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汽车行业跟踪:上汽申请“尚界”商标,2024客车出口再创新高

交运设备2025-02-04邓健全、丁泓婧、徐国铨信达证券杨***
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汽车行业跟踪:上汽申请“尚界”商标,2024客车出口再创新高

2 汽车行业跟踪(2025.1.27-2025.1.31):上汽申请“尚界”商标,2024客车出口再创新高 汽车行业 2025年2月4日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 邓健全汽车行业首席分析师执业编号:S1500525010002联系电话:13613012393邮箱:dengjianquan@cindasc.com丁泓婧汽车行业分析师执业编号:S1500524100004联系电话:13062621910邮箱:dinghongjing@cindasc.com徐国铨汽车行业研究助理邮箱:xuguoquan@cindasc.com 汽车行业跟踪(2025.1.27-2025.1.31):上汽申请“尚界”商标,2024客车出口再创新高 2025年2月4日 投资要点: 行业重点新闻。(1)安徽智界新能源公司成立,注册资本10亿人民币。该公司由奇瑞汽车股份有限公司全资控股,余久锋担任法人。去年底,奇瑞曾任命余久锋为智界品牌新任总经理。(2)特斯拉Cybercab计划2026年投产,预计车辆业务将于2025年恢复增长。预计到2025年,发电和储能业务将实现至少50%的同比增长。预计2024年全年ModelY将再次成为全球各类车型中最畅销的车辆。计划在今年晚些时候在美国部分地区启动机器人出租车业务。(3)上汽申请“尚界”等商标。天眼查显示,近日上海汽车集团股份有限公司新提交“尚界”、“上汽尚界”等多枚商标,国际分类涉及机械设备和广告销售等,商标状态均为等待实质审查。(4)小米汽车1月交付量超2万台。2月1日,小米汽车宣布,2025年1月小米SU7交付量再次超过20000台。目前已连续4个月交付量超2万,2025年全年交付目标30万台。(5)江汽集团与华为的合作首款产品尊界S800已成功亮相,超级工厂正式落成,第二款车、第三款车全面启动研发。江汽集团称,尊界品牌将填补我国超豪华汽车市场的空白。(6)吉利汽车集团今年将推出两款醇电混动车型,分别为全新一代“醇氢电混”轿车和SUV车型。这两款车型能够实现“可醇、可电、可油”三种能源模式,具有较高的能源灵活性。(7)2024客车出口再创新高。中国客车统计信息网数据显示,2024年全年,我国大、中、轻型客车共计出口61820辆,比去年同期多18007辆,同比大涨41.1%。其中,2024年12月,客车出口量突破7000辆,达到7314辆,同比大涨61.99%,居年内最高,同时也创下近年最高纪录。横向来看,2024年,客车出口量连续12个月同比正增长,仅3个月出口量低于4000辆,有7个月出口量超5000辆,12月7314辆的出口量是1月的2倍有余。(8)净利润或超2.9亿元涨320%,中通客车2024年度业绩预告。2025年1月25日,中通客车股份有限公司发布2024年度业绩预告。公告显示,2024年中通客车归属于上市公司股东的净利润为20550万元至29250万元,比上年同期上升195%至320%。扣除非经常性损益后的净利润为17100万元至24000万元,比上年同期上升125%至215%。2024年全年,中通客车通过调整销售结构,持续推动产品升级,海外和国内市场销量实现双增长,整体营业收入增加;同时通过实施降本增效措施,提升生产保障及供应链能力,管理赋能成效凸显。 行情回顾:本周(1.27-1.31)A股汽车板块跑输大盘。(1)本周沪深300指数跌幅0.41%,其中汽车板块跌幅1.05%,涨跌幅位居A股中信一级行业第21位。(2)本周SW乘用车跌幅0.50%,北汽蓝谷、小米集团-W领涨。(3)本周SW商用车跌幅1.90%,*ST汉 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编:100031 马、*ST亚星领涨。(4)本周SW汽车零部件跌幅1.30%,雷迪克、豪能股份领涨。 本周观点:主流车企电动智能化进一步加速,叠加政策利好释放需求,行业销量有望保持稳健增长。国四重卡以旧换新纳入补贴范围,国四淘汰周期有望开启,重卡行业国内销量有望进一步催化。整车厂方面,建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面,建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面,建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 风险因素:政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 目录 1、行业重点新闻5 2、板块市场表现:本周A股汽车板块跑输大盘6 3、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均下降8 4、上游重点数据跟踪9 5、风险因素12 表目录表1:本周乘用车板块北汽蓝谷、小米集团-W领涨6 表2:本周商用车板块*ST汉马、*ST亚星领涨7 表3:本周汽车零部件板块雷迪克、豪能股份领涨7 图目录图1:A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第21位6 图2:A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第3位6 图3:乘用车板块市盈率本周略下降8 图4:商用车板块市盈率本周略下降8 图5:汽车零部件板块市盈率本周略下降8 图6:钢材价格指数略有上升11 图7:铝锭价格略有上升(元/吨)11 图8:天然橡胶价格略有上升(元/吨)11 图9:浮法平板玻璃价格略有上升(元/吨)11 图10:聚丙烯价格略有下降(元/吨)11 图11:碳酸锂价格2024年3月起至今下降后企稳(元/吨)11 图12:中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有上升12 图13:中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有回落12 1、行业重点新闻 安徽智界新能源公司成立注册资本10亿人民币。该公司由奇瑞汽车股份有限公司全资控股,余久锋担任法人。去年底,奇瑞曾任命余久锋为智界品牌新任总经理。 特斯拉Cybercab计划2026年投产,预计车辆业务将于2025年恢复增长。预计到2025年,发电和储能业务将实现至少50%的同比增长。预计2024年全年ModelY将再次成为全球各类车型中最畅销的车辆。计划在今年晚些时候在美国部分地区启动机器人出租车业务。 上汽申请“尚界”等商标。天眼查显示,近日上海汽车集团股份有限公司新提交“尚界”、“上汽尚界”等多枚商标,国际分类涉及机械设备和广告销售等,商标状态均为等待实质审查。 小米汽车1月交付量超2万台。2月1日,小米汽车宣布,2025年1月小米SU7交付量 再次超过20000台。目前已连续4个月交付量超2万,2025年全年交付目标30万台。 江汽集团与华为的合作首款产品尊界S800成功亮相,超级工厂正式落成,第二款车、第三款车全面启动研发。江汽集团称,尊界品牌将填补我国超豪华汽车市场的空白. 吉利汽车集团今年将推出两款醇电混动车型,分别为全新一代“醇氢电混”轿车和SUV车型。这两款车型能够实现“可醇、可电、可油”三种能源模式,具有较高的能源灵活性。 2024客车出口再创新高。中国客车统计信息网数据显示,2024年全年,我国大、中、轻 型客车共计出口61820辆,比去年同期多18007辆,同比大涨41.1%。其中,2024年12 月,客车出口量突破7000辆,达到7314辆,同比大涨61.99%,居年内最高,同时也创 下近年最高纪录。横向来看,2024年,客车出口量连续12个月同比正增长,仅3个月出 口量低于4000辆,有7个月出口量超5000辆,12月7314辆的出口量是1月的2倍有余。 净利润或超2.9亿元涨320%,中通客车2024年度业绩预告。2025年1月25日,中通客车股份有限公司发布2024年度业绩预告。公告显示,2024年中通客车归属于上市公司股东的净利润为20550万元至29250万元,比上年同期上升195%至320%。扣除非经常性损益后的净利润为17100万元至24000万元,比上年同期上升125%至215%。2024年全年,中通客车通过调整销售结构,持续推动产品升级,海外和国内市场销量实现双增长,整体营业收入增加;同时通过实施降本增效措施,提升生产保障及供应链能力,管理赋能成效凸显。 2、板块市场表现:本周A股汽车板块跑输大盘 图1:A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第21位 资料来源:Wind,信达证券研发中心 注:本周指交易日2025年1月27日,全文同 图2:A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第3位 资料来源:Wind,信达证券研发中心 表1:本周乘用车板块北汽蓝谷、小米集团-W领涨 证券代码 公司名称 收盘价格 PE(TTM) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 600733.SH 北汽蓝谷 7.94 - 4.1% -0.7% 80.9% 1810.HK 小米集团-W 38.30 44.8 3.9% 11.0% 210.9% 9866.HK 蔚来-SW 34.05 - 3.3% -2.2% -22.8% 9868.HK 小鹏汽车-W 59.00 - 3.1% 26.5% 82.4% 2015.HK 理想汽车-W 91.90 17.3 2.5% -2.2% -13.3% 600104.SH 上汽集团 17.16 20.7 1.3% -17.3% 29.1% 601633.SH 长城汽车 24.88 17.1 0.5% -5.5% 23.3% 9863.HK 零跑汽车 32.25 - 0.5% -0.9% 52.5% 601238.SH 广汽集团 8.60 2,324.9 0.0% -7.9% 6.5% 601127.SH 赛力斯 132.79 51.6 0.0% -0.4% 134.3% 000625.SZ 长安汽车 12.55 24.8 -0.4% -6.1% 0.4% 0175.HK 吉利汽车 14.30 9.2 -1.1% -3.5% 98.2% 002594.SZ 比亚迪 274.50 23.5 -1.6% -2.9% 62.8% 000572.SZ 海马汽车 3.94 1,820.6 -2.0% -5.7% 2.9% 9863.HK零跑汽车32.10--4.5%-2.0%52.1% 资料来源:Wind,信达证券研发中心(注:蔚来-SW、理想汽车-W、小鹏汽车-W、小米集团-W、零跑汽车、吉利汽车收盘价币种为HKD,其他公司收盘 价币种为CNY,单位量级均为元) 表2:本周商用车板块*ST汉马、*ST亚星领涨 证券代码 公司名称 收盘价格(元) PE(TTM) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 600375.SH *ST汉马 6.04 - 3.2% 9.6% 49.8% 600319.SH *ST亚星 4.85 - 1.9% 1.0% 14.1% 301039.SZ 中集车辆 9.23 16.9 1.5% 2.0% 11.2% 000338.SZ 潍柴动力 14.40 11.5 0.5% 5.1% 2.1% 600303.SH ST曙光 2.77 - -0.4% -7.0% -16.3% 000957.SZ 中通客车 11.44 35.5 -0.4% 4.3% 58.7% 000800.SZ 一汽解放 7.86 54.2 -0.5% -4.1% 2.0% 000951.SZ 中国重汽 18.53 16.0 -0.5% 9.1% 39.0% 000550.SZ 江铃汽车 22.56 12.7 -0.8% -3.8% 10.8% 603611.SH 诺力股份 17.85 10.0 -0.9% -0.6% 18.6% 600166.SH 福田汽车 2.34 33.5 -1.7% -6