汽车行业周报：华为L3级将逐步开启商用化，尚界有望Q4上市

核心观点与投资建议

2月1-16日，乘用车批发量58.8万辆，同比增长65%，环比下降40%；新能源乘用车批发量25.8万辆，同比增长109%，环比下降34%。政策驱动与节后回暖推动车市增长，但春节假期造成环比下降。智能汽车领域，华为L3级自动驾驶逐步商用，比亚迪推动智驾平权，中高阶智能驾驶渗透率有望提升。投资机会包括：2025年新车周期及以旧换新政策延续、特斯拉等新车型上市、L3商用与FSD入华、国四货车报废补贴等。

乘用车市场

2月1-16日，乘用车批发58.8万辆，同比增长65%，环比下降40%；今年以来累计批发268.9万辆，同比增长9%。政策早发布对市场产生积极影响，增量主要来自政策驱动和节后回暖，减量因素为春节假期。主要标的：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团。

新能源汽车市场

2月1-16日，新能源乘用车批发25.8万辆，同比增长109%，环比下降34%；今年以来累计批发114.7万辆，同比增长39%。2025年以旧换新政策延续将推动销量增长，产业链相关标的受益。主要标的：比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份、多利科技、美利信、溯联股份、川环科技、无锡振华。

智能汽车市场

华为确认L3级自动驾驶逐步商用，比亚迪推动智驾平权，中高阶智能驾驶渗透率有望快速提升。主要标的：整车（比亚迪、吉利汽车、上汽集团）；零部件（德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技、耐世特、星宇股份、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子）。

重卡市场

2025年1月重卡销量约7.2万辆，同比下降26%，环比下降14%。天然气重卡渗透率提升，气价回落利好天然气重卡复苏。建议关注国四货车报废补贴带来的机会。推荐标的：潍柴动力、中国重汽、天润工业。

重点覆盖公司盈利预测及估值

推荐逻辑与主要标的详见各公司分析部分。

风险提示

政策波动风险、原材料价格上涨风险、智能网联汽车推广不及预期的风险等。