汽车行业跟踪：华为发布乾崑智驾ADS 4行业首发高速L3商用解决方案

ADS 4行业首发高速L3商用解决方案 证券研究报告 行业研究 2025年4月27日 投资要点： 邓健全汽车行业首席分析师执业编号：S1500525010002联系电话：13613012393邮箱：dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛汽车行业联席首席分析师执业编号：S1500525030001联系电话：13120151000邮箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政汽车行业高级分析师执业编号：S1500525030004邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧汽车行业分析师执业编号：S1500524100004联系电话：13062621910邮箱：dinghongjing@cindasc.com 徐国铨汽车行业研究助理邮箱：xuguoquan@cindasc.com ➢行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅0.38%，其中汽车板块涨幅4.98%，涨跌幅位居A股中信一级行业第2位。（2）本周SW乘用车涨幅3.94%，蔚来-SW、小米集团-W领涨。（3）本周SW商用车涨幅4.84%，中通客车、ST曙光领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅5.68%，恒勃股份、雷迪克领涨。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 ➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 1、行业重点新闻...............................................................................................................................52、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘............................................................................73、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均上升 ..........................................................94、新车发布：领克900即将上市.................................................................................................105、上游重点数据跟踪.....................................................................................................................106、风险因素 .....................................................................................................................................11 表1：本周乘用车板块蔚来-SW、小米集团-W领涨.........................................................................7表2：本周商用车板块中通客车、ST曙光领涨...............................................................................8表3：本周汽车零部件板块恒勃股份、雷迪克领涨........................................................................8表4：新车上市统计：领克900即将上市.....................................................................................10 图目录 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第2位.............................................................7图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第1位..........................................................7图3：乘用车板块市盈率本周略上升................................................................................................9图4：商用车板块市盈率本周略上升................................................................................................9图5：汽车零部件板块市盈率本周上升............................................................................................9图6：钢材价格指数略有上升..........................................................................................................10图7：铝锭价格略有下降（元/吨）................................................................................................10图8：天然橡胶价格略有上升（元/吨）........................................................................................10图9：浮法平板玻璃价格略有上升（元/吨）................................................................................10图10：聚丙烯价格略有上升（元/吨）..........................................................................................10图11：碳酸锂价格2024年3月起至今下降后企稳（元/吨）.....................................................10图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有回落............................................................11图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有回落........................................................................11 1、行业重点新闻 卡倍亿与小鹏汽车开展机器人线缆技术合作交流。卡倍亿公司高管团队和技术团队深度拜访了小鹏汽车，主要聚焦人形机器人线缆技术合作，共商汽车智能电动化线缆领域的前沿需求。此次交流中，卡倍亿重点展示了公司专为人形机器人关节模组、激光雷达感知系统、高精度传感器等核心部件设计的线缆产品。公司的解决方案能广泛适配当下人形机器人对线缆耐高频弯折、抗极端温变、轻量化集成等严苛要求，产品性能也能满足UL、CE、RoHS等国际认证。（来源：卡倍亿电气公众号） 华为发布乾崑智驾ADS 4行业首发高速L3商用解决方案。4月22日消息，华为乾崑联合央视新闻举办“以智能创造可能”主题的华为乾崑智能技术大会，正式发布华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4，并推出行业首个高速L3商用解决方案，为2025年L3商用做好准备。华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志表示，2025年有望具备L3商用能力，目前L2技术发展已超预期，行业正迈向L3进阶关键期。此外，赛力斯、北汽新能源、江汽集团、上汽集团及奥迪中国等11家主机厂的主要负责人也共同亮相，其和华为乾崑在智能汽车领域将继续保持广泛深入合作。（来源：第一电动、乘联分会公众号） 沪光股份人形机器人项目首套样线成功下线。2025年4月24日，沪光股份人形机器人项目迎来里程碑时刻——首套样线正式下线，在沪光股份总裁金成成的见证下，这支精锐团队以"11天极限攻坚"的壮举，为智能装备领域树立起全新标杆。（来源：昆山沪光公众号） 蔚来25年9款新车型将上市，5纳米智驾芯片全球首发。4月23日消息，2025上海车展上，蔚来汽车宣布今年为产品和技术的大年，将有9款新车上市。蔚来品牌新款ET5、ET5T、ES6、EC6计划第二季度上市，第三代ES8预计第四季度推出。智能大空间旗舰SUV乐道L90将在第三季度上市交付，而乐道品牌第三款产品L80计划第四季度上市。firefly萤火虫已于4月19日上市，并将在4月29日开启交付，今年计划进入全球5大洲16个国家和地区销售，并采用“一国一策、一国一价”的策略。这一灵活的市场策略旨在降低运营成本，提升效率，实现资源利用最大化。蔚来萤火虫车型将根据不同市场采用牛屋直营和总代理两种销售模式。在欧洲市场，蔚来将仅采用牛屋直营模式。（来源：第一电动、乘联分会公众号） 奇瑞上海车展公布海外品牌新战略。4月24日消息，4月24日，2025上海车展正式开幕，奇瑞集团展台国际化特色显著，邀请了5000位海外嘉宾与合作伙伴，创下历史新高。在车展期间，奇瑞国际业务事业部举行海外战略发布会，CHERY品牌以“Navigating theFuture”为核心，发布了新品牌、新步伐、新产品的战略规划，并提出了海外战略目标。CHERY品牌坚守“以用户为中心”的初心，聚焦“安全、顾家”的核心价值，推动混动技术平权，锚定全球十大汽车品牌地位。（来源：第一电动、乘联分会公众号） 商务部：全国汽车以旧换新270.5万辆。4月25日，商务部介绍消费品以旧换新情况，截至4月24日，全国汽车以旧换新270.5万辆。（来源：财联社汽车早报） 乘联分会：4月1-20日市场零售89.7万辆。4月23日，乘联分会数据显示，4月1-20日市场零售89.7万辆，同比去年同期增长12%，较上月同期下降9%；今年以来累计零售602.4万辆，同比去年同期增长7%。其中，4月1-20日新能源车市场零售47.8万辆，同比去年同期增长20%，较上月同期下降11%；今年以来累计零售289.8万辆，同比去年同期增长33%。（来源：财联社汽车早报） 计划今年7月上市，零跑汽车B系列第二款车型B01亮相。4月23日，零跑汽车B系列的第二款车型零跑B01迎来全球首秀