贵金属衍生品日报

贵金属衍生品日报 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 【市场回顾】 贵金属市场：今天白天，由于避险买需叠加美元延续疲软态势，贵金属续刷新高。伦敦金早盘涨破2850美元关口后持续震荡走高，方才触及历史新高2865.86美元/盎司；伦敦银突破32美元关口，当前交投于32.3附近，为2024年11月以来新高。 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询号：Z0018401 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 美元指数：美元指数连续第三日下挫，当前交投于107.7附近。 美债收益率：10年期美债收益率失守4.5%关口，下行至4.49%附近。 人民币汇率：人民币兑美元汇率跳空低开后窄幅波动，当前交投于7.27附近。 邮箱：chenjing_qh1@chinastock.com.cn 【重要资讯】 1.特朗普政府动向：初步谈判后，2月3日美墨、美加同意暂缓一个月实施加征关税措施。特朗普称将很快对欧盟征收新的关税。 2.美国宏观：美国12月JOLTs职位空缺760万人，预期800万人，前值由809.8万人修正为815.6万人。创去年9月以来的最低水平。即在前两个月大幅增加之后，职位空缺又回到了下降趋势。这应该会在未来继续抑制工资增长，减轻对通胀的影响。 3.美联储观察：美联储3月维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5%。到5月维持当前利率不变的概率为61.6%，累计降息25个基点的概率为34.2%，累计降息50个基点的概率为4.2%。 4.黄金市场：（1）根据世界黄金协会的最新报告显示：2024年黄金总供应量 同比小幅增长1%至4,975吨；2024年全球黄金需求（包括场外交易）增长1%，达到创纪录的4974.5吨，原因是投资增加，且央行在去年第四季度加快了购买速度。2024年全球央行购买黄金共计1044.6吨，为连续第三年超过1000吨大关。（2）继此前大量黄金从伦敦被运往美国从而进行套利后，有交易商表示，贵金属银行从亚洲贸易中心向美国交付黄金，以从美国黄金期货溢价中获利。 【逻辑分析】 近期，市场主要围绕美国关税政策的初步明朗和不断反复进行交易，市场担心全面贸易战将扰乱全球供应链，抬升通胀并拖累经济，避险情绪升温；同时，由于市场担心特朗普将对黄金加征关税，交易者正从其他市场买入黄金并运至美国。总的来说，短期的避险买需和套利交易、以及对中长期通胀抬升的担忧共同推动黄金价格再度刷新历史高点。白银方面，其价格在受到黄金走势拉动的同时，市场也担忧白银相关的关税问题，套利交易同样引发comex银市场和lbma银市场的联动，推动银价触及11月以来的高点。预计在美国关税政策的扰动告一段落前，市场波动将持续。另外，提示本周将有系列美国就业数据出路，可能出现新的入场机会。 【交易策略】 1.单边：暂不追高，以观望为主，等待回调入场。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 （姓名：陈婧投资咨询证号：Z0018401观点仅供参考，不作为买卖依据） 第二部分数据参考 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.金银比 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层公司网址：www.yhqh.com.cn