4.49%附近。
- 人民币汇率：交投于7.27附近。
重要资讯
- 特朗普政府：美墨、美加暂缓一个月实施加征关税措施，特朗普称将很快对欧盟征收新关税。
- 美国宏观：12月JOLTs职位空缺760万人，创去年9月以来最低水平，未来将继续抑制工资增长，减轻通胀影响。
- 美联储观察：3月维持利率不变概率为84.5%，降息25个基点概率为15.5%；5月维持利率不变概率为61.6%，累计降息25个基点概率为34.2%。
- 黄金市场：
- 2024年黄金总供应量同比增长1%至4,975吨，全球黄金需求增长1%至创纪录的4974.5吨，投资增加，央行购买加快。
- 央行购买黄金共计1044.6吨，连续第三年超1000吨。
- 黄金从伦敦运往美国进行套利交易，从美国黄金期货溢价中获利。
逻辑分析
- 市场围绕美国关税政策波动，避险情绪升温，担忧全面贸易战扰乱全球供应链、抬升通胀、拖累经济。
- 特朗普可能对黄金加征关税，交易者从其他市场买入黄金并运至美国。
- 短期避险买需、套利交易及中长期通胀担忧共同推动黄金价格创新高。
- 银价受黄金走势拉动及关税问题影响，触及11月以来高点。
- 预计美国关税政策扰动前，市场波动将持续，本周美国就业数据可能带来新入场机会。
交易策略
- 单边：暂不追高，以观望为主，等待回调入场。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
